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CoreWeave, Inc.

CRWV · Tecnología (software empaquetado) · 4 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025

Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›

CoreWeave, Inc. declaró unas ventas de 5,1 mil millones $ en el ejercicio 2025. De los 7,6 mil millones $ que generó su operación en 4 años, un 287,4 % fue a reinvertir en el negocio. En los filtros contables, supera 6 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de -1,30, está en la zona de peligro y su M-score de Beneish está por encima de la línea de -1,78; saltan 3 de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2025 5,1 mil M  
Margen operativo -0,9 % margen bruto del 71,7 %
Rentabilidad sobre el capital invertido -0,2 % 2,4 % de media en 2 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones -7,9 mil M el -153,6 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA 7,6× deuda neta de 18,2 mil M
F-score de Piotroski 6/9 pruebas de mejora superadas

El número de acciones está expresado en las acciones de hoy. Tras un split, los documentos de la SEC solo reexpresan los años recientes, así que estos saltos se han leído como splits y los años anteriores se han escalado para que casen; si no, las cifras por acción compararían unidades distintas: 2 por 1 antes del ejercicio 2025.

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre

Rentabilidad sobre el capital invertido

Rentabilidad sobre el capital invertido

Beneficio económico

Necesita un coste del capital, que sale de la valoración de más abajo.

Rentabilidad sobre fondos propios
-35,0 %
Rentabilidad sobre activos
-2,4 %
Rotación de activos
0,10×
Investigación y desarrollo
6,9 % de las ventas
Gastos generales (SG&A)
12,7 % de las ventas

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Adónde fueron 4 años de caja operativa, 2022–2025

7,6 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.

  • Reinvertido en el negocio 287 % 22,0 mil M
  • Compras de empresas 1 % 108,0 M
  • Dividendos 0 % 0
  • Recompras de acciones 0 % 0
  • Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -189 % -14,4 mil M

En esos mismos años pagó 676,0 M en acciones.

Por acción

Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción

Acciones en circulación

Acciones diluidas

¿Cómo de sólido es el balance?

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta
Deuda neta ÷ EBITDA
7,6×
Cobertura de intereses
-0× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
0,46 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 225 d

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

6de 9 pruebas superadas
  • RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero no superada
  • Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero superada
  • Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes superada
  • Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) superada
  • Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos superada
  • Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes superada
  • Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció superada
  • Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes no superada
  • Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes no superada

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

-1,30zona de peligro
  • Fondo de maniobra ÷ activos -0,18 × 6,56-1,19
  • Beneficios retenidos ÷ activos -0,05 × 3,26-0,17
  • Beneficio operativo ÷ activos -0,00 × 6,72-0,01
  • Fondos propios ÷ pasivo 0,07 × 1,05+0,08

Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

0,12por encima de la línea de -1,78
  • Cobros frente a ventas 2,84+2,61
  • Margen bruto a la baja 1,04+0,55
  • Activos blandos 1,02+0,41
  • Crecimiento de ventas 2,68+2,39
  • Amortización más lenta 0,91+0,10
  • Gastos generales frente a ventas 2,04-0,35
  • Beneficio que no es caja -0,09-0,40
  • Endeudamiento al alza 1,08-0,35

Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

Las cuentas por cobrar crecen un 660 % frente a unas ventas que crecen un 168 %.

Tranquila

Un giro hacia clientes más grandes con plazos más largos, o ventas concentradas al final del periodo.

Preocupante

Se está vendiendo con crédito más laxo, o se han anotado ventas que quizá nunca se cobren.

El tipo impositivo efectivo es del -4,0 %.

Tranquila

Un reparto geográfico favorable, o deducciones fiscales legítimas.

Preocupante

No es sostenible; proyectarlo hacia delante infla la valoración.

La deuda neta equivale a 7,6 veces el EBITDA.

Tranquila

Un sector estable con flujos predecibles y vencimientos holgados.

Preocupante

Poco margen si caen los resultados; lo que hay que mirar es el calendario de vencimientos.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas
M $

ventas del ejercicio 2025

%

las ventas crecieron un +372,8 % al año en los últimos 2 años; se apaga hasta la tasa terminal en el último año

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta
%

flujo de caja libre de la empresa tras pagos en acciones ÷ ventas, los últimos 3 ejercicios juntos

%

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

El largo plazo
%

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento
%

rentabilidad a la par del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Tesoro de EE. UU.), 25/09/2026

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

%

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

%

gasto por intereses ÷ deuda = 5,4 %, acotado entre el tipo sin riesgo y +8 puntos

%

tipo efectivo del último ejercicio, -4,0 %, acotado entre el 0 y el 35 %

El precio
$

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

Con un margen de flujo de caja libre igual o inferior a cero en el año diez, el negocio nunca genera caja para sus dueños y un DCF no dice nada útil. Pon un margen positivo para el año diez para ver qué haría falta.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Evento 22/09/2026
Firmó un acuerdo relevante; vendió acciones fuera de un registro; publicó otra información
Evento 17/09/2026
Publicó información para inversores; publicó otra información
Acciones 17/09/2026
Precio fijado para acciones nuevas
Trimestral 12/08/2026
Informe trimestral
Resultados 11/08/2026
Publicó resultados
Evento 10/08/2026
Firmó un acuerdo relevante; asumió una obligación financiera; publicó información para inversores
Evento 18/06/2026
Firmó un acuerdo relevante; asumió una obligación financiera
Evento 11/06/2026
Publicó información para inversores
Estimaciónen 44 d
Resultados del periodo que termina el 29/09/2026

Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos

Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 8 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.

Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$56,8 M23 venta(s) de 2 directivo(s)
Con plan preestablecido100 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas50 retribuciones · 2 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
FechaQuiénQuéAccionesPrecioValorLe quedan
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 23.231 $85,57 $2,0 M 863.898
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 87.341 $86,41 $7,5 M 776.557
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 61.489 $87,15 $5,4 M 715.068
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 24.428 $88,33 $2,2 M 690.640
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 3.511 $88,95 $312.293 687.129
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Convirtió · indirecta 107.692 — — 107.692
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 12.509 $85,57 $1,1 M 95.183
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 47.025 $86,41 $4,1 M 48.158
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 33.114 $87,15 $2,9 M 15.044
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 13.154 $88,33 $1,2 M 1.890
22 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 1.890 $88,95 $168.110 0
22 sept. 2026 Agrawal NitinChief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 6.499 $85,57 $556.117 181.861
22 sept. 2026 Agrawal NitinChief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 25.772 $86,44 $2,2 M 156.089
22 sept. 2026 Agrawal NitinChief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 16.193 $87,21 $1,4 M 139.896
22 sept. 2026 Agrawal NitinChief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 6.500 $88,40 $574.575 133.396
22 sept. 2026 Agrawal NitinChief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 800 $89,02 $71.212 132.596
18 sept. 2026 Venturo Brian MChief Strategy Officer Convirtió 62.500 — — 303.871
18 sept. 2026 Venturo Brian MChief Strategy Officer Donó 62.500 — — 241.371
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 75.594 $81,04 $6,1 M 1,0 M
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 76.638 $82,02 $6,3 M 934.897
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 40.609 $83,03 $3,4 M 894.288
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido 7.159 $83,65 $598.873 887.129
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Ejerció opciones · indirecta 107.692 — — 107.692
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 40.703 $81,04 $3,3 M 66.989
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 41.271 $82,02 $3,4 M 25.718
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 21.864 $83,03 $1,8 M 3.854
15 sept. 2026 Intrator Michael NCEO and President Vendió en mercado · plan preestablecido · indirecta 3.854 $83,65 $322.400 0
14 sept. 2026 Whitman Margaret CConsejero Ejerció opciones 1.200 — — 7.800

Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.

Qué grandes fondos declaran tenerla

Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.

FondoAccionesValorParte del fondoDesde el trimestre anterior
Altimeter Capital 30 jun. 2026 6,1 M $604,6 M 6,2 % Aumentada
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 jun. 2026 4,3 M $430,1 M 0,0 % Nueva
ARK Invest 30 jun. 2026 2,7 M $264,5 M 1,7 % Aumentada
Appaloosa 30 jun. 2026 1,1 M $107,3 M 1,4 % Nueva
Soros Fund 30 jun. 2026 300.000 $29,9 M 0,4 % Reducida
Baillie Gifford 30 jun. 2026 50 $4.977 0,0 % Nueva

Todos los fondos y lo que declararon ›

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Todas las cifras, año a año

4 ejercicios · 30 medidas
2022202320242025
Tamaño
Ventas—229,0 M1,9 mil M5,1 mil M
Crecimiento de las ventas——+736,2 %+167,9 %
Beneficio operativo—-14,0 M324,0 M-46,0 M
Beneficio neto—-594,0 M-863,0 M-1,2 mil M
Márgenes
Margen bruto—69,9 %74,3 %71,7 %
Margen operativo—-6,1 %16,9 %-0,9 %
Margen neto—-259,4 %-45,1 %-22,7 %
Margen de flujo de caja libre—-484,7 %-310,9 %-141,3 %
I+D ÷ ventas—9,2 %2,9 %6,9 %
SG&A ÷ ventas—13,1 %6,2 %12,7 %
Caja
Flujo de caja libre—-1,1 mil M-6,0 mil M-7,3 mil M
Pagos en acciones—15,0 M31,0 M630,0 M
Flujo de caja libre tras pagos en acciones—-1,1 mil M-6,0 mil M-7,9 mil M
Flujo de caja libre de la empresa—-2,9 mil M-7,5 mil M-9,9 mil M
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto—1,9×6,9×6,2×
Inversión ÷ ventas—1285,2 %454,4 %200,9 %
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido——5,0 %-0,2 %
Rentabilidad sobre fondos propios———-35,0 %
Rentabilidad sobre activos——-4,8 %-2,4 %
Rotación de activos——0,1×0,1×
Beneficio económico————
Por acción
Beneficio por acción—$-1,55$-1,98$-2,68
Flujo de caja libre por acción—$-2,89$-13,65$-16,63
Dividendo por acción————
Tasa de reparto————
Valor contable por acción—$-1,55$-0,95$7,65
Acciones diluidas—384,0 M436,0 M436,0 M
Balance
Deuda neta——6,6 mil M18,2 mil M
Deuda neta ÷ EBITDA——5,5×7,6×
Cobertura de intereses—-0,5×0,9×-0,0×
Ratio de liquidez——0,4×0,5×
Ciclo de conversión de caja (días)————
Puntuaciones
F-score de Piotroski—136
Z'' de Altman——-1,29-1,30
M de Beneish———0,12

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.