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Lowes Companies Inc

LOW · Zyklischer Konsum (retail-lumber & other building materials dealers) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 30.01.2026

Lowes Companies Inc wies im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 86,3 Mrd. $ aus, nach einem Wachstum von 3,2 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge stieg von 9,0 % im Jahr 2017 auf 11,8 %, und im letzten Jahr erzielte es 25,8 % auf sein investiertes Kapital. Von den 78,6 Mrd. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 72,1 % in Aktienrückkäufe und 24,5 % in Dividenden; die Aktienzahl sank um 36,4 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 6 von 9 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 0,63 liegt in der Gefahrenzone und sein Beneish-M-Score liegt über der Linie von -1,78; 2 der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlagen an.

Umsatz, Geschäftsjahr 2026 86,3 Mrd. +3,2 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge 11,8 % Bruttomarge 33,5 %
Rendite auf das investierte Kapital 25,8 % 38,0 % im Schnitt über 5 Jahre
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung 7,4 Mrd. 8,6 % des Umsatzes
Nettoverschuldung ÷ EBITDA 3,1× Nettoverschuldung 38,8 Mrd.
Piotroski-F-Score 6/9 bestandene Verbesserungstests

Wächst es?

Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.

UmsatzBetriebsergebnis
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.5 J.9 J.
Umsatz-3,8 %-0,8 %+3,2 %
Betriebsergebnis-0,0 %+1,0 %+6,3 %
Nettogewinn+1,1 %+2,7 %+8,9 %
Gewinn je Aktie+5,2 %+8,8 %+14,5 %
Freier Cashflow je Aktie+8,4 %+2,1 %+11,7 %
Dividende je Aktie+7,8 %+15,7 %+15,6 %
Aktien-3,9 %-5,7 %-4,9 %

Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.

Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?

Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.

BruttoOperativNettoFreier Cashflow

Rendite auf das investierte Kapital

Rendite auf das investierte Kapital Kapitalkosten heute · 5,1 %

Ökonomischer Gewinn

Ökonomischer Gewinn

(Kapitalrendite − Kapitalkosten) × investiertes Kapital: der Gewinn, der nach Bezahlung des eingesetzten Geldes bleibt. Die heutigen Kapitalkosten werden auf jedes Jahr angewandt, weil sich frühere nicht ehrlich rekonstruieren lassen.

Eigenkapitalrendite
—
Gesamtkapitalrendite
12,3 %
Kapitalumschlag
1,59×
Gemeinkosten (SG&A)
19,5 % des Umsatzes

Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?

Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.

NettogewinnFreier CashflowNach aktienbasierter Vergütung

Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2017–2026

78,6 Mrd. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.

  • Ins Geschäft reinvestiert 21 % 16,5 Mrd.
  • Übernahmen 16 % 13,0 Mrd.
  • Dividenden 25 % 19,3 Mrd.
  • Aktienrückkäufe 72 % 56,6 Mrd.
  • Mehr als erwirtschaftet: finanziert mit Cash oder neuen Schulden -34 % -26,8 Mrd.

In denselben Jahren zahlte es 1,6 Mrd. in Aktien. Die Aktienzahl sank um 36,4 %. 55,0 Mrd. der Rückkäufe gingen über den Ausgleich dieser Verwässerung hinaus.

Je Aktie

Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie

Ausstehende Aktien

Verwässerte Aktien

Wie solide ist die Bilanz?

Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.

Nettoverschuldung
Nettoverschuldung ÷ EBITDA
3,1×
Zinsdeckung
— Betriebsergebnis ÷ Zinsen
Liquiditätsgrad
1,08 Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Cash-Conversion-Cycle
53 Tage kassiert in 5 T., Lager 110 T., zahlt in 62 T.

Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse

Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.

Piotroski-F-Score

Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.

6von 9 Tests bestanden
  • ProfitabelGesamtkapitalrendite über null bestanden
  • Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über null bestanden
  • Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahr nicht bestanden
  • Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen) bestanden
  • Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunken bestanden
  • LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahr nicht bestanden
  • Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen bestanden
  • Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr bestanden
  • Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahr nicht bestanden

Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.

Altman-Z''-Score

Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?

0,63Gefahrenzone
  • Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,03 × 6,56+0,18
  • Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,20 × 3,26-0,65
  • Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,19 × 6,72+1,26
  • Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten -0,15 × 1,05-0,16

Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.

Beneish-M-Score

Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?

6,73über der Linie von -1,78
  • Forderungen vs. Umsatz 11,24+10,35
  • Sinkende Bruttomarge 1,00+0,53
  • Weiche Vermögenswerte 1,00 (nicht berichtet, auf 1 gesetzt)+0,40
  • Umsatzwachstum 1,03+0,92
  • Langsamere Abschreibung 1,00 (nicht berichtet, auf 1 gesetzt)+0,12
  • Gemeinkosten vs. Umsatz 1,04-0,18
  • Gewinn ohne Cash -0,06-0,28
  • Steigende Verschuldung 0,87-0,29

Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.

Wo sich die Abschlüsse widersprechen

Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.

Die Forderungen wachsen um 1060 %, der Umsatz um 3 %.

Harmlos

Eine Verlagerung zu größeren Kunden mit längeren Zahlungszielen oder am Periodenende gebündelte Verkäufe.

Bedenklich

Es wird mit lockereren Kreditbedingungen verkauft, oder es wurde Umsatz verbucht, der vielleicht nie eingeht.

Die Nettoverschuldung beträgt das 3,1-Fache des EBITDA.

Harmlos

Eine stabile Branche mit planbaren Cashflows und entspannten Fälligkeiten.

Bedenklich

Wenig Spielraum, wenn die Gewinne fallen; zu prüfen ist der Fälligkeitsplan.

Was ist es wert, unter welchen Annahmen?

Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.

Umsatz
M $

Umsatz des Geschäftsjahres 2026

%

der Umsatz wuchs in den letzten 5 Jahren um -0,7 % pro Jahr; das Wachstum klingt bis zum letzten Jahr auf die Endrate ab

J.

zehn Jahre, in denen das Wachstum auf die Endrate abklingt

Cash aus jedem Verkauf
%

freier Cashflow des Unternehmens nach aktienbasierter Vergütung ÷ Umsatz, die letzten 3 Geschäftsjahre zusammen

%

die Marge im zehnten Jahr; standardmäßig behält das Geschäft die heutige

Die lange Frist
%

dauerhaftes Wachstum nach dem zehnten Jahr, unter dem risikofreien Zins: Kein Unternehmen wächst für immer schneller als die Wirtschaft

Der Diskontsatz
%

Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (FRED, DGS10), 24.09.2026

auf dieser öffentlichen Seite nicht gemessen, sie nutzt nur öffentliche Einreichungen: 1,0 unterstellt, dass sie sich wie der Markt bewegt. Melde dich an, um sie aus Kursen zu messen

%

die zusätzliche Rendite, die für das Halten von Aktien verlangt wird; sie ist nicht messbar, üblich sind 4–6 %

%

keine Zinsposition: der risikofreie Zins + 1,5 Punkte

%

effektiver Satz im letzten Geschäftsjahr, 23,9 %, begrenzt auf 0–35 %

Der Kurs
$

Gib den Kurs ein, den du bei deinem Broker siehst. Er wird nur für die umgekehrten Fragen verwendet: was dieser Kurs impliziert.

Zurück zu den Standardwerten

SEC aus den Einreichungen Treasury die 10-jährige Rendite gemessen aus Kursen Annahme nicht messbar deins du hast es geändert

77 % des Wertes stammen aus der Zeit nach Jahr 10: Diese Bewertung beruht vor allem auf der langen Frist – genau dem, was man am wenigsten weiß.
Wert je Aktie, mit diesen Annahmen $411,60 abgezinst mit 5,1 % pro Jahr · 77 % davon aus der Zeit nach Jahr 10
$210,1480 % von 4.615 Simulationen$783,24
Vorsichtig $158,03 -4,5 % Wachstum · 7,7 % Marge · 6,1 % Diskont · 2,0 % dauerhaft
Deine Annahmen $411,60 -0,5 % Wachstum · 9,0 % Marge · 5,1 % Diskont · 2,5 % dauerhaft
Großzügig $1.481,15 3,5 % Wachstum · 10,4 % Marge · 4,1 % Diskont · 3,0 % dauerhaft

Gib links einen Kurs ein, um die umgekehrten Fragen zu stellen: welches Wachstum, welche Marge oder welchen Diskontsatz dieser Kurs impliziert.

Was der Wert in den üblichen Multiplikatoren bedeutet

Beim Wert dieses Modells
Kurs ÷ Gewinn34,6×
Unternehmenswert ÷ EBITDA21,8×
Unternehmenswert ÷ Umsatz3,1×
Free-Cashflow-Rendite3,2 %

Von den Cashflows zum Wert je Aktie

10 Jahre Cashflow, heute61,3 Mrd.
Alles danach, heute208,0 Mrd.
Das ganze Geschäft269,3 Mrd.
Minus Nettoverschuldung-38,8 Mrd.
Was den Aktionären gehört230,5 Mrd.

Verteilt auf 560,0 Mio. Aktien: <strong>$411,60</strong> je Aktie.

Die Projektion neben ihrer Historie

Der ausgewiesene freie Cashflow nach aktienbasierter Vergütung, dann der des Modells. Eine Projektion, die der Vergangenheit überhaupt nicht ähnelt, braucht einen Grund.

AusgewiesenProjiziert
Jahr für Jahr
2027202820292030203120322033203420352036
Umsatz85,9 Mrd.85,7 Mrd.85,9 Mrd.86,3 Mrd.87,0 Mrd.88,0 Mrd.89,3 Mrd.91,0 Mrd.92,9 Mrd.95,3 Mrd.
Wachstum-0,5 %-0,2 %0,2 %0,5 %0,8 %1,2 %1,5 %1,8 %2,2 %2,5 %
Cash-Marge9,0 %9,0 %9,0 %9,0 %9,0 %9,0 %9,0 %9,0 %9,0 %9,0 %
Freier Cashflow7,8 Mrd.7,7 Mrd.7,8 Mrd.7,8 Mrd.7,9 Mrd.7,9 Mrd.8,1 Mrd.8,2 Mrd.8,4 Mrd.8,6 Mrd.
Heute wert7,4 Mrd.7,0 Mrd.6,7 Mrd.6,4 Mrd.6,1 Mrd.5,9 Mrd.5,7 Mrd.5,5 Mrd.5,4 Mrd.5,2 Mrd.

Wenn sich die unsichersten Eingaben bewegen

Der Wert je Aktie, wenn sich zwei Eingaben gleichzeitig ändern. Dass benachbarte Zellen stark abweichen, ist die Schlussfolgerung: Der Wert hängt an Zahlen, die niemand genau kennt.

Diskontsatz und dauerhaftes Wachstum

Diskont ↓ · dauerhaft →1,5 %2,0 %2,5 %3,0 %3,5 %
4,1 % 429 537 714 1.053 1.977
4,6 % 349 421 527 700 1.033
5,1 % 291 341 412 515 685
5,6 % 247 285 334 403 506
6,1 % 213 242 279 328 395

Wachstum im ersten Jahr und Endmarge

Marge ↓ · Wachstum →-4,5 %-2,5 %-0,5 %1,5 %3,5 %
7,2 % 259 291 326 364 405
8,1 % 294 330 369 411 456
9,0 % 329 369 412 458 509
9,9 % 364 407 454 505 561
10,8 % 399 446 497 552 612

Alle Eingaben bewegen sich gleichzeitig

4.615 Bewertungen, jede mit Wachstum, Endmarge, Diskontsatz und dauerhaftem Wachstum zufällig um die Werte links gezogen (Streuungen von 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % und 0,5 %). Keine Wahrscheinlichkeit – auch die Streuungen sind Annahmen –, sondern ein ehrliches Bild davon, wie breit die Antwort ist.

Die Hälfte der Simulationen liegt zwischen <b>$282,95</b> und <b>$557,03</b>; jede zehnte unter $210,14, jede zehnte über $783,24.

Ergibt die lange Frist Sinn?

  • 25,0×Der Endwert bewertet das Geschäft im Jahr 10 mit dem 25,0-Fachen des EBITDA dieses Jahres.
  • Wachstum umsonstIm Jahr 10 liegt der freie Cashflow auf oder über dem Betriebsergebnis nach Steuern, und trotzdem wächst das Modell dauerhaft um 2,5 %. Wachstum braucht Reinvestition; hier wird unterstellt, dass es umsonst kommt, was den Endwert schönt.
  • 77 %des Wertes stammen aus der Zeit nach Jahr 10. Je mehr, desto stärker hängt die Antwort von dem Teil ab, den niemand sehen kann.
Der Diskontsatz, zerlegt
  1. Was Aktionäre verlangen (CAPM): 5,18 % risikofrei + 1,00 Beta × 5,0 % Prämie = <strong>10,18 %</strong>.
  2. Was Kreditgeber verlangen, nach der Steuerersparnis auf Zinsen: 6,68 % × (1 − 23,9 %) = <strong>5,08 %</strong>.
  3. Gewichtet danach, wie viel das Unternehmen von beidem nutzt (Buchwert (kein Kurs angegeben)): <strong>5,08 %</strong>, der Satz, mit dem jeder künftige Cashflow abgezinst wird.

Was es zuletzt eingereicht hat

Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.

Ereignis 02.09.2026
Hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt
Quartal 27.08.2026
Quartalsbericht
Ergebnisse 19.08.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Ereignis 02.06.2026
Hat die ergebnisse einer aktionärsabstimmung veröffentlicht
Quartal 28.05.2026
Quartalsbericht
Ergebnisse 20.05.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Jährlich 23.03.2026
Jahresbericht
Ergebnisse 25.02.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Schätzungin 60 T.
Ergebnisse für den Zeitraum bis 30.10.2026

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Zuerst dieselbe SEC-Branche (retail-lumber & other building materials dealers), dann der Rest von zyklischer konsum.

HD Home Depot, Inc.AMZN Amazon Com IncTSLA Tesla, Inc.DIS Walt Disney CoMCD Mcdonalds CorpTJX TJX Companies IncSBUX Starbucks CorpMAR Marriott International Inc

Alle Zahlen, Jahr für Jahr

10 Geschäftsjahre · 30 Kennzahlen
2017201820192020202120222023202420252026
Größe
Umsatz65,0 Mrd.68,6 Mrd.71,3 Mrd.72,1 Mrd.89,6 Mrd.96,2 Mrd.97,1 Mrd.86,4 Mrd.83,7 Mrd.86,3 Mrd.
Umsatzwachstum—+5,5 %+3,9 %+1,2 %+24,2 %+7,4 %+0,8 %-11,0 %-3,1 %+3,1 %
Betriebsergebnis5,8 Mrd.6,6 Mrd.4,0 Mrd.6,3 Mrd.9,6 Mrd.12,1 Mrd.10,2 Mrd.11,6 Mrd.10,5 Mrd.10,2 Mrd.
Nettogewinn3,1 Mrd.3,4 Mrd.2,3 Mrd.4,3 Mrd.5,8 Mrd.8,4 Mrd.6,4 Mrd.7,7 Mrd.7,0 Mrd.6,7 Mrd.
Margen
Bruttomarge33,3 %32,7 %32,1 %31,8 %33,0 %33,3 %33,2 %33,4 %33,3 %33,5 %
Operative Marge9,0 %9,6 %5,6 %8,8 %10,8 %12,6 %10,5 %13,4 %12,5 %11,8 %
Nettomarge4,8 %5,0 %3,2 %5,9 %6,5 %8,8 %6,6 %8,9 %8,3 %7,7 %
Free-Cashflow-Marge6,8 %5,7 %7,0 %3,9 %10,3 %8,6 %7,0 %7,2 %9,2 %8,9 %
F&E ÷ Umsatz——————————
SG&A ÷ Umsatz22,1 %21,0 %24,4 %21,3 %20,7 %19,0 %20,9 %18,0 %18,7 %19,5 %
Cash
Freier Cashflow4,5 Mrd.3,9 Mrd.5,0 Mrd.2,8 Mrd.9,3 Mrd.8,3 Mrd.6,8 Mrd.6,2 Mrd.7,7 Mrd.7,7 Mrd.
Aktienbasierte Vergütung90,0 Mio.99,0 Mio.74,0 Mio.98,0 Mio.155,0 Mio.230,0 Mio.223,0 Mio.210,0 Mio.221,0 Mio.247,0 Mio.
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung4,4 Mrd.3,8 Mrd.4,9 Mrd.2,7 Mrd.9,1 Mrd.8,0 Mrd.6,5 Mrd.6,0 Mrd.7,5 Mrd.7,4 Mrd.
Freier Cashflow des Unternehmens3,9 Mrd.3,6 Mrd.3,7 Mrd.3,5 Mrd.7,3 Mrd.8,2 Mrd.5,6 Mrd.8,6 Mrd.8,0 Mrd.7,3 Mrd.
Freier Cashflow ÷ Nettogewinn1,4×1,1×2,2×0,7×1,6×1,0×1,1×0,8×1,1×1,1×
Investitionen ÷ Umsatz1,8 %1,6 %1,6 %2,1 %2,0 %1,9 %1,9 %2,3 %2,3 %2,6 %
Renditen
Rendite auf das investierte Kapital50,1 %59,0 %62,7 %122,8 %506,2 %46,8 %37,1 %42,4 %37,7 %25,8 %
Eigenkapitalrendite48,0 %58,7 %63,5 %217,1 %406,1 %—————
Gesamtkapitalrendite9,0 %9,8 %6,7 %10,8 %12,5 %18,9 %14,7 %18,5 %16,1 %12,3 %
Kapitalumschlag1,9×1,9×2,1×1,8×1,9×2,2×2,2×2,1×1,9×1,6×
Ökonomischer Gewinn3,1 Mrd.3,8 Mrd.2,5 Mrd.4,6 Mrd.7,2 Mrd.8,1 Mrd.6,2 Mrd.7,7 Mrd.6,9 Mrd.6,2 Mrd.
Je Aktie
Gewinn je Aktie$3,51$4,10$2,85$5,50$7,78$12,08$10,20$13,23$12,25$11,88
Freier Cashflow je Aktie$5,05$4,69$6,18$3,61$12,34$11,82$10,71$10,58$13,55$13,66
Dividende je Aktie$1,27$1,53$1,79$2,08$2,27$2,84$3,76$4,33$4,52$4,71
Ausschüttungsquote36,3 %37,4 %62,9 %37,8 %29,2 %23,5 %36,8 %32,8 %36,9 %39,6 %
Buchwert je Aktie$7,43$7,08$4,55$2,58$1,97$-7,19$-23,72$-26,22$-25,41$-17,68
Verwässerte Aktien881,0 Mio.840,0 Mio.812,0 Mio.778,0 Mio.750,0 Mio.699,0 Mio.631,0 Mio.584,0 Mio.568,0 Mio.560,0 Mio.
Bilanz
Nettoverschuldung-48,0 Mio.549,0 Mio.211,0 Mio.1,2 Mrd.-4,7 Mrd.23,2 Mrd.32,4 Mrd.34,8 Mrd.33,6 Mrd.38,8 Mrd.
Nettoverschuldung ÷ EBITDA-0,0×0,1×0,0×0,2×-0,4×1,7×2,7×2,6×2,7×3,1×
Zinsdeckung——————————
Liquiditätsgrad1,0×1,1×1,0×1,0×1,2×1,0×1,1×1,2×1,1×1,1×
Cash-Conversion-Cycle (Tage)————————5453
Scores
Piotroski-F-Score—766976756
Altman-Z''1,982,091,181,302,001,400,490,910,500,63
Beneish-M—-2,58-3,21-1,77-2,90-3,03-2,86——6,73

Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.