GDDY · Technologie(Planung integrierter Computersysteme) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025
Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›
GoDaddy Inc. wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 5,0 Mrd. $ aus, nach einem Wachstum von 11,6 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge stieg von 2,7 % im Jahr 2016 auf 22,8 %, und im letzten Jahr erzielte es 24,2 % auf sein investiertes Kapital. Von den 8,7 Mrd. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 73,8 % in Aktienrückkäufe und 35,2 % in Übernahmen; die Aktienzahl sank um 11,9 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 5 von 8 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von -1,10 liegt in der Gefahrenzone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; einer der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlägt an.
Umsatz, Geschäftsjahr 20255,0 Mrd.+11,6 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge22,8 %Bruttomarge —
Rendite auf das investierte Kapital24,2 %8,6 % im Schnitt über 5 Jahre
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung1,3 Mrd.25,4 % des Umsatzes
Die Aktienzahlen sind in heutigen Aktien angegeben. Nach einem Split rechnen die SEC-Einreichungen nur die jüngsten Jahre um, daher wurden diese Sprünge als Splits gelesen und die älteren Jahre angepasst – sonst würden die Werte je Aktie verschiedene Einheiten vergleichen:
2:1 vor dem Geschäftsjahr 2017.
Wächst es?
Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.
UmsatzBetriebsergebnis
02,0 Mrd.4,0 Mrd.6,0 Mrd.
2016Umsatz 1,8 Mrd.Betriebsergebnis 50,1 Mio.
2017Umsatz 2,2 Mrd.Betriebsergebnis 66,9 Mio.
2018Umsatz 2,7 Mrd.Betriebsergebnis 149,6 Mio.
2019Umsatz 3,0 Mrd.Betriebsergebnis 202,6 Mio.
2020Umsatz 3,3 Mrd.Betriebsergebnis 272,2 Mio.
2021Umsatz 3,8 Mrd.Betriebsergebnis 382,1 Mio.
2022Umsatz 4,1 Mrd.Betriebsergebnis 498,8 Mio.
2023Umsatz 4,3 Mrd.Betriebsergebnis 547,4 Mio.
2024Umsatz 4,6 Mrd.Betriebsergebnis 893,5 Mio.
2025Umsatz 5,0 Mrd.Betriebsergebnis 1,1 Mrd.
2016201720182019202020212022202320242025
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.
5 J.
9 J.
Umsatz
+6,6 %
+8,3 %
+11,6 %
Betriebsergebnis
+31,2 %
+32,9 %
+41,3 %
Nettogewinn
+35,4 %
—
—
Freier Cashflow je Aktie
—
—
+20,9 %
Aktien
—
—
-1,4 %
Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.
Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?
Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.
Rendite auf das investierte KapitalKapitalkosten heute · 4,7 %
-20,0 %0,0 %20,0 %40,0 %
2016Rendite auf das investierte Kapital 3,2 %
2017Rendite auf das investierte Kapital 1,9 %
2018Rendite auf das investierte Kapital 4,1 %
2019Rendite auf das investierte Kapital 5,8 %
2020Rendite auf das investierte Kapital 8,8 %
2021Rendite auf das investierte Kapital 9,2 %
2022Rendite auf das investierte Kapital 14,1 %
2023Rendite auf das investierte Kapital -19,9 %
2024Rendite auf das investierte Kapital 15,5 %
2025Rendite auf das investierte Kapital 24,2 %
2016201720182019202020212022202320242025
Ökonomischer Gewinn
Ökonomischer Gewinn
-1,0 Mrd.-500,0 Mio.0500,0 Mio.1,0 Mrd.
2016Ökonomischer Gewinn -25,0 Mio.
2017Ökonomischer Gewinn -83,2 Mio.
2018Ökonomischer Gewinn -20,8 Mio.
2019Ökonomischer Gewinn 33,1 Mio.
2020Ökonomischer Gewinn 125,8 Mio.
2021Ökonomischer Gewinn 177,8 Mio.
2022Ökonomischer Gewinn 327,8 Mio.
2023Ökonomischer Gewinn -954,0 Mio.
2024Ökonomischer Gewinn 480,4 Mio.
2025Ökonomischer Gewinn 777,5 Mio.
2016201720182019202020212022202320242025
(Kapitalrendite − Kapitalkosten) × investiertes Kapital: der Gewinn, der nach Bezahlung des eingesetzten Geldes bleibt. Die heutigen Kapitalkosten werden auf jedes Jahr angewandt, weil sich frühere nicht ehrlich rekonstruieren lassen.
Eigenkapitalrendite
406,8 %
Gesamtkapitalrendite
10,9 %
Kapitalumschlag
0,62×
Gemeinkosten (SG&A)
7,9 % des Umsatzes
Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?
Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.
Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2016–2025
8,7 Mrd. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.
Ins Geschäft reinvestiert 7 %589,8 Mio.
Übernahmen 35 %3,0 Mrd.
Dividenden 0 %18,8 Mio.
Aktienrückkäufe 74 %6,4 Mrd.
Mehr als erwirtschaftet: finanziert mit Cash oder neuen Schulden -16 %-1,4 Mrd.
In denselben Jahren zahlte es 2,0 Mrd. in Aktien. Die Aktienzahl sank um 11,9 %. 4,4 Mrd. der Rückkäufe gingen über den Ausgleich dieser Verwässerung hinaus.
Je Aktie
Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
$-5,00$0,00$5,00$10,00$15,00
2016Gewinn je Aktie $-0,10Freier Cashflow je Aktie $2,04Dividende je Aktie $0,12
2017Gewinn je Aktie $0,81Freier Cashflow je Aktie $2,34
2018Gewinn je Aktie $0,44Freier Cashflow je Aktie $2,70
2019
2020
2021
2022
2023Gewinn je Aktie $9,08Freier Cashflow je Aktie $6,64
2024Gewinn je Aktie $6,45Freier Cashflow je Aktie $8,68
2025Gewinn je Aktie $6,22Freier Cashflow je Aktie $11,20
Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.
Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.
Piotroski-F-Score
Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.
5von 8 Tests bestanden
✓ProfitabelGesamtkapitalrendite über nullbestanden
✓Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über nullbestanden
✕Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahrnicht bestanden
✓Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen)bestanden
✕Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunkennicht bestanden
✕LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahrnicht bestanden
✓Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegenbestanden
–Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr – nicht berichtetkeine Daten
✓Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahrbestanden
Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.
Altman-Z''-Score
Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?
-1,10Gefahrenzone
1,12,6
Working Capital ÷ Bilanzsumme -0,14 × 6,56-0,94
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,35 × 3,26-1,13
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,14 × 6,72+0,94
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 0,03 × 1,05+0,03
Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.
Beneish-M-Score
Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?
-2,97unter der Linie von -1,78
-1,78
Forderungen vs. Umsatz 0,84+0,78
Sinkende Bruttomarge 1,00 (nicht berichtet, auf 1 gesetzt)+0,53
Weiche Vermögenswerte 1,01+0,41
Umsatzwachstum 1,08+0,97
Langsamere Abschreibung 1,04+0,12
Gemeinkosten vs. Umsatz 0,91-0,16
Gewinn ohne Cash -0,09-0,42
Steigende Verschuldung 1,07-0,35
Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.
Wo sich die Abschlüsse widersprechen
Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.
Die Investitionen (24 Mio.) liegen deutlich unter den Abschreibungen (117 Mio.).
Harmlos
Ausgereifte Anlagen oder ein Geschäft, das weniger kapitalintensiv geworden ist.
Bedenklich
Unterinvestition: Der heutige Gewinn wird durch den Verzehr der Kapazität von morgen gestützt.
Was ist es wert, unter welchen Annahmen?
Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.
82 % des Wertes stammen aus der Zeit nach Jahr 10: Diese Bewertung beruht vor allem auf der langen Frist – genau dem, was man am wenigsten weiß.
Wert je Aktie, mit diesen Annahmen$14,61abgezinst mit 4,7 % pro Jahr · 82 % davon aus der Zeit nach Jahr 10
Gib links einen Kurs ein, um die umgekehrten Fragen zu stellen: welches Wachstum, welche Marge oder welchen Diskontsatz dieser Kurs impliziert.
Was der Wert in den üblichen Multiplikatoren bedeutet
Beim Wert dieses Modells
Kurs ÷ Gewinn
2,3×
Unternehmenswert ÷ EBITDA
3,8×
Unternehmenswert ÷ Umsatz
1,0×
Free-Cashflow-Rendite
61,2 %
Von den Cashflows zum Wert je Aktie
10 Jahre Cashflow, heute868,5 Mio.
Alles danach, heute3,9 Mrd.
Das ganze Geschäft4,8 Mrd.
Minus Nettoverschuldung-2,7 Mrd.
Was den Aktionären gehört2,1 Mrd.
Verteilt auf 140,6 Mio. Aktien: <strong>$14,61</strong> je Aktie.
Die Projektion neben ihrer Historie
Der ausgewiesene freie Cashflow nach aktienbasierter Vergütung, dann der des Modells. Eine Projektion, die der Vergangenheit überhaupt nicht ähnelt, braucht einen Grund.
AusgewiesenProjiziert
0500,0 Mio.1,0 Mrd.1,5 Mrd.
2016Ausgewiesen 268,2 Mio.
2017Ausgewiesen 316,0 Mio.
2018Ausgewiesen 346,6 Mio.
2019Ausgewiesen 488,8 Mio.
2020Ausgewiesen 506,6 Mio.
2021Ausgewiesen 570,3 Mio.
2022Ausgewiesen 655,6 Mio.
2023Ausgewiesen 709,3 Mio.
2024Ausgewiesen 961,2 Mio.
2025Ausgewiesen 1,3 Mrd.
2026Projiziert 86,0 Mio.
2027Projiziert 92,8 Mio.
2028Projiziert 99,4 Mio.
2029Projiziert 105,9 Mio.
2030Projiziert 112,1 Mio.
2031Projiziert 117,8 Mio.
2032Projiziert 123,1 Mio.
2033Projiziert 127,9 Mio.
2034Projiziert 131,9 Mio.
2035Projiziert 135,2 Mio.
2016201820202022202420262028203020322034
Jahr für Jahr
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Umsatz
5,4 Mrd.
5,8 Mrd.
6,2 Mrd.
6,6 Mrd.
7,0 Mrd.
7,4 Mrd.
7,7 Mrd.
8,0 Mrd.
8,2 Mrd.
8,4 Mrd.
Wachstum
8,5 %
7,8 %
7,2 %
6,5 %
5,8 %
5,2 %
4,5 %
3,8 %
3,2 %
2,5 %
Cash-Marge
1,6 %
1,6 %
1,6 %
1,6 %
1,6 %
1,6 %
1,6 %
1,6 %
1,6 %
1,6 %
Freier Cashflow
86,0 Mio.
92,8 Mio.
99,4 Mio.
105,9 Mio.
112,1 Mio.
117,8 Mio.
123,1 Mio.
127,9 Mio.
131,9 Mio.
135,2 Mio.
Heute wert
82,1 Mio.
84,6 Mio.
86,5 Mio.
88,0 Mio.
88,9 Mio.
89,2 Mio.
89,0 Mio.
88,3 Mio.
86,9 Mio.
85,1 Mio.
Wenn sich die unsichersten Eingaben bewegen
Der Wert je Aktie, wenn sich zwei Eingaben gleichzeitig ändern. Dass benachbarte Zellen stark abweichen, ist die Schlussfolgerung: Der Wert hängt an Zahlen, die niemand genau kennt.
Diskontsatz und dauerhaftes Wachstum
Diskont ↓ · dauerhaft →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
3,7 %
16
25
42
82
289
4,2 %
9
15
25
41
80
4,7 %
5
9
15
24
40
5,2 %
2
5
8
14
23
5,7 %
-1
1
4
8
13
Wachstum im ersten Jahr und Endmarge
Marge ↓ · Wachstum →
4,5 %
6,5 %
8,5 %
10,5 %
12,5 %
1,3 %
4
6
8
11
14
1,4 %
6
9
11
14
17
1,6 %
9
12
15
18
21
1,8 %
12
15
18
21
25
1,9 %
14
17
21
25
29
Alle Eingaben bewegen sich gleichzeitig
4.362 Bewertungen, jede mit Wachstum, Endmarge, Diskontsatz und dauerhaftem Wachstum zufällig um die Werte links gezogen (Streuungen von 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % und 0,5 %). Keine Wahrscheinlichkeit – auch die Streuungen sind Annahmen –, sondern ein ehrliches Bild davon, wie breit die Antwort ist.
10. Perzentil$-33,37
Median$10,86
90. Perzentil$73,39
$0,00$100,00
Die Hälfte der Simulationen liegt zwischen <b>$-11,97</b> und <b>$37,73</b>; jede zehnte unter $-33,37, jede zehnte über $73,39.
Ergibt die lange Frist Sinn?
2,9×Der Endwert bewertet das Geschäft im Jahr 10 mit dem 2,9-Fachen des EBITDA dieses Jahres.
3 %Um dauerhaft um 2,5 % zu wachsen und dabei 92 % seines Betriebsergebnisses nach Steuern zu reinvestieren, muss das Geschäft 3 % auf das neue Kapital verdienen – in den letzten fünf Jahren hat es im Schnitt 9 % verdient.
82 %des Wertes stammen aus der Zeit nach Jahr 10. Je mehr, desto stärker hängt die Antwort von dem Teil ab, den niemand sehen kann.
Was Kreditgeber verlangen, nach der Steuerersparnis auf Zinsen: 5,17 % × (1 − 14,2 %) = <strong>4,44 %</strong>.
Gewichtet danach, wie viel das Unternehmen von beidem nutzt (Buchwert (kein Kurs angegeben)): <strong>4,74 %</strong>, der Satz, mit dem jeder künftige Cashflow abgezinst wird.
Was es zuletzt eingereicht hat
Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.
Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben
Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 6 Meldungen von 6 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.
Am Markt gekauft—keine im Zeitraum
Am Markt verkauft$2,4 Mio.10 Verkauf/Verkäufe von 6 Insider(n)
Mit vorab festgelegtem Plan70 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan
Weitere Zeilen00 Vergütungen · 0 Optionsausübungen · 0 Steuereinbehalte
Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.
Welche großen Fonds sie melden
Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.
Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.
