AGYS · Technologie(Planung integrierter Computersysteme) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.03.2026
Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›
Agilysys Inc wies im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 319,3 Mio. $ aus, nach einem Wachstum von 10,8 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge stieg von -9,5 % im Jahr 2018 auf 13,5 %, und im letzten Jahr erzielte es 10,5 % auf sein investiertes Kapital. Von den 289,3 Mio. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 59,0 % in Übernahmen und 12,3 % zurück ins Geschäft; die Aktienzahl stieg um 21,7 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 8 von 9 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 4,97 liegt in der sicheren Zone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; 3 der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlagen an.
Umsatz, Geschäftsjahr 2026319,3 Mio.+10,8 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge13,5 %Bruttomarge 62,6 %
Rendite auf das investierte Kapital10,5 %1,1 % im Schnitt über 3 Jahre
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung46,3 Mio.14,5 % des Umsatzes
Nettoverschuldung ÷ EBITDANettoliquidität116,9 Mio. mehr Cash als Schulden
Piotroski-F-Score8/9bestandene Verbesserungstests
Wächst es?
Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.
UmsatzBetriebsergebnis
-100 Mio.0100 Mio.200 Mio.300 Mio.400 Mio.
2018Umsatz 127,4 Mio.Betriebsergebnis -12,1 Mio.
2018
2019Umsatz 140,8 Mio.Betriebsergebnis -13,1 Mio.
2020Umsatz 160,8 Mio.Betriebsergebnis -34,1 Mio.
2021Umsatz 137,2 Mio.Betriebsergebnis -21,0 Mio.
2022Umsatz 162,6 Mio.Betriebsergebnis 6,3 Mio.
2023Umsatz 198,1 Mio.Betriebsergebnis 12,9 Mio.
2024Umsatz 237,5 Mio.Betriebsergebnis 15,8 Mio.
2025Umsatz 275,6 Mio.Betriebsergebnis 22,6 Mio.
2026Umsatz 319,3 Mio.Betriebsergebnis 43,0 Mio.
2018201820192020202120222023202420252026
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.
5 J.
9 J.
Umsatz
+17,3 %
+18,4 %
+10,8 %
Betriebsergebnis
+49,5 %
—
—
Nettogewinn
+38,6 %
—
—
Gewinn je Aktie
+34,4 %
—
—
Freier Cashflow je Aktie
+31,7 %
+15,8 %
+61,9 %
Aktien
+3,1 %
+3,9 %
+2,2 %
Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.
Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?
Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.
Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.
Eigenkapitalrendite
11,9 %
Gesamtkapitalrendite
8,1 %
Kapitalumschlag
0,66×
Forschung & Entwicklung
22,8 % des Umsatzes
Gemeinkosten (SG&A)
13,2 % des Umsatzes
Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?
Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.
Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2018–2026
289,3 Mio. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.
Ins Geschäft reinvestiert 12 %35,5 Mio.
Übernahmen 59 %170,6 Mio.
Dividenden 0 %0
Aktienrückkäufe 0 %0
Behalten oder zur Schuldentilgung verwendet 29 %83,3 Mio.
In denselben Jahren zahlte es 135,6 Mio. in Aktien. Die Aktienzahl stieg um 21,7 %.
Je Aktie
Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
-$2$0$2$4
2018Gewinn je Aktie $-0,36Freier Cashflow je Aktie $0,03
2018
2019Gewinn je Aktie $-0,56Freier Cashflow je Aktie $0,17
2020Gewinn je Aktie $-1,47Freier Cashflow je Aktie $0,31
2021Gewinn je Aktie $-0,90Freier Cashflow je Aktie $1,15
2022Gewinn je Aktie $0,25Freier Cashflow je Aktie $1,07
2023Gewinn je Aktie $0,56Freier Cashflow je Aktie $1,05
2024Gewinn je Aktie $3,21Freier Cashflow je Aktie $1,49
2025Gewinn je Aktie $0,82Freier Cashflow je Aktie $1,85
2026Gewinn je Aktie $1,37Freier Cashflow je Aktie $2,40
2018201820192020202120222023202420252026
Ausstehende Aktien
Verwässerte Aktien
22 Mio.24 Mio.26 Mio.28 Mio.30 Mio.
2018Verwässerte Aktien 23,3 Mio.
2018
2019Verwässerte Aktien 23,5 Mio.
2020Verwässerte Aktien 23,2 Mio.
2021Verwässerte Aktien 23,5 Mio.
2022Verwässerte Aktien 25,5 Mio.
2023Verwässerte Aktien 25,9 Mio.
2024Verwässerte Aktien 26,8 Mio.
2025Verwässerte Aktien 28,3 Mio.
2026Verwässerte Aktien 28,4 Mio.
2018201820192020202120222023202420252026
Verschuldung und Liquidität
Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.
34 Tage kassiert in 49 T., Lager 23 T., zahlt in 38 T.
Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse
Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.
Piotroski-F-Score
Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.
8von 9 Tests bestanden
✓ProfitabelGesamtkapitalrendite über nullbestanden
✓Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über nullbestanden
✓Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahrbestanden
✓Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen)bestanden
✓Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunkenbestanden
✓LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahrbestanden
✕Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegennicht bestanden
✓Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahrbestanden
✓Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahrbestanden
Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.
Altman-Z''-Score
Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?
4,97sichere Zone
1,12,6
Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,12 × 6,56+0,80
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme 0,41 × 3,26+1,35
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,09 × 6,72+0,60
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 2,11 × 1,05+2,22
Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.
Beneish-M-Score
Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?
-2,48unter der Linie von -1,78
-1,78
Forderungen vs. Umsatz 1,18+1,08
Sinkende Bruttomarge 1,00+0,53
Weiche Vermögenswerte 0,87+0,35
Umsatzwachstum 1,16+1,03
Langsamere Abschreibung 0,84+0,10
Gemeinkosten vs. Umsatz 0,89-0,15
Gewinn ohne Cash -0,06-0,30
Steigende Verschuldung 0,84-0,27
Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.
Wo sich die Abschlüsse widersprechen
Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.
Die Forderungen wachsen um 37 %, der Umsatz um 16 %.
Harmlos
Eine Verlagerung zu größeren Kunden mit längeren Zahlungszielen oder am Periodenende gebündelte Verkäufe.
Bedenklich
Es wird mit lockereren Kreditbedingungen verkauft, oder es wurde Umsatz verbucht, der vielleicht nie eingeht.
Die Vorräte wachsen um 46 %, der Umsatz um 16 %.
Harmlos
Lageraufbau für eine Markteinführung oder zur Sicherung der Versorgung.
Bedenklich
Die Nachfrage lässt nach; Rabatte oder Abschreibungen folgen meist.
Die Investitionen (2 Mio.) liegen deutlich unter den Abschreibungen (4 Mio.).
Harmlos
Ausgereifte Anlagen oder ein Geschäft, das weniger kapitalintensiv geworden ist.
Bedenklich
Unterinvestition: Der heutige Gewinn wird durch den Verzehr der Kapazität von morgen gestützt.
Was ist es wert, unter welchen Annahmen?
Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.
Mit einer Free-Cashflow-Marge von null oder weniger im zehnten Jahr erwirtschaftet das Geschäft nie Geld für seine Eigentümer, und ein DCF sagt nichts Brauchbares. Setze eine positive Marge für das zehnte Jahr, um zu sehen, was nötig wäre.
Was es zuletzt eingereicht hat
Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.
Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben
Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 6 Meldungen von 4 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.
Am Markt gekauft—keine im Zeitraum
Am Markt verkauft$23,3 Mio.9 Verkauf/Verkäufe von 4 Insider(n)
Mit vorab festgelegtem Plan0 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan
Weitere Zeilen00 Vergütungen · 0 Optionsausübungen · 0 Steuereinbehalte
Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.
Welche großen Fonds sie melden
Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.
Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.
