Toll Brothers, Inc.

TOL · Consommation discrétionnaire (promoteurs constructeurs) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/10/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Toll Brothers, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 11,0 milliards $ pour l'exercice 2025. Sur les 8,7 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 55,2 % sont allés aux rachats d'actions et 7,7 % aux dividendes ; le nombre d'actions a baissé de 43,3 %. Aux filtres comptables, il réussit 3 des 7 tests de Piotroski ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 11,0 Md

Marge opérationnelle 15,7 % marge brute de 25,1 %

Rendement du capital investi —

Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 995,4 M 9,1 % du chiffre d'affaires

Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —

F-score de Piotroski 3/7 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel

Croissance annuelle composée
	3 ans	5 ans	9 ans
Chiffre d'affaires	+2,2 %	+9,2 %	—
Résultat opérationnel	+4,5 %	+25,6 %	+14,9 %
Résultat net	+1,5 %	+24,7 %	+15,0 %
Bénéfice par action	+7,4 %	+31,7 %	+22,5 %
Flux de trésorerie disponible par action	+9,9 %	+8,5 %	+34,9 %
Dividende par action	+8,9 %	+17,7 %	—
Actions	-5,4 %	-5,3 %	-6,1 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

    BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
    
  

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres: 16,3 %
Rendement des actifs: 9,3 %
Rotation des actifs: 0,76×
Frais généraux (SG&A): 9,4 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025

8,7 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

Réinvesti dans l'activité 7 % 653,5 M
Acquisitions 4 % 305,8 M
Dividendes 8 % 667,6 M
Rachats d'actions 55 % 4,8 Md
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 26 % 2,3 Md

Sur les mêmes années, elle a versé 263,4 M en actions. Le nombre d'actions a baissé de 43,3 %. 4,6 Md des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.

Par action

    Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
    
  

Actions en circulation

Actions diluées

Quelle est la solidité du bilan ?

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette ÷ EBITDA: —
Couverture des intérêts: — résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité: — actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie: —

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

3sur 7 tests réussis

RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt échoué
Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) échoué
Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publié pas de données
Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté réussi
Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt échoué
Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt échoué

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

Il manque aux comptes une ligne nécessaire (bénéfices non distribués, actifs courants ou passif).

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires de départ

M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

Croissance la première année

le chiffre d'affaires a progressé de +9,2 % par an sur les 5 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

Années jusqu'à la stabilisation

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente

Marge de flux de trésorerie disponible aujourd'hui

pas de lignes de flux de trésorerie pour la mesurer

Marge la dernière année

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Compter la rémunération en actions comme un coûtElle est payée en actions plutôt qu'en argent, et les actionnaires la supportent par la dilution. La plupart des chiffres de flux de trésorerie disponible l'omettent.

Le long terme

Croissance ensuite, pour toujours

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation

Taux sans risque

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 25/09/2026

Bêta

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

Prime de risque actions

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

Coût de la dette, avant impôt

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

Taux d'imposition

pas de ligne d'impôt : le taux fédéral américain, 21 %

Le cours

Cours de l'action

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Trimestriel 28/08/2026

Rapport trimestriel

Résultats 18/08/2026

A publié ses résultats

Trimestriel 29/05/2026

Rapport trimestriel

Résultats 19/05/2026

A publié ses résultats

Événement 13/05/2026

A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié d'autres informations

Événement 31/03/2026

A changé un administrateur ou un dirigeant

Événement 11/03/2026

A publié les résultats d'un vote des actionnaires

Trimestriel 27/02/2026

Rapport trimestriel

Estimationdans 61 j

Résultats de la période close le 31/10/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 4 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période

A vendu sur le marché$18,2 M6 vente(s) par 4 initié(s)

Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt

Autres lignes30 rémunérations · 3 exercices d'options · 0 retenues fiscales

Date	Qui	Quoi	Actions	Prix	Valeur	Détient ensuite
24 sept. 2026	East Stephen F.Administrateur	A vendu sur le marché	800	$135,99	$108 792	12 642
18 juin 2026	Parahus RobertPresident & COO	A vendu sur le marché	7 500	$149,66	$1,1 M	23 457
18 juin 2026	Yearley Douglas C. Jr.Executive Chairman	A exercé des options	77 957	$31,61	$2,5 M	399 213
18 juin 2026	Yearley Douglas C. Jr.Executive Chairman	A vendu sur le marché	77 957	$156,58	$12,2 M	321 256
15 avr. 2026	East Stephen F.Administrateur	A vendu sur le marché	1 000	$139,70	$139 700	13 442
4 mars 2026	Mclean John AAdministrateur	A exercé des options	2 313	$31,61	$73 114	19 682
4 mars 2026	Mclean John AAdministrateur	A vendu sur le marché	2 313	$153,43	$354 889	17 369
27 févr. 2026	Yearley Douglas C. Jr.Chief Executive Officer	A exercé des options	27 014	$31,61	$853 913	348 270
27 févr. 2026	Yearley Douglas C. Jr.Chief Executive Officer	A vendu sur le marché	27 014	$159,15	$4,3 M	321 256

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

Fonds	Actions	Valeur	Part du fonds	Depuis le trimestre précédent
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026	1,2 M	$195,8 M	0,0 %	Nouvelle
Viking Global 30 juin 2026	109 856	$18,1 M	0,1 %	Nouvelle
Bridgewater Associates 30 juin 2026	24 255	$4,0 M	0,0 %	Réduite
Tudor Investment 30 juin 2026	13 896	$2,3 M	0,0 %	Renforcée

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (promoteurs constructeurs), puis le reste de consommation discrétionnaire.

DHI Horton D R Inc PHM Pultegroup Inc MHO M/I Homes, Inc.KBH KB Home AMZN Amazon Com Inc TSLA Tesla, Inc.HD Home Depot, Inc.DIS Walt Disney Co

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Taille
Chiffre d'affaires	—	5,8 Md	7,1 Md	7,2 Md	7,1 Md	8,8 Md	10,3 Md	10,0 Md	10,8 Md	11,0 Md
Croissance du chiffre d'affaires	—	—	+22,8 %	+1,1 %	-2,0 %	+24,2 %	+16,9 %	-2,7 %	+8,5 %	+1,1 %
Résultat opérationnel	492,3 M	647,2 M	786,2 M	680,8 M	550,3 M	1,0 Md	1,5 Md	1,7 Md	2,0 Md	1,7 Md
Résultat net	382,1 M	535,5 M	748,2 M	590,0 M	446,6 M	833,6 M	1,3 Md	1,4 Md	1,6 Md	1,3 Md
Marges
Marge brute	—	21,5 %	22,5 %	21,6 %	20,0 %	22,1 %	24,2 %	26,4 %	27,9 %	25,1 %
Marge opérationnelle	—	11,1 %	11,0 %	9,4 %	7,8 %	11,6 %	14,7 %	17,3 %	18,8 %	15,7 %
Marge nette	—	9,2 %	10,5 %	8,2 %	6,3 %	9,5 %	12,5 %	13,7 %	14,5 %	12,3 %
Marge de flux de trésorerie disponible	—	14,3 %	7,8 %	4,9 %	12,7 %	14,1 %	8,9 %	11,9 %	8,6 %	9,4 %
R&D ÷ chiffre d'affaires	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
SG&A ÷ chiffre d'affaires	—	10,4 %	11,5 %	12,2 %	12,3 %	10,5 %	9,5 %	9,1 %	9,1 %	9,4 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible	122,5 M	832,8 M	560,0 M	350,7 M	898,6 M	1,2 Md	915,1 M	1,2 Md	936,5 M	1,0 Md
Rémunération en actions	26,7 M	28,5 M	28,3 M	26,2 M	24,3 M	23,2 M	21,1 M	24,8 M	29,6 M	30,8 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions	95,8 M	804,4 M	531,7 M	324,5 M	874,2 M	1,2 Md	894,0 M	1,2 Md	907,0 M	995,4 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net	0,3×	1,6×	0,7×	0,6×	2,0×	1,5×	0,7×	0,9×	0,6×	0,8×
Investissements ÷ chiffre d'affaires	—	0,5 %	0,4 %	1,2 %	1,5 %	0,8 %	0,7 %	0,7 %	0,7 %	0,8 %
Rendements
Rendement du capital investi	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Rendement des capitaux propres	9,0 %	11,8 %	15,7 %	11,6 %	9,2 %	15,7 %	21,4 %	20,2 %	20,5 %	16,3 %
Rendement des actifs	3,9 %	5,7 %	7,3 %	5,4 %	4,0 %	7,2 %	10,5 %	11,0 %	11,8 %	9,3 %
Rotation des actifs	—	0,6×	0,7×	0,7×	0,6×	0,8×	0,8×	0,8×	0,8×	0,8×
Profit économique	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Par action
Bénéfice par action	$2,17	$3,16	$4,85	$4,03	$3,40	$6,63	$10,90	$12,36	$15,01	$13,49
Flux de trésorerie disponible par action	$0,70	$4,91	$3,63	$2,39	$6,85	$9,83	$7,76	$10,75	$8,95	$10,28
Dividende par action	$0,00	$0,23	$0,40	$0,43	$0,43	$0,61	$0,75	$0,82	$0,89	$0,97
Taux de distribution	0,0 %	7,2 %	8,2 %	10,8 %	12,7 %	9,2 %	6,9 %	6,6 %	5,9 %	7,2 %
Valeur comptable par action	$26,14	$28,82	$32,56	$36,00	$38,54	$44,09	$54,80	$65,48	$76,86	$87,24
Actions diluées	176,0 M	169,5 M	154,2 M	146,5 M	131,2 M	125,8 M	118,0 M	111,0 M	104,7 M	99,8 M
Bilan
Dette nette	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Dette nette ÷ EBITDA	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Couverture des intérêts	—	—	—	—	225,5×	—	—	—	—	—
Ratio de liquidité	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Cycle de conversion de trésorerie (jours)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Scores
F-score de Piotroski	—	5	6	3	4	7	6	5	6	3
Z'' d'Altman	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
M de Beneish	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.