SKY · Autres(maisons mobiles) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 28/03/2026
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Champion Homes, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 2,7 milliards $ pour l'exercice 2026. Sur les 1,7 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 21,8 % sont allés aux acquisitions et 16,1 % aux rachats d'actions ; le nombre d'actions a augmenté de 32,8 %. Aux filtres comptables, il réussit 8 des 9 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de 7,31 est dans la zone sûre et son M-score de Beneish est sous le seuil de -1,78 ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20262,7 Md
Marge opérationnelle9,5 %marge brute de 26,4 %
Rendement du capital investi12,5 %19,0 % en moyenne sur 5 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions248,9 M9,3 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDATrésorerie nette614,5 M de trésorerie de plus que de dette
F-score de Piotroski8/9tests d'amélioration réussis
Le nombre d'actions est exprimé en actions d'aujourd'hui. Après une division, les dépôts SEC ne retraitent que les années récentes : ces sauts ont donc été lus comme des divisions et les années antérieures ajustées en conséquence — sinon, les chiffres par action compareraient des unités différentes :
5 pour 1 avant l'exercice 2018.
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
-1 Md01 Md2 Md3 Md
2017Résultat opérationnel 349 000
2018Chiffre d'affaires 1,1 MdRésultat opérationnel 54,6 M
2019Chiffre d'affaires 1,4 MdRésultat opérationnel -29,7 M
2020Chiffre d'affaires 1,4 MdRésultat opérationnel 86,5 M
2021Chiffre d'affaires 1,4 MdRésultat opérationnel 108,8 M
2022Chiffre d'affaires 2,2 MdRésultat opérationnel 332,9 M
2023Chiffre d'affaires 2,6 MdRésultat opérationnel 518,3 M
2024Chiffre d'affaires 2,0 MdRésultat opérationnel 175,2 M
2025Chiffre d'affaires 2,5 MdRésultat opérationnel 237,0 M
2026Chiffre d'affaires 2,7 MdRésultat opérationnel 251,8 M
2017201820192020202120222023202420252026
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+0,7 %
+13,4 %
—
Résultat opérationnel
-21,4 %
+18,3 %
+107,8 %
Résultat net
-19,8 %
+19,5 %
+225,8 %
Bénéfice par action
-19,4 %
+19,7 %
+215,7 %
Flux de trésorerie disponible par action
-9,0 %
+13,3 %
+72,4 %
Actions
-0,5 %
-0,2 %
+3,2 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
Rendement du capital investiCoût du capital aujourd'hui · 10,2 %
-20 %0 %20 %40 %
2017
2018Rendement du capital investi 9,4 %
2019Rendement du capital investi -9,0 %
2020Rendement du capital investi 10,7 %
2021Rendement du capital investi 13,6 %
2022Rendement du capital investi 29,8 %
2023Rendement du capital investi 31,3 %
2024Rendement du capital investi 9,3 %
2025Rendement du capital investi 12,0 %
2026Rendement du capital investi 12,5 %
2017201820192020202120222023202420252026
Profit économique
Profit économique
-100 M0100 M200 M300 M
2017
2018Profit économique -1,8 M
2019Profit économique -89,7 M
2020Profit économique 2,6 M
2021Profit économique 20,6 M
2022Profit économique 164,1 M
2023Profit économique 262,5 M
2024Profit économique -14,1 M
2025Profit économique 26,8 M
2026Profit économique 35,4 M
2017201820192020202120222023202420252026
(rendement du capital − coût du capital) × capital investi : le bénéfice qui reste après avoir payé l'argent utilisé. Le coût du capital d'aujourd'hui est appliqué à chaque année, car un coût passé ne peut pas être reconstitué honnêtement.
Rendement des capitaux propres
13,2 %
Rendement des actifs
9,7 %
Rotation des actifs
1,25×
Frais généraux (SG&A)
17,0 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-200 M0200 M400 M600 M
2017Résultat net 5 000Flux de trésorerie disponible 1,5 MAprès rémunération en actions 1,4 M
2018Résultat net 15,8 MFlux de trésorerie disponible 22,2 MAprès rémunération en actions 21,5 M
2019Résultat net -58,2 MFlux de trésorerie disponible 53,1 MAprès rémunération en actions -48,9 M
2020Résultat net 58,2 MFlux de trésorerie disponible 61,4 MAprès rémunération en actions 53,0 M
2021Résultat net 84,9 MFlux de trésorerie disponible 145,9 MAprès rémunération en actions 139,8 M
2022Résultat net 248,0 MFlux de trésorerie disponible 192,5 MAprès rémunération en actions 182,7 M
2023Résultat net 401,8 MFlux de trésorerie disponible 364,0 MAprès rémunération en actions 349,8 M
2024Résultat net 146,7 MFlux de trésorerie disponible 169,8 MAprès rémunération en actions 150,2 M
2025Résultat net 198,4 MFlux de trésorerie disponible 190,3 MAprès rémunération en actions 172,1 M
2026Résultat net 206,9 MFlux de trésorerie disponible 269,7 MAprès rémunération en actions 248,9 M
2017201820192020202120222023202420252026
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2026
1,7 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 15 %268,1 M
Acquisitions 22 %379,8 M
Dividendes 0 %0
Rachats d'actions 16 %280,0 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 47 %810,6 M
Sur les mêmes années, elle a versé 199,8 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 32,8 %. 80,2 M des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
-$2,5$0,0$2,5$5,0$7,5
2017Bénéfice par action $0,00Flux de trésorerie disponible par action $0,04
2018Bénéfice par action $0,36Flux de trésorerie disponible par action $0,50
2019Bénéfice par action $-1,09Flux de trésorerie disponible par action $0,99
2020Bénéfice par action $1,02Flux de trésorerie disponible par action $1,08
2021Bénéfice par action $1,49Flux de trésorerie disponible par action $2,56
2022Bénéfice par action $4,33Flux de trésorerie disponible par action $3,36
2023Bénéfice par action $7,00Flux de trésorerie disponible par action $6,34
2024Bénéfice par action $2,53Flux de trésorerie disponible par action $2,93
2025Bénéfice par action $3,42Flux de trésorerie disponible par action $3,28
2026Bénéfice par action $3,66Flux de trésorerie disponible par action $4,77
2017201820192020202120222023202420252026
Actions en circulation
Actions diluées
40 M45 M50 M55 M60 M
2017Actions diluées 42,6 M
2018Actions diluées 44,5 M
2019Actions diluées 53,5 M
2020Actions diluées 56,8 M
2021Actions diluées 57,0 M
2022Actions diluées 57,3 M
2023Actions diluées 57,4 M
2024Actions diluées 58,0 M
2025Actions diluées 58,1 M
2026Actions diluées 56,5 M
2017201820192020202120222023202420252026
Dette et liquidité
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
-800 M-600 M-400 M-200 M0
2017
2018Dette nette -54,4 M
2019Dette nette -72,3 M
2020Dette nette -132,1 M
2021Dette nette -223,3 M
2022Dette nette -423,0 M
2023Dette nette -735,0 M
2024Dette nette -470,4 M
2025Dette nette -585,6 M
2026Dette nette -614,5 M
2017201820192020202120222023202420252026
Dette nette ÷ EBITDA
-2,1×
Couverture des intérêts
33× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
2,48 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
66 jours encaisse en 12 j, stock 67 j, paie en 13 j
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
8sur 9 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✓Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
✓Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baisséréussi
✓Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✓Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentéréussi
✕Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôtéchoué
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
7,31zone sûre
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs 0,32 × 6,56+2,07
Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,46 × 3,26+1,49
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,12 × 6,72+0,79
Capitaux propres ÷ passif 2,82 × 1,05+2,96
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
-2,66sous le seuil de -1,78
-1,78
Créances vs ventes 0,98+0,91
Marge brute en recul 1,01+0,53
Actifs incorporels 0,95+0,38
Croissance des ventes 1,07+0,96
Amortissement ralenti 0,91+0,10
Frais généraux vs ventes 0,99-0,17
Bénéfice non encaissé -0,05-0,21
Endettement en hausse 0,98-0,32
Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Valeur par action, avec ces hypothèses$50,98actualisé à 10,2 % par an · dont 52 % au-delà de la 10e année
$31,5380 % de 5 000 simulations$75,56
Prudent$36,639,5 % de croissance · 3,5 % de marge · 11,2 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses$50,9813,5 % de croissance · 4,1 % de marge · 10,2 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux$76,1517,5 % de croissance · 4,8 % de marge · 9,2 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité
Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.
Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels
À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice
13,9×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA
7,6×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires
0,9×
Rendement de flux de trésorerie disponible
8,6 %
Des flux de trésorerie à une valeur par action
10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui1,1 Md
Tout le reste, aujourd'hui1,2 Md
L'activité entière2,3 Md
Plus la trésorerie nette614,5 M
Ce qui revient aux actionnaires2,9 Md
Réparti entre 56,5 M actions : <strong>$50,98</strong> chacune.
La projection à côté de son historique
Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.
PubliéProjeté
-100 M0100 M200 M300 M400 M
2017Publié 1,4 M
2018Publié 21,5 M
2019Publié -48,9 M
2020Publié 53,0 M
2021Publié 139,8 M
2022Publié 182,7 M
2023Publié 349,8 M
2024Publié 150,2 M
2025Publié 172,1 M
2026Publié 248,9 M
2027Projeté 125,3 M
2028Projeté 140,7 M
2029Projeté 156,2 M
2030Projeté 171,6 M
2031Projeté 186,3 M
2032Projeté 200,1 M
2033Projeté 212,4 M
2034Projeté 222,9 M
2035Projeté 231,2 M
2036Projeté 237,0 M
2017201920212023202520272029203120332035
Année par année
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
Chiffre d'affaires
3,0 Md
3,4 Md
3,8 Md
4,1 Md
4,5 Md
4,8 Md
5,1 Md
5,4 Md
5,6 Md
5,7 Md
Croissance
13,5 %
12,3 %
11,1 %
9,8 %
8,6 %
7,4 %
6,2 %
4,9 %
3,7 %
2,5 %
Marge de trésorerie
4,1 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
4,1 %
Flux de trésorerie disponible
125,3 M
140,7 M
156,2 M
171,6 M
186,3 M
200,1 M
212,4 M
222,9 M
231,2 M
237,0 M
Vaut aujourd'hui
113,6 M
115,7 M
116,6 M
116,1 M
114,4 M
111,5 M
107,3 M
102,2 M
96,1 M
89,4 M
Si les données les moins connues bougent
La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.
Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle
actualisation ↓ · perpétuité →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
9,2 %
52
55
57
60
64
9,7 %
50
52
54
57
60
10,2 %
47
49
51
53
56
10,7 %
45
47
48
50
53
11,2 %
43
45
46
48
50
La croissance de la première année et la marge finale
marge ↓ · croissance →
9,5 %
11,5 %
13,5 %
15,5 %
17,5 %
3,3 %
40
42
45
47
50
3,7 %
43
45
48
51
54
4,1 %
45
48
51
54
58
4,6 %
48
51
54
58
61
5,0 %
50
54
57
61
65
Toutes les données bougent en même temps
5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.
10e centile$31,53
Médiane$51,04
90e centile$75,56
$25,00$50,00$75,00$100,00
La moitié des simulations se situent entre <b>$40,22</b> et <b>$62,73</b> ; une sur dix sous $31,53, une sur dix au-dessus de $75,56.
Le long terme a-t-il du sens ?
4,9×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 4,9 fois l'EBITDA de cette année-là.
6 %Pour croître de 2,5 % à perpétuité en réinvestissant 45 % de son résultat opérationnel après impôt, l'activité doit gagner 6 % sur le nouveau capital — elle a gagné 19 % en moyenne ces cinq dernières années.
52 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,24 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,24 %</strong>.
Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 13,24 % × (1 − 21,0 %) = <strong>10,46 %</strong>.
Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>10,24 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$244 3302 vente(s) par 2 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
1,4 M
21,5 M
-48,9 M
53,0 M
139,8 M
182,7 M
349,8 M
150,2 M
172,1 M
248,9 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
20 000
-59,4 M
-71,6 M
65,7 M
59,6 M
165,5 M
379,4 M
8,4 M
131,9 M
215,6 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
302,6×
1,4×
-0,9×
1,1×
1,7×
0,8×
0,9×
1,2×
1,0×
1,3×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
—
0,9 %
0,9 %
1,1 %
0,6 %
1,4 %
2,0 %
2,6 %
2,0 %
1,3 %
Rendements
Rendement du capital investi
—
9,4 %
-9,0 %
10,7 %
13,6 %
29,8 %
31,3 %
9,3 %
12,0 %
12,5 %
Rendement des capitaux propres
0,0 %
10,3 %
-14,1 %
12,3 %
14,9 %
30,1 %
32,6 %
10,3 %
12,8 %
13,2 %
Rendement des actifs
0,0 %
4,0 %
-8,3 %
7,4 %
9,2 %
20,1 %
25,7 %
7,6 %
9,4 %
9,7 %
Rotation des actifs
—
2,7×
1,9×
1,8×
1,5×
1,8×
1,7×
1,1×
1,2×
1,2×
Profit économique
—
-1,8 M
-89,7 M
2,6 M
20,6 M
164,1 M
262,5 M
-14,1 M
26,8 M
35,4 M
Par action
Bénéfice par action
$0,00
$0,36
$-1,09
$1,02
$1,49
$4,33
$7,00
$2,53
$3,42
$3,66
Flux de trésorerie disponible par action
$0,04
$0,50
$0,99
$1,08
$2,56
$3,36
$6,34
$2,93
$3,28
$4,77
Dividende par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Valeur comptable par action
$0,59
$3,45
$7,70
$8,36
$9,98
$14,40
$21,48
$24,53
$26,59
$27,84
Actions diluées
42,6 M
44,5 M
53,5 M
56,8 M
57,0 M
57,3 M
57,4 M
58,0 M
58,1 M
56,5 M
Bilan
Dette nette
—
-54,4 M
-72,3 M
-132,1 M
-223,3 M
-423,0 M
-735,0 M
-470,4 M
-585,6 M
-614,5 M
Dette nette ÷ EBITDA
—
-0,9×
5,3×
-1,3×
-1,8×
-1,2×
-1,3×
-2,2×
-2,1×
-2,1×
Couverture des intérêts
1,0×
10,6×
-5,6×
18,7×
28,5×
102,6×
158,2×
38,0×
28,0×
33,4×
Ratio de liquidité
2,0×
1,6×
1,5×
2,1×
1,9×
2,2×
4,2×
2,4×
2,4×
2,5×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
40
41
42
50
49
42
75
72
66
Scores
F-score de Piotroski
—
4
4
6
5
7
7
3
8
8
Z'' d'Altman
8,16
3,37
1,99
4,14
4,49
7,09
11,00
6,87
7,10
7,31
M de Beneish
—
—
-2,50
-2,81
-2,59
-2,05
-2,70
-2,33
-2,45
-2,66
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
