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Extreme Networks Inc

EXTR · Technologie (matériel de communication informatique) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 30/06/2026

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Extreme Networks Inc a publié un chiffre d'affaires de 1,3 milliards $ pour l'exercice 2026, après une croissance de 8,7 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est passée de 1,0 % en 2017 à 4,9 %, et il a gagné 20,3 % sur son capital investi la dernière année. Sur les 1,1 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 34,0 % sont allés aux rachats d'actions et 19,2 % au réinvestissement dans l'activité ; le nombre d'actions a augmenté de 24,7 %. Aux filtres comptables, il réussit 7 des 9 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de -2,31 est dans la zone de détresse et son M-score de Beneish est sous le seuil de -1,78 ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2026 1,3 Md +8,7 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle 4,9 % marge brute de 61,5 %
Rendement du capital investi 20,3 % 2,9 % en moyenne sur 5 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 7,0 M 0,5 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA Trésorerie nette 48,0 M de trésorerie de plus que de dette
F-score de Piotroski 7/9 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Chiffre d'affaires-0,7 %+4,9 %+8,7 %
Résultat opérationnel-16,7 %+12,8 %+29,7 %
Résultat net-18,6 %+85,1 %—
Bénéfice par action-18,9 %+83,1 %—
Flux de trésorerie disponible par action-26,3 %-6,7 %+5,1 %
Actions+0,3 %+1,1 %+2,5 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
47,5 %
Rendement des actifs
3,6 %
Rotation des actifs
1,09×
Recherche et développement
18,2 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
9,8 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2026

1,1 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 19 % 206,0 M
  • Acquisitions 0 % 0
  • Dividendes 0 % 0
  • Rachats d'actions 34 % 364,7 M
  • Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 47 % 501,1 M

Sur les mêmes années, elle a versé 504,2 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 24,7 %. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Quelle est la solidité du bilan ?

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
-0,6×
Couverture des intérêts
5× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
0,93 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
32 jours encaisse en 47 j, stock 52 j, paie en 66 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

7sur 9 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé réussi
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt échoué
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

-2,31zone de détresse
  • Fonds de roulement ÷ actifs -0,04 × 6,56-0,24
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs -0,77 × 3,26-2,51
  • Résultat opérationnel ÷ actifs 0,05 × 6,72+0,36
  • Capitaux propres ÷ passif 0,08 × 1,05+0,09

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

-2,49sous le seuil de -1,78
  • Créances vs ventes 1,15+1,06
  • Marge brute en recul 1,01+0,53
  • Actifs incorporels 0,97+0,39
  • Croissance des ventes 1,13+1,00
  • Amortissement ralenti 1,16+0,13
  • Frais généraux vs ventes 0,80-0,14
  • Bénéfice non encaissé -0,07-0,32
  • Endettement en hausse 0,96-0,31

Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Les créances clients progressent de 30 % contre 13 % pour le chiffre d'affaires.

Rassurante

Un glissement vers de plus gros clients avec des délais plus longs, ou des ventes concentrées en fin de période.

Inquiétante

Les ventes se font à des conditions de crédit plus souples, ou du chiffre d'affaires a été comptabilisé qui ne sera peut-être jamais encaissé.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2026

%

le chiffre d'affaires a progressé de +4,9 % par an sur les 5 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 25/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

charges d'intérêts ÷ dette = 8,4 %, bornées entre le taux sans risque et +8 points

%

taux effectif du dernier exercice, 18,2 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 26/08/2026
A changé d'auditeur
Annuel 17/08/2026
Rapport annuel
Résultats 05/08/2026
A publié ses résultats
Événement 30/07/2026
A signé un accord important; a résilié un accord important; a contracté une obligation financière
Trimestriel 30/04/2026
Rapport trimestriel
Résultats 29/04/2026
A publié ses résultats
Trimestriel 29/01/2026
Rapport trimestriel
Résultats 28/01/2026
A publié ses résultats
Estimationdans 32 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 4 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$1,9 M3 vente(s) par 3 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes286 rémunérations · 8 exercices d'options · 14 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
1 sept. 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 50 000 $21,90 $1,1 M 1,8 M
21 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 21 825 $22,30 $486 698 196 803
16 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer Actions retenues pour impôts · indirecte 11 122 $24,41 $271 488 145 851
16 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer A reçu en rémunération · indirecte 18 593 — — 164 444
16 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer Actions retenues pour impôts · indirecte 9 219 $24,41 $225 036 155 225
16 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO A reçu en rémunération 115 522 — — 1,8 M
16 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO Actions retenues pour impôts 45 458 $24,41 $1,1 M 1,8 M
16 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO A reçu en rémunération 98 039 — — 1,8 M
16 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO Actions retenues pour impôts 38 579 $24,41 $941 713 1,8 M
16 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer Actions retenues pour impôts 15 931 $24,41 $388 876 218 628
16 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer A reçu en rémunération 39 255 — — 216 050
16 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer A reçu en rémunération 35 919 — — 234 559
16 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer Actions retenues pour impôts 17 410 $24,41 $424 978 198 640
16 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer A reçu en rémunération · indirecte 22 431 — — 156 973
15 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO A exercé des options 11 721 — — 1,6 M
15 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO Actions retenues pour impôts 4 613 $24,41 $112 603 1,6 M
15 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO A exercé des options 28 895 — — 1,6 M
15 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO Actions retenues pour impôts 11 371 $24,41 $277 566 1,6 M
15 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO Actions retenues pour impôts 38 540 $24,41 $940 761 1,7 M
15 août 2026 Meyercord EdwardPRESIDENT AND CEO A exercé des options 97 941 — — 1,7 M
15 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer A exercé des options 9 819 — — 161 181
15 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer Actions retenues pour impôts 4 355 $24,41 $106 306 156 826
15 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer A exercé des options 35 884 — — 192 710
15 août 2026 Rhodes Kevin REVP Chief Financial Officer Actions retenues pour impôts 15 915 $24,41 $388 485 176 795
15 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer A exercé des options · indirecte 2 605 — — 123 504
15 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer Actions retenues pour impôts · indirecte 1 162 $24,41 $28 364 122 342
15 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer A exercé des options · indirecte 5 611 — — 127 953
15 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer Actions retenues pour impôts · indirecte 2 776 $24,41 $67 762 125 177
15 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer A exercé des options · indirecte 18 575 — — 143 752
15 août 2026 Motiey KatayounChief Legal Admin Sust Officer Actions retenues pour impôts · indirecte 9 210 $24,41 $224 816 134 542
10 août 2026 Khanna RajAdministrateur A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 15 000 $24,20 $363 002 195 062

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
Tudor Investment 30 juin 2026 236 679 $7,7 M 0,0 % Réduite
Bridgewater Associates 30 juin 2026 55 342 $1,8 M 0,0 % Renforcée
Maverick Capital 30 juin 2026 14 383 $465 578 0,0 % Nouvelle

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (matériel de communication informatique), puis le reste de technologie.

CSCO Cisco Systems, Inc.ANET Arista Networks, Inc.FFIV F5, Inc.NVDA Nvidia CorpAAPL Apple Inc.GOOGL Alphabet Inc.MSFT Microsoft CorpMETA Meta Platforms, Inc.

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2017201820192020202120222023202420252026
Taille
Chiffre d'affaires607,1 M983,1 M995,8 M948,0 M1,0 Md1,1 Md1,3 Md1,1 Md1,1 Md1,3 Md
Croissance du chiffre d'affaires—+61,9 %+1,3 %-4,8 %+6,5 %+10,2 %+18,0 %-14,9 %+2,0 %+12,6 %
Résultat opérationnel6,0 M-38,2 M-14,7 M-98,9 M34,4 M64,2 M108,3 M-65,2 M16,9 M62,7 M
Résultat net-1,7 M-46,8 M-25,9 M-126,8 M1,9 M44,3 M78,1 M-86,0 M-7,5 M42,1 M
Marges
Marge brute54,5 %54,4 %55,4 %54,6 %58,0 %56,6 %57,5 %56,5 %62,2 %61,5 %
Marge opérationnelle1,0 %-3,9 %-1,5 %-10,4 %3,4 %5,8 %8,3 %-5,8 %1,5 %4,9 %
Marge nette-0,3 %-4,8 %-2,6 %-13,4 %0,2 %4,0 %5,9 %-7,7 %-0,7 %3,3 %
Marge de flux de trésorerie disponible8,0 %-2,2 %8,3 %2,2 %12,6 %10,1 %17,9 %3,3 %11,2 %7,4 %
R&D ÷ chiffre d'affaires15,4 %18,7 %21,1 %22,1 %19,5 %17,1 %16,3 %19,0 %19,4 %18,2 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires6,2 %5,2 %5,6 %6,4 %6,6 %6,2 %6,9 %8,9 %12,2 %9,8 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible48,9 M-21,4 M82,2 M20,6 M127,4 M112,7 M235,4 M37,4 M127,3 M95,2 M
Rémunération en actions12,6 M27,6 M32,9 M37,8 M39,1 M43,4 M63,5 M76,8 M82,3 M88,3 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions36,2 M-49,0 M49,3 M-17,2 M88,3 M69,4 M171,9 M-39,4 M45,0 M7,0 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise-3,9 M-146,9 M17,7 M-55,4 M20,0 M39,5 M73,6 M-74,1 M-25,8 M59,4 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net-28,0×0,5×-3,2×-0,2×65,8×2,5×3,0×-0,4×-17,1×2,3×
Investissements ÷ chiffre d'affaires1,7 %4,1 %2,3 %1,6 %1,7 %1,4 %1,1 %1,6 %2,2 %2,2 %
Rendements
Rendement du capital investi-1,9 %-12,3 %-5,0 %-25,0 %1,7 %13,8 %26,5 %-34,0 %-12,2 %20,3 %
Rendement des capitaux propres-1,4 %-41,5 %-22,3 %-2349,9 %3,6 %49,0 %66,9 %-340,0 %-11,4 %47,5 %
Rendement des actifs-0,4 %-6,1 %-3,4 %-13,0 %0,2 %4,1 %6,8 %-8,2 %-0,6 %3,6 %
Rotation des actifs1,3×1,3×1,3×1,0×1,0×1,0×1,1×1,1×1,0×1,1×
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action$-0,02$-0,41$-0,22$-1,06$0,02$0,33$0,58$-0,66$-0,06$0,31
Flux de trésorerie disponible par action$0,45$-0,19$0,70$0,17$1,00$0,84$1,76$0,29$0,96$0,71
Dividende par action——————————
Taux de distribution——————————
Valeur comptable par action$1,13$0,97$0,97$0,04$0,43$0,70$0,91$0,19$0,50$0,68
Actions diluées108,3 M114,2 M118,0 M119,8 M127,7 M133,5 M133,6 M129,3 M132,3 M135,0 M
Bilan
Dette nette-37,7 M76,6 M178,8 M411,1 M339,6 M109,4 M-12,9 M30,9 M-53,8 M-48,0 M
Dette nette ÷ EBITDA-2,3×-5,2×14,7×-5,8×5,9×1,3×-0,1×-0,8×-1,7×-0,6×
Couverture des intérêts1,5×-2,7×-1,2×-4,2×1,5×5,0×6,2×-3,8×1,1×4,5×
Ratio de liquidité1,4×1,2×1,2×1,0×1,1×1,0×1,0×0,9×0,9×0,9×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)77696259333444967332
Scores
F-score de Piotroski—272868367
Z'' d'Altman-3,84-3,08-2,87-3,83-2,66-2,42-1,68-3,66-2,82-2,31
M de Beneish—-1,86-3,51-3,38-2,95-2,62-3,21-3,65-2,82-2,49

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.