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Dynatrace, Inc.

DT · Technologie (logiciels prêts à l'emploi) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/03/2026

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Dynatrace, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 2,0 milliards $ pour l'exercice 2026. Sur les 2,3 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 27,7 % sont allés aux rachats d'actions et 7,5 % au réinvestissement dans l'activité. Aux filtres comptables, il réussit 5 des 8 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de 3,05 est dans la zone sûre et son M-score de Beneish est sous le seuil de -1,78 ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2026 2,0 Md  
Marge opérationnelle 12,2 % marge brute de 81,6 %
Rendement du capital investi — 4,2 % en moyenne sur 2 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 230,1 M 11,4 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —
F-score de Piotroski 5/8 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Chiffre d'affaires+20,3 %+23,5 %—
Résultat opérationnel+38,3 %+21,7 %—
Résultat net+14,6 %+16,5 %—
Bénéfice par action+13,1 %+15,2 %—
Flux de trésorerie disponible par action+15,1 %+19,3 %—
Actions+1,4 %+1,2 %—

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
6,2 %
Rendement des actifs
3,7 %
Rotation des actifs
0,46×
Recherche et développement
23,5 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
10,8 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2026

2,3 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 8 % 176,8 M
  • Acquisitions 4 % 87,7 M
  • Dividendes 0 % 0
  • Rachats d'actions 28 % 651,3 M
  • Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 61 % 1,4 Md

Sur les mêmes années, elle a versé 1,4 Md en actions. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Quelle est la solidité du bilan ?

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
307× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
1,35 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 128 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

5sur 8 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt réussi
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

3,05zone sûre
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,13 × 6,56+0,82
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,10 × 3,26+0,33
  • Résultat opérationnel ÷ actifs 0,06 × 6,72+0,37
  • Capitaux propres ÷ passif 1,45 × 1,05+1,52

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

-2,78sous le seuil de -1,78
  • Créances vs ventes 0,96+0,88
  • Marge brute en recul 0,99+0,53
  • Actifs incorporels 0,97+0,39
  • Croissance des ventes 1,19+1,06
  • Amortissement ralenti 1,18+0,14
  • Frais généraux vs ventes 0,94-0,16
  • Bénéfice non encaissé -0,09-0,42
  • Endettement en hausse 1,06-0,35

Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2026

%

le chiffre d'affaires a progressé de +23,5 % par an sur les 5 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 25/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

%

taux effectif du dernier exercice, 45,7 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 25/09/2026
A signé un accord important; a contracté une obligation financière
Événement 27/08/2026
A publié les résultats d'un vote des actionnaires
Événement 20/08/2026
A signé un accord important; a résilié un accord important; a contracté une obligation financière; a vendu des actions hors enregistrement; a publié d'autres informations
Trimestriel 05/08/2026
Rapport trimestriel
Résultats 05/08/2026
A publié ses résultats; a changé un administrateur ou un dirigeant; a publié des informations pour les investisseurs
Événement 29/07/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié des informations pour les investisseurs
Événement 01/07/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié des informations pour les investisseurs
Annuel 20/05/2026
Rapport annuel
Estimationdans 39 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$2,9 M1 vente(s) par 1 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes360 rémunérations · 18 exercices d'options · 18 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
18 sept. 2026 Greifeneder BerndEVP, Chief Technology Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 50 000 $57,21 $2,9 M 904 846
15 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer A exercé des options 17 732 — — 202 787
15 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer Actions retenues pour impôts 8 574 $55,17 $473 028 194 213
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer A exercé des options 3 851 — — 180 095
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer Actions retenues pour impôts 1 874 $51,90 $97 261 178 221
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer A exercé des options 4 938 — — 183 159
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer Actions retenues pour impôts 2 388 $51,90 $123 937 180 771
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer A exercé des options 4 927 — — 185 698
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer Actions retenues pour impôts 2 383 $51,90 $123 678 183 315
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer A exercé des options 3 370 — — 186 685
5 sept. 2026 Benson James MEVP, CFO and Treasurer Actions retenues pour impôts 1 630 $51,90 $84 597 185 055
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer A exercé des options 6 388 — — 63 954
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer Actions retenues pour impôts 3 201 $51,90 $166 132 60 753
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer A exercé des options 3 220 — — 63 973
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer Actions retenues pour impôts 1 614 $51,90 $83 767 62 359
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer A exercé des options 4 130 — — 66 489
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer Actions retenues pour impôts 2 070 $51,90 $107 433 64 419
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer A exercé des options 4 105 — — 68 524
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer Actions retenues pour impôts 2 057 $51,90 $106 758 66 467
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer A exercé des options 2 808 — — 69 275
5 sept. 2026 Zugelder DanEVP, Chief Revenue Officer Actions retenues pour impôts 1 407 $51,90 $73 023 67 868
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer A exercé des options 558 — — 36 015
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer Actions retenues pour impôts 271 $51,90 $14 065 35 744
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer A exercé des options 718 — — 36 462
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer Actions retenues pour impôts 350 $51,90 $18 165 36 112
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer A exercé des options 677 — — 36 789
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer Actions retenues pour impôts 330 $51,90 $17 127 36 459
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer A exercé des options 463 — — 36 922
5 sept. 2026 Yates Daniel S.SVP, Chief Accounting Officer Actions retenues pour impôts 226 $51,90 $11 729 36 696
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer A exercé des options 11 555 — — 260 100
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer Actions retenues pour impôts 5 880 $51,90 $305 172 254 220
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer A exercé des options 14 814 — — 269 034
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer Actions retenues pour impôts 7 538 $51,90 $391 222 261 496
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer A exercé des options 13 548 — — 275 044
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer Actions retenues pour impôts 6 894 $51,90 $357 799 268 150
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer A exercé des options 9 268 — — 277 418
5 sept. 2026 Mcconnell Rick MChief Executive Officer Actions retenues pour impôts 4 716 $51,90 $244 760 272 702

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
Starboard Value 30 juin 2026 8,9 M $389,3 M 8,6 % Nouvelle
Bridgewater Associates 30 juin 2026 368 920 $16,2 M 0,1 % Renforcée
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026 358 003 $15,7 M 0,0 % Nouvelle
Tudor Investment 30 juin 2026 286 301 $12,6 M 0,1 % Nouvelle

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (logiciels prêts à l'emploi), puis le reste de technologie.

MSFT Microsoft CorpORCL Oracle CorpPLTR Palantir Technologies Inc.CRWD CrowdStrike Holdings, Inc.CRM Salesforce, Inc.NOW ServiceNow, Inc.NET Cloudflare, Inc.SNOW Snowflake Inc.

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2017201820192020202120222023202420252026
Taille
Chiffre d'affaires—398,0 M431,0 M545,8 M703,5 M929,4 M1,2 Md1,4 Md1,7 Md2,0 Md
Croissance du chiffre d'affaires——+8,3 %+26,6 %+28,9 %+32,1 %+24,6 %+23,5 %+18,7 %+18,8 %
Résultat opérationnel—-21,8 M-72,7 M-171,9 M91,9 M81,3 M92,8 M128,4 M179,4 M245,4 M
Résultat net—9,2 M-116,2 M-413,8 M75,7 M52,5 M108,0 M154,6 M483,7 M162,7 M
Marges
Marge brute—75,7 %75,2 %76,4 %81,8 %81,4 %80,8 %81,4 %81,2 %81,6 %
Marge opérationnelle—-5,5 %-16,9 %-31,5 %13,1 %8,7 %8,0 %9,0 %10,6 %12,2 %
Marge nette—2,3 %-27,0 %-75,8 %10,8 %5,6 %9,3 %10,8 %28,5 %8,1 %
Marge de flux de trésorerie disponible—26,9 %32,4 %-29,7 %29,3 %25,1 %28,8 %24,6 %25,5 %26,2 %
R&D ÷ chiffre d'affaires—14,7 %17,8 %21,9 %15,8 %16,8 %18,8 %21,3 %22,6 %23,5 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires—16,1 %21,3 %29,7 %13,1 %13,6 %13,0 %12,2 %11,5 %10,8 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible—107,2 M139,8 M-162,2 M206,4 M233,2 M333,3 M351,6 M433,3 M529,7 M
Rémunération en actions—22,3 M71,2 M222,5 M57,8 M99,5 M146,9 M208,9 M271,7 M299,6 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions—84,9 M68,6 M-384,7 M148,6 M133,7 M186,5 M142,8 M161,6 M230,1 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise—-50,2 M-85,1 M-374,5 M-2,2 M-43,1 M-27,4 M-43,6 M-52,3 M9,1 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net—11,6×-1,2×0,4×2,7×4,4×3,1×2,3×0,9×3,3×
Investissements ÷ chiffre d'affaires—2,9 %1,7 %3,6 %2,0 %1,9 %1,9 %1,8 %1,5 %1,6 %
Rendements
Rendement du capital investi——-13,5 %-22,1 %5,9 %3,8 %4,6 %———
Rendement des capitaux propres———-42,9 %6,8 %4,0 %6,7 %7,7 %18,5 %6,2 %
Rendement des actifs——-6,4 %-20,2 %3,4 %2,1 %3,9 %4,5 %11,7 %3,7 %
Rotation des actifs——0,2×0,3×0,3×0,4×0,4×0,4×0,4×0,5×
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action———$-1,56$0,26$0,18$0,37$0,52$1,59$0,54
Flux de trésorerie disponible par action———$-0,61$0,72$0,80$1,14$1,17$1,43$1,74
Dividende par action——————————
Taux de distribution——————————
Valeur comptable par action———$3,44$3,93$4,56$5,53$6,79$8,74$8,86
Actions diluées———264,9 M286,5 M290,9 M291,6 M299,3 M303,6 M303,7 M
Bilan
Dette nette——970,0 M296,8 M67,0 M-189,0 M-555,3 M———
Dette nette ÷ EBITDA——-14,8×-1,8×0,7×-2,1×-5,3×———
Couverture des intérêts—————7,8×10,8×91,7×179,4×306,7×
Ratio de liquidité——0,2×1,0×1,0×1,1×1,1×1,3×1,4×1,4×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)——————————
Scores
F-score de Piotroski—125866745
Z'' d'Altman——-3,44-0,570,650,941,452,253,203,05
M de Beneish———-2,70-2,30-2,50-2,62-2,53-2,36-2,78

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.