Apuestas independientes
Cuántas posiciones realmente distintas tienes, una vez tenido en cuenta que se mueven juntas.
En la cartera de demostración
1,05 de 4
Cómo se calcula aquí
La cartera se descompone en sus componentes principales —las direcciones independientes dentro de la matriz de covarianzas— y se toma la exponencial de la entropía de cómo se reparte el riesgo entre ellas.
Ejemplo resuelto
- La matriz de covarianzas se descompone en direcciones de movimiento independientes (sus componentes principales), y se mide el riesgo que cae en cada una.
- La exponencial de la entropía de ese reparto es el número de apuestas: el mismo riesgo en cuatro direcciones da 4; todo en una da 1.
- 4 posiciones se comportan como 1,05 apuestas independientes: casi siempre se mueven juntas.
Cartera de demostración: cuatro empresas inventadas, precios generados, medidos por el motor real. Las rentabilidades pasadas no predicen las futuras.
Dónde engaña
Diez valores tecnológicos dan más o menos 1,4. Contar posiciones siempre exagera la diversificación; esta es la cifra que se niega a hacerlo.