TRU · Industria(informes de crédito al consumo y agencias de cobro) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
TransUnion declaró unas ventas de 4,6 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 11,6 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 17,6 % en 2016 al 18,7 %, y ganó un 6,4 % sobre su capital invertido en el último año. De los 6,5 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 35,3 % fue a reinvertir en el negocio y un 8,5 % a dividendos; el número de acciones subió un 6,5 %. En los filtros contables, supera 8 de las 8 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 2,54, está en la zona gris y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; saltan 2 de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20254,6 mil M+11,6 % al año en 9 años
Margen operativo18,7 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido6,4 %4,5 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones516,0 Mel 11,3 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA3,1×deuda neta de 4,4 mil M
F-score de Piotroski8/8pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
02 mil M4 mil M6 mil M
2016Ventas 1,7 mil MBeneficio operativo 300,5 M
2017Ventas 1,9 mil MBeneficio operativo 464,7 M
2018Ventas 2,3 mil MBeneficio operativo 512,5 M
2019Ventas 2,5 mil MBeneficio operativo 541,7 M
2020Ventas 2,5 mil MBeneficio operativo 500,3 M
2021Ventas 3,0 mil MBeneficio operativo 651,9 M
2022Ventas 3,7 mil MBeneficio operativo 626,3 M
2023Ventas 3,8 mil MBeneficio operativo 128,5 M
2024Ventas 4,2 mil MBeneficio operativo 666,7 M
2025Ventas 4,6 mil MBeneficio operativo 857,8 M
2016201720182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+7,2 %
+12,6 %
+11,6 %
Beneficio operativo
+11,1 %
+11,4 %
+12,4 %
Beneficio neto
+19,6 %
+5,8 %
+15,9 %
Beneficio por acción
+18,9 %
+5,3 %
+15,1 %
Flujo de caja libre por acción
—
+2,1 %
+9,9 %
Dividendo por acción
+4,5 %
+9,0 %
—
Acciones
+0,6 %
+0,5 %
+0,7 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
2020Operativo 19,8 %Neto 13,6 %Flujo de caja libre 23,0 %
2021Operativo 22,0 %Neto 47,0 %Flujo de caja libre 19,7 %
2022Operativo 16,9 %Neto 7,2 %Flujo de caja libre -0,0 %
2023Operativo 3,4 %Neto -5,4 %Flujo de caja libre 8,7 %
2024Operativo 15,9 %Neto 6,8 %Flujo de caja libre 12,4 %
2025Operativo 18,7 %Neto 10,0 %Flujo de caja libre 14,5 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 6,8 %
0,0 %2,5 %5,0 %7,5 %10,0 %
2016Rentabilidad sobre el capital invertido 5,1 %
2017Rentabilidad sobre el capital invertido 8,7 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 7,3 %
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 7,4 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 6,6 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 4,7 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 4,4 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 1,8 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 5,3 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 6,4 %
2016201720182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
-600 M-400 M-200 M0200 M
2016Beneficio económico -60,1 M
2017Beneficio económico 82,9 M
2018Beneficio económico 30,3 M
2019Beneficio económico 41,2 M
2020Beneficio económico -11,9 M
2021Beneficio económico -211,8 M
2022Beneficio económico -232,4 M
2023Beneficio económico -469,2 M
2024Beneficio económico -134,5 M
2025Beneficio económico -30,7 M
2016201720182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
10,3 %
Rentabilidad sobre activos
4,1 %
Rotación de activos
0,41×
Gastos generales (SG&A)
27,6 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-0,5 mil M00,5 mil M1,0 mil M1,5 mil M
2016Beneficio neto 120,6 MFlujo de caja libre 265,9 MTras pagos en acciones 241,5 M
2017Beneficio neto 441,2 MFlujo de caja libre 330,5 MTras pagos en acciones 297,4 M
2018Beneficio neto 276,6 MFlujo de caja libre 375,6 MTras pagos en acciones 317,7 M
2019Beneficio neto 346,9 MFlujo de caja libre 588,5 MTras pagos en acciones 540,2 M
2020Beneficio neto 343,2 MFlujo de caja libre 582,0 MTras pagos en acciones 537,7 M
2021Beneficio neto 1,4 mil MFlujo de caja libre 584,1 MTras pagos en acciones 514,9 M
2022Beneficio neto 266,3 MFlujo de caja libre -1,0 MTras pagos en acciones -83,8 M
2023Beneficio neto -206,2 MFlujo de caja libre 334,7 MTras pagos en acciones 234,4 M
2024Beneficio neto 284,4 MFlujo de caja libre 516,7 MTras pagos en acciones 395,5 M
2025Beneficio neto 455,4 MFlujo de caja libre 661,6 MTras pagos en acciones 516,0 M
2016201720182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025
6,5 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 35 %2,3 mil M
Compras de empresas 0 %0
Dividendos 9 %558,6 M
Recompras de acciones 7 %436,2 M
Guardado, o usado para reducir deuda 50 %3,2 mil M
En esos mismos años pagó 727,1 M en acciones. El número de acciones subió un 6,5 %. Las recompras ni siquiera cubrieron lo que se repartió en acciones.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
-$2,5$0,0$2,5$5,0$7,5
2016Beneficio por acción $0,65Flujo de caja libre por acción $1,44Dividendo por acción $0,00
2017Beneficio por acción $2,32Flujo de caja libre por acción $1,74Dividendo por acción $0,00
2018Beneficio por acción $1,45Flujo de caja libre por acción $1,97Dividendo por acción $0,22
2019Beneficio por acción $1,81Flujo de caja libre por acción $3,07Dividendo por acción $0,30
2020Beneficio por acción $1,79Flujo de caja libre por acción $3,03Dividendo por acción $0,30
2021Beneficio por acción $7,20Flujo de caja libre por acción $3,03Dividendo por acción $0,36
2022Beneficio por acción $1,38Flujo de caja libre por acción $-0,01Dividendo por acción $0,40
2023Beneficio por acción $-1,07Flujo de caja libre por acción $1,73Dividendo por acción $0,42
2024Beneficio por acción $1,45Flujo de caja libre por acción $2,63Dividendo por acción $0,42
2025Beneficio por acción $2,32Flujo de caja libre por acción $3,37Dividendo por acción $0,46
2016201720182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
180 M185 M190 M195 M200 M
2016Acciones diluidas 184,6 M
2017Acciones diluidas 189,9 M
2018Acciones diluidas 190,9 M
2019Acciones diluidas 191,8 M
2020Acciones diluidas 192,2 M
2021Acciones diluidas 193,0 M
2022Acciones diluidas 193,1 M
2023Acciones diluidas 193,4 M
2024Acciones diluidas 196,7 M
2025Acciones diluidas 196,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda y liquidez
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
02 mil M4 mil M6 mil M
2016Deuda neta 2,2 mil M
2017Deuda neta 2,3 mil M
2018Deuda neta 3,9 mil M
2019Deuda neta 3,4 mil M
2020Deuda neta 3,0 mil M
2021Deuda neta 4,5 mil M
2022Deuda neta 5,1 mil M
2023Deuda neta 5,0 mil M
2024Deuda neta 4,5 mil M
2025Deuda neta 4,4 mil M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
3,1×
Cobertura de intereses
4× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,75 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 72 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
8de 8 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
✓Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antessuperada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
2,54zona gris
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,08 × 6,56+0,51
Beneficios retenidos ÷ activos 0,25 × 3,26+0,80
Beneficio operativo ÷ activos 0,08 × 6,72+0,52
Fondos propios ÷ pasivo 0,68 × 1,05+0,71
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,58por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 1,04+0,95
Margen bruto a la baja 1,00 (no declarado, se toma 1)+0,53
Activos blandos 0,97+0,39
Crecimiento de ventas 1,09+0,98
Amortización más lenta 1,05+0,12
Gastos generales frente a ventas 0,93-0,16
Beneficio que no es caja -0,05-0,22
Endeudamiento al alza 1,00-0,33
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
La inversión en activo fijo (326M) está muy por debajo de la amortización (575M).
Tranquila
Activos maduros, o un negocio que se ha vuelto menos intensivo en capital.
Preocupante
Infrainversión: el beneficio de hoy se sostiene consumiendo la capacidad de mañana.
La deuda neta equivale a 3,1 veces el EBITDA.
Tranquila
Un sector estable con flujos predecibles y vencimientos holgados.
Preocupante
Poco margen si caen los resultados; lo que hay que mirar es el calendario de vencimientos.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$67,22descontado al 6,8 % anual · el 69 % de él, de después del año 10
$37,68el 80 % de 4.981 simulaciones$122,64
Prudente$27,058,5 % de crecimiento · 8,9 % de margen · 7,8 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$67,2212,5 % de crecimiento · 10,4 % de margen · 6,8 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$163,7616,5 % de crecimiento · 12,0 % de margen · 5,8 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
29,0×
Valor de empresa ÷ EBITDA
12,3×
Valor de empresa ÷ ventas
3,9×
Rentabilidad por flujo de caja libre
3,9 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy5,4 mil M
Todo lo de después, hoy12,3 mil M
El negocio entero17,7 mil M
Menos la deuda neta-4,4 mil M
Lo que es de los accionistas13,2 mil M
Repartido entre 196,6 M acciones: <strong>$67,22</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
-0,5 mil M00,5 mil M1,0 mil M
2016Declarado 241,5 M
2017Declarado 297,4 M
2018Declarado 317,7 M
2019Declarado 540,2 M
2020Declarado 537,7 M
2021Declarado 514,9 M
2022Declarado -83,8 M
2023Declarado 234,4 M
2024Declarado 395,5 M
2025Declarado 516,0 M
2026Proyectado 536,4 M
2027Proyectado 597,5 M
2028Proyectado 659,0 M
2029Proyectado 719,4 M
2030Proyectado 777,3 M
2031Proyectado 831,3 M
2032Proyectado 879,8 M
2033Proyectado 921,3 M
2034Proyectado 954,6 M
2035Proyectado 978,5 M
2016201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
5,1 mil M
5,7 mil M
6,3 mil M
6,9 mil M
7,5 mil M
8,0 mil M
8,4 mil M
8,8 mil M
9,2 mil M
9,4 mil M
Crecimiento
12,5 %
11,4 %
10,3 %
9,2 %
8,1 %
6,9 %
5,8 %
4,7 %
3,6 %
2,5 %
Margen de caja
10,4 %
10,4 %
10,4 %
10,4 %
10,4 %
10,4 %
10,4 %
10,4 %
10,4 %
10,4 %
Flujo de caja libre
536,4 M
597,5 M
659,0 M
719,4 M
777,3 M
831,3 M
879,8 M
921,3 M
954,6 M
978,5 M
Vale hoy
502,5 M
524,3 M
541,7 M
553,9 M
560,7 M
561,7 M
556,9 M
546,3 M
530,2 M
509,1 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
5,8 %
71
82
96
116
144
6,2 %
60
69
80
94
113
6,8 %
52
59
67
78
92
7,2 %
45
51
57
66
76
7,8 %
40
44
49
56
64
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
8,5 %
10,5 %
12,5 %
14,5 %
16,5 %
8,3 %
40
46
52
58
65
9,4 %
47
53
59
67
74
10,4 %
53
60
67
75
83
11,5 %
60
67
75
84
93
12,5 %
66
74
83
92
102
Todos los datos moviéndose a la vez
4.981 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$37,68
Mediana$67,09
Percentil 90$122,64
$100,00$200,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$50,11</b> y <b>$91,58</b>; una de cada diez por debajo de $37,68, una de cada diez por encima de $122,64.
¿Tiene sentido el largo plazo?
8,0×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 8,0 veces el EBITDA de ese año.
10 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 24 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 10 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 5 % de media.
69 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,24 % × (1 − 26,9 %) = <strong>3,83 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>6,75 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$2,1 M4 venta(s) de 4 directivo(s)
Con plan preestablecido75 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas22 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
