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Sandisk Corp

SNDK · Tecnología (dispositivos de almacenamiento informático) · 5 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 03/07/2026

Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›

Sandisk Corp declaró unas ventas de 20,2 mil millones $ en el ejercicio 2026. De los 10,7 mil millones $ que generó su operación en 5 años, un 42,2 % fue a recompras y un 7,1 % a reinvertir en el negocio. En los filtros contables, supera 7 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 9,64, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por encima de la línea de -1,78; salta uno de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2026 20,2 mil M  
Margen operativo 61,2 % margen bruto del 71,5 %
Rentabilidad sobre el capital invertido 69,1 % 16,6 % de media en 3 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones 11,3 mil M el 55,6 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA Caja neta 4,8 mil M más de caja que de deuda
F-score de Piotroski 7/9 pruebas de mejora superadas

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo
Crecimiento compuesto anual
3 años4 años
Ventas+49,3 %—
Acciones+2,2 %—

Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre

Rentabilidad sobre el capital invertido

Rentabilidad sobre el capital invertido Coste del capital hoy · 10,2 %

Beneficio económico

Beneficio económico

(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.

Rentabilidad sobre fondos propios
72,7 %
Rentabilidad sobre activos
50,8 %
Rotación de activos
0,90×
Investigación y desarrollo
6,6 % de las ventas
Gastos generales (SG&A)
3,3 % de las ventas

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Adónde fueron 5 años de caja operativa, 2022–2026

10,7 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.

  • Reinvertido en el negocio 7 % 766,0 M
  • Compras de empresas 0 % 0
  • Dividendos 0 % 0
  • Recompras de acciones 42 % 4,5 mil M
  • Guardado, o usado para reducir deuda 51 % 5,4 mil M

En esos mismos años pagó 728,0 M en acciones. 3,8 mil M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.

Por acción

Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción

Acciones en circulación

Acciones diluidas

Deuda y liquidez

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta
Deuda neta ÷ EBITDA
-0,4×
Cobertura de intereses
170× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
2,29 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 85 d

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

7de 9 pruebas superadas
  • RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero superada
  • Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero superada
  • Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes superada
  • Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) superada
  • Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos superada
  • Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes no superada
  • Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció no superada
  • Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes superada
  • Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes superada

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

9,64zona segura
  • Fondo de maniobra ÷ activos 0,32 × 6,56+2,10
  • Beneficios retenidos ÷ activos 0,43 × 3,26+1,40
  • Beneficio operativo ÷ activos 0,55 × 6,72+3,70
  • Fondos propios ÷ pasivo 2,32 × 1,05+2,44

Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

-0,71por encima de la línea de -1,78
  • Cobros frente a ventas 1,60+1,47
  • Margen bruto a la baja 0,42+0,22
  • Activos blandos 0,72+0,29
  • Crecimiento de ventas 2,75+2,46
  • Amortización más lenta 1,15+0,13
  • Gastos generales frente a ventas 0,43-0,07
  • Beneficio que no es caja -0,01-0,05
  • Endeudamiento al alza 0,99-0,32

Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

Las cuentas por cobrar crecen un 341 % frente a unas ventas que crecen un 175 %.

Tranquila

Un giro hacia clientes más grandes con plazos más largos, o ventas concentradas al final del periodo.

Preocupante

Se está vendiendo con crédito más laxo, o se han anotado ventas que quizá nunca se cobren.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas
M $

ventas del ejercicio 2026

%

las ventas crecieron un +49,1 % al año en los últimos 3 años; se apaga hasta la tasa terminal en el último año

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta
%

flujo de caja libre de la empresa tras pagos en acciones ÷ ventas, los últimos 3 ejercicios juntos

%

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

El largo plazo
%

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento
%

rentabilidad a la par del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Tesoro de EE. UU.), 28/09/2026

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

%

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

%

sin línea de intereses: el tipo sin riesgo + 1,5 puntos

%

tipo efectivo del último ejercicio, 12,2 %, acotado entre el 0 y el 35 %

El precio
$

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

Valor por acción, con estos supuestos $473,44 descontado al 10,2 % anual · el 56 % de él, de después del año 10
$356,16el 80 % de 5.000 simulaciones$639,06
Prudente $312,05 21,0 % de crecimiento · 9,0 % de margen · 11,2 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos $473,44 25,0 % de crecimiento · 10,6 % de margen · 10,2 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso $755,95 29,0 % de crecimiento · 12,2 % de margen · 9,2 % de descuento · 3,0 % para siempre

Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.

Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre

Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio6,4×
Valor de empresa ÷ EBITDA5,5×
Valor de empresa ÷ ventas3,4×
Rentabilidad por flujo de caja libre15,3 %

De los flujos de caja a un valor por acción

10 años de flujo de caja, hoy30,4 mil M
Todo lo de después, hoy38,2 mil M
El negocio entero68,6 mil M
Más la caja neta4,8 mil M
Lo que es de los accionistas73,4 mil M

Repartido entre 155,0 M acciones: <strong>$473,44</strong> cada una.

La proyección junto a su historia

El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.

DeclaradoProyectado
Año a año
2027202820292030203120322033203420352036
Ventas25,3 mil M31,0 mil M37,2 mil M43,7 mil M50,3 mil M56,6 mil M62,2 mil M66,9 mil M70,2 mil M72,0 mil M
Crecimiento25,0 %22,5 %20,0 %17,5 %15,0 %12,5 %10,0 %7,5 %5,0 %2,5 %
Margen de caja10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %
Flujo de caja libre2,7 mil M3,3 mil M4,0 mil M4,6 mil M5,3 mil M6,0 mil M6,6 mil M7,1 mil M7,5 mil M7,6 mil M
Vale hoy2,4 mil M2,7 mil M2,9 mil M3,1 mil M3,3 mil M3,3 mil M3,3 mil M3,3 mil M3,1 mil M2,9 mil M

Si se mueven los datos menos conocidos

El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.

La tasa de descuento y el crecimiento para siempre

descuento ↓ · para siempre →1,5 %2,0 %2,5 %3,0 %3,5 %
9,2 % 489 516 547 583 626
9,7 % 458 481 508 538 574
10,2 % 430 450 473 500 529
10,7 % 406 423 443 466 491
11,2 % 384 399 417 436 458

El crecimiento del primer año y el margen final

margen ↓ · crecimiento →21,0 %23,0 %25,0 %27,0 %29,0 %
8,5 % 351 375 402 430 460
9,6 % 381 409 438 469 503
10,6 % 411 441 473 508 545
11,7 % 442 474 509 547 586
12,7 % 472 507 545 585 628

Todos los datos moviéndose a la vez

5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.

La mitad de las simulaciones caen entre <b>$406,89</b> y <b>$552,60</b>; una de cada diez por debajo de $356,16, una de cada diez por encima de $639,06.

¿Tiene sentido el largo plazo?

  • 2,3×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 2,3 veces el EBITDA de ese año.
  • 3 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 80 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 3 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 17 % de media.
  • 56 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
  1. Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
  2. Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 6,74 % × (1 − 12,2 %) = <strong>5,92 %</strong>.
  3. Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>10,24 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Evento 16/09/2026
Cambió un consejero o un directivo
Evento 11/09/2026
Firmó un acuerdo relevante
Anual 17/08/2026
Informe anual
Resultados 05/08/2026
Publicó resultados; publicó otra información
Evento 15/05/2026
Publicó otra información
Trimestral 01/05/2026
Informe trimestral
Resultados 30/04/2026
Publicó resultados; publicó otra información
Evento 25/03/2026
Firmó un acuerdo relevante; publicó otra información
Estimaciónen 49 d
Resultados del periodo que termina el 02/10/2026

Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos

Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.

Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$54,8 M16 venta(s) de 2 directivo(s)
Con plan preestablecido100 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas65 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 1 retenciones fiscales
FechaQuiénQuéAccionesPrecioValorLe quedan
20 sept. 2026 Shek BernardChief Legal Officer and Secty Acciones retenidas para impuestos 118 $1791,82 $211.435 26.188
17 sept. 2026 Visoso Luis FelipeEVP & CFO Recibió como retribución 1.635 — — 132.611
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Recibió como retribución 3.296 — — 416.706
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 40 $1567,26 $62.690 416.666
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 9.604 $1569,00 $15,1 M 407.062
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 910 $1570,04 $1,4 M 406.152
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 4.558 $1571,21 $7,2 M 401.594
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 1.157 $1572,60 $1,8 M 400.437
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 306 $1573,15 $481.385 400.131
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 2.588 $1574,57 $4,1 M 397.543
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 2.778 $1575,58 $4,4 M 394.765
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 4.139 $1576,82 $6,5 M 390.626
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 2.876 $1578,34 $4,5 M 387.750
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 640 $1579,40 $1,0 M 387.110
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 1.480 $1580,25 $2,3 M 385.630
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 1.080 $1583,80 $1,7 M 384.550
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 1.520 $1585,85 $2,4 M 383.030
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO Vendió en mercado · plan preestablecido 165 $1587,00 $261.855 382.865
17 sept. 2026 Shek BernardChief Legal Officer and Secty Recibió como retribución 1.001 — — 26.306
17 sept. 2026 Ilkbahar AlperEVP & Chief Technology Officer Recibió como retribución 1.619 — — 42.109
17 sept. 2026 Pokorny MichaelVP, Chief Accounting Officer Recibió como retribución 458 — — 21.550
15 sept. 2026 Visoso Luis FelipeEVP & CFO Vendió en mercado · plan preestablecido 1.000 $1568,83 $1,6 M 130.976

Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.

Qué grandes fondos declaran tenerla

Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.

FondoAccionesValorParte del fondoDesde el trimestre anterior
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 jun. 2026 2,1 M $4,7 mil M 0,5 % Nueva
Tudor Investment 30 jun. 2026 80.795 $183,7 M 0,8 % Aumentada
Maverick Capital 30 jun. 2026 575 $1,3 M 0,0 % Nueva
Bridgewater Associates 30 jun. 2026 317 $720.772 0,0 % Reducida
Duquesne Family Office 30 jun. 2026 34.900 $79.353 1,8 % Reducida

Todos los fondos y lo que declararon ›

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Todas las cifras, año a año

5 ejercicios · 30 medidas
20222023202420252026
Tamaño
Ventas—6,1 mil M6,7 mil M7,4 mil M20,2 mil M
Crecimiento de las ventas——+9,5 %+10,4 %+175,3 %
Beneficio operativo—-2,0 mil M-468,0 M-1,4 mil M12,4 mil M
Beneficio neto—-2,1 mil M-672,0 M-1,6 mil M11,4 mil M
Márgenes
Margen bruto—7,1 %16,1 %30,1 %71,5 %
Margen operativo—-33,4 %-7,0 %-18,7 %61,2 %
Margen neto—-35,2 %-10,1 %-22,3 %56,5 %
Margen de flujo de caja libre—-15,3 %-7,1 %-1,6 %56,8 %
I+D ÷ ventas—19,2 %15,9 %15,4 %6,6 %
SG&A ÷ ventas—9,2 %6,8 %7,8 %3,3 %
Caja
Flujo de caja libre—-932,0 M-475,0 M-120,0 M11,5 mil M
Pagos en acciones—165,0 M149,0 M182,0 M232,0 M
Flujo de caja libre tras pagos en acciones—-1,1 mil M-624,0 M-302,0 M11,3 mil M
Flujo de caja libre de la empresa—-1,9 mil M-567,2 M-1,8 mil M6,6 mil M
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto—0,4×0,7×0,1×1,0×
Inversión ÷ ventas—3,6 %2,5 %2,8 %0,9 %
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido——-5,6 %-13,8 %69,1 %
Rentabilidad sobre fondos propios—-18,7 %-6,1 %-17,8 %72,7 %
Rentabilidad sobre activos——-5,0 %-12,6 %50,8 %
Rotación de activos——0,5×0,6×0,9×
Beneficio económico——-1,8 mil M-2,7 mil M9,3 mil M
Por acción
Beneficio por acción—$-14,78$-4,63$-11,32$73,76
Flujo de caja libre por acción—$-6,43$-3,28$-0,83$74,15
Dividendo por acción—————
Tasa de reparto—————
Valor contable por acción—$78,89$76,43$63,12$107,78
Acciones diluidas—145,0 M145,0 M145,0 M155,0 M
Balance
Deuda neta——-328,0 M368,0 M-4,8 mil M
Deuda neta ÷ EBITDA——1,3×-0,3×-0,4×
Cobertura de intereses—-65,6×-11,7×-21,9×169,7×
Ratio de liquidez——1,7×3,6×2,3×
Ciclo de conversión de caja (días)—————
Puntuaciones
F-score de Piotroski—0367
Z'' de Altman——5,263,269,64
M de Beneish———-3,50-0,71

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.