NWSA · Comunicación(periódicos: edición o edición e impresión) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 30/06/2026
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
News Corp declaró unas ventas de 9,0 mil millones $ en el ejercicio 2026, tras crecer un 0,0 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del -12,1 % en 2018 al 11,6 %, y ganó un 7,1 % sobre su capital invertido en el último año. De los 9,5 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 40,2 % fue a reinvertir en el negocio y un 31,3 % a compras de empresas; el número de acciones bajó un 4,2 %. En los filtros contables, supera 5 de las 8 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 2,39, está en la zona gris y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20269,0 mil M+0,0 % al año en 9 años
Margen operativo11,6 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido7,1 %5,1 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones734,0 Mel 8,1 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDACaja neta106,0 M más de caja que de deuda
F-score de Piotroski5/8pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
-5 mil M05 mil M10 mil M15 mil M
2018Ventas 9,0 mil MBeneficio operativo -1,1 mil M
2018
2019Ventas 10,1 mil MBeneficio operativo 354,0 M
2020Ventas 9,0 mil MBeneficio operativo -1,5 mil M
2021Ventas 9,4 mil MBeneficio operativo 450,0 M
2022Ventas 10,4 mil MBeneficio operativo 812,0 M
2023Ventas 8,0 mil MBeneficio operativo 380,0 M
2024Ventas 8,3 mil MBeneficio operativo 585,0 M
2025Ventas 8,5 mil MBeneficio operativo 923,0 M
2026Ventas 9,0 mil MBeneficio operativo 1,0 mil M
2018201820192020202120222023202420252026
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+4,1 %
-0,7 %
+0,0 %
Beneficio operativo
+40,1 %
+18,4 %
—
Beneficio neto
+56,7 %
+11,7 %
—
Beneficio por acción
+58,6 %
+13,0 %
—
Flujo de caja libre por acción
+4,1 %
+0,3 %
+8,9 %
Dividendo por acción
+6,7 %
+5,9 %
+3,4 %
Acciones
-1,2 %
-1,2 %
-0,5 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
-20 %-10 %0 %10 %20 %
2018Operativo -12,1 %Neto -16,8 %Flujo de caja libre 4,4 %
2018
2019Operativo 3,5 %Neto 1,5 %Flujo de caja libre 3,5 %
2020Operativo -16,9 %Neto -14,1 %Flujo de caja libre 3,8 %
2021Operativo 4,8 %Neto 3,5 %Flujo de caja libre 9,1 %
2022Operativo 7,8 %Neto 6,0 %Flujo de caja libre 8,2 %
2023Operativo 4,7 %Neto 1,9 %Flujo de caja libre 9,3 %
2024Operativo 7,1 %Neto 3,2 %Flujo de caja libre 9,0 %
2025Operativo 10,9 %Neto 14,0 %Flujo de caja libre 6,8 %
2026Operativo 11,6 %Neto 6,3 %Flujo de caja libre 9,0 %
2018201820192020202120222023202420252026
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 9,2 %
-20 %-10 %0 %10 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido -12,8 %
2018
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 2,2 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido -17,5 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 3,7 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 6,7 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 2,1 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 3,7 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 6,0 %
2026Rentabilidad sobre el capital invertido 7,1 %
2018201820192020202120222023202420252026
Beneficio económico
Beneficio económico
-3 mil M-2 mil M-1 mil M0
2018Beneficio económico -2,5 mil M
2018
2019Beneficio económico -747,8 M
2020Beneficio económico -2,4 mil M
2021Beneficio económico -580,1 M
2022Beneficio económico -279,7 M
2023Beneficio económico -787,8 M
2024Beneficio económico -562,3 M
2025Beneficio económico -340,6 M
2026Beneficio económico -225,3 M
2018201820192020202120222023202420252026
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
6,7 %
Rentabilidad sobre activos
3,7 %
Rotación de activos
0,58×
Gastos generales (SG&A)
38,9 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-2 mil M-1 mil M01 mil M2 mil M
2018Beneficio neto -1,5 mil MFlujo de caja libre 393,0 MTras pagos en acciones 317,0 M
2018
2019Beneficio neto 155,0 MFlujo de caja libre 356,0 MTras pagos en acciones 283,0 M
2020Beneficio neto -1,3 mil MFlujo de caja libre 342,0 MTras pagos en acciones 273,0 M
2021Beneficio neto 330,0 MFlujo de caja libre 847,0 MTras pagos en acciones 719,0 M
2022Beneficio neto 623,0 MFlujo de caja libre 855,0 MTras pagos en acciones 796,0 M
2023Beneficio neto 149,0 MFlujo de caja libre 745,0 MTras pagos en acciones 658,0 M
2024Beneficio neto 266,0 MFlujo de caja libre 741,0 MTras pagos en acciones 650,0 M
2025Beneficio neto 1,2 mil MFlujo de caja libre 571,0 MTras pagos en acciones 487,0 M
2026Beneficio neto 573,0 MFlujo de caja libre 811,0 MTras pagos en acciones 734,0 M
2018201820192020202120222023202420252026
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2018–2026
9,5 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 40 %3,8 mil M
Compras de empresas 31 %3,0 mil M
Dividendos 16 %1,6 mil M
Recompras de acciones 14 %1,3 mil M
Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -2 %-176,0 M
En esos mismos años pagó 744,0 M en acciones. El número de acciones bajó un 4,2 %. 586,0 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
-$4-$2$0$2$4
2018Beneficio por acción $-2,60Flujo de caja libre por acción $0,67Dividendo por acción $0,27
2018
2019Beneficio por acción $0,26Flujo de caja libre por acción $0,61Dividendo por acción $0,27
2020Beneficio por acción $-2,16Flujo de caja libre por acción $0,58Dividendo por acción $0,27
2021Beneficio por acción $0,56Flujo de caja libre por acción $1,43Dividendo por acción $0,27
2022Beneficio por acción $1,05Flujo de caja libre por acción $1,44Dividendo por acción $0,30
2023Beneficio por acción $0,26Flujo de caja libre por acción $1,29Dividendo por acción $0,30
2024Beneficio por acción $0,46Flujo de caja libre por acción $1,29Dividendo por acción $0,30
2025Beneficio por acción $2,07Flujo de caja libre por acción $1,00Dividendo por acción $0,32
2026Beneficio por acción $1,03Flujo de caja libre por acción $1,45Dividendo por acción $0,37
2018201820192020202120222023202420252026
Acciones en circulación
Acciones diluidas
550 M560 M570 M580 M590 M600 M
2018Acciones diluidas 582,7 M
2018
2019Acciones diluidas 587,9 M
2020Acciones diluidas 587,9 M
2021Acciones diluidas 593,4 M
2022Acciones diluidas 592,5 M
2023Acciones diluidas 578,8 M
2024Acciones diluidas 573,5 M
2025Acciones diluidas 569,9 M
2026Acciones diluidas 558,4 M
2018201820192020202120222023202420252026
Deuda y liquidez
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
-0,5 mil M00,5 mil M1,0 mil M1,5 mil M
2018Deuda neta -82,0 M
2018
2019Deuda neta -190,0 M
2020Deuda neta -258,0 M
2021Deuda neta 77,0 M
2022Deuda neta 1,2 mil M
2023Deuda neta 1,2 mil M
2024Deuda neta 230,0 M
2025Deuda neta -441,0 M
2026Deuda neta -106,0 M
2018201820192020202120222023202420252026
Deuda neta ÷ EBITDA
-0,1×
Cobertura de intereses
— beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,62 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 71 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
5de 8 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✕Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activosno superada
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
2,39zona gris
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,11 × 6,56+0,73
Beneficios retenidos ÷ activos -0,02 × 3,26-0,07
Beneficio operativo ÷ activos 0,07 × 6,72+0,45
Fondos propios ÷ pasivo 1,21 × 1,05+1,28
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,57por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 1,05+0,97
Margen bruto a la baja 1,00 (no declarado, se toma 1)+0,53
Activos blandos 1,03+0,42
Crecimiento de ventas 1,07+0,95
Amortización más lenta 1,00+0,11
Gastos generales frente a ventas 1,00-0,17
Beneficio que no es caja -0,04-0,20
Endeudamiento al alza 1,04-0,34
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$11,71descontado al 9,2 % anual · el 52 % de él, de después del año 10
$7,20el 80 % de 5.000 simulaciones$17,79
Prudente$7,49-4,5 % de crecimiento · 4,5 % de margen · 10,2 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$11,71-0,5 % de crecimiento · 5,3 % de margen · 9,2 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$19,573,5 % de crecimiento · 6,1 % de margen · 8,2 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
11,4×
Valor de empresa ÷ EBITDA
4,2×
Valor de empresa ÷ ventas
0,7×
Rentabilidad por flujo de caja libre
11,2 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy3,1 mil M
Todo lo de después, hoy3,3 mil M
El negocio entero6,4 mil M
Más la caja neta106,0 M
Lo que es de los accionistas6,5 mil M
Repartido entre 558,4 M acciones: <strong>$11,71</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
0200 M400 M600 M800 M
2018Declarado 317,0 M
2018
2019Declarado 283,0 M
2020Declarado 273,0 M
2021Declarado 719,0 M
2022Declarado 796,0 M
2023Declarado 658,0 M
2024Declarado 650,0 M
2025Declarado 487,0 M
2026Declarado 734,0 M
2027Proyectado 475,1 M
2028Proyectado 474,3 M
2029Proyectado 475,1 M
2030Proyectado 477,5 M
2031Proyectado 481,5 M
2032Proyectado 487,1 M
2033Proyectado 494,4 M
2034Proyectado 503,5 M
2035Proyectado 514,4 M
2036Proyectado 527,2 M
2018201920212023202520272029203120332035
Año a año
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
Ventas
9,0 mil M
9,0 mil M
9,0 mil M
9,0 mil M
9,1 mil M
9,2 mil M
9,3 mil M
9,5 mil M
9,7 mil M
10,0 mil M
Crecimiento
-0,5 %
-0,2 %
0,2 %
0,5 %
0,8 %
1,2 %
1,5 %
1,8 %
2,2 %
2,5 %
Margen de caja
5,3 %
5,3 %
5,3 %
5,3 %
5,3 %
5,3 %
5,3 %
5,3 %
5,3 %
5,3 %
Flujo de caja libre
475,1 M
474,3 M
475,1 M
477,5 M
481,5 M
487,1 M
494,4 M
503,5 M
514,4 M
527,2 M
Vale hoy
435,1 M
397,7 M
364,8 M
335,7 M
309,9 M
287,1 M
266,9 M
248,8 M
232,8 M
218,5 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
8,2 %
12
13
14
15
16
8,7 %
11
12
13
13
14
9,2 %
11
11
12
12
13
9,7 %
10
10
11
12
12
10,2 %
9
10
10
11
11
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
-4,5 %
-2,5 %
-0,5 %
1,5 %
3,5 %
4,2 %
8
9
10
11
12
4,8 %
9
10
11
12
13
5,3 %
10
11
12
13
14
5,8 %
11
12
13
14
15
6,3 %
11
12
13
15
16
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$7,20
Mediana$11,69
Percentil 90$17,79
$10,00$20,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$9,27</b> y <b>$14,60</b>; una de cada diez por debajo de $7,20, una de cada diez por encima de $17,79.
¿Tiene sentido el largo plazo?
4,8×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 4,8 veces el EBITDA de ese año.
7 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 36 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 7 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 5 % de media.
52 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 6,74 % × (1 − 29,0 %) = <strong>4,79 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>9,21 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 1 formularios de 1 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$526.3941 venta(s) de 1 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas60 retribuciones · 3 ejercicios de opciones · 3 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
