GSHD · Finanzas(agentes, corredores y servicios de seguros) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Goosehead Insurance, Inc. declaró unas ventas de 365,3 millones $ en el ejercicio 2025. De los 341,8 millones $ que generó su operación en 10 años, un 102,2 % fue a dividendos y un 42,4 % a recompras. En los filtros contables, supera 5 de las 8 pruebas de Piotroski y su Z'' de Altman, de 0,54, está en la zona de peligro; saltan 2 de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 2025365,3 M
Margen operativo20,4 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido33,0 %22,7 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones62,7 Mel 17,2 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA3,0×deuda neta de 258,1 M
F-score de Piotroski5/8pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
-100,0 M0100,0 M200,0 M300,0 M400,0 M
2018
2018
2018Ventas 60,1 MBeneficio operativo -13,9 M
2019Ventas 77,5 MBeneficio operativo 14,1 M
2020Ventas 117,0 MBeneficio operativo 19,9 M
2021Ventas 151,3 MBeneficio operativo 8,7 M
2022Ventas 209,4 MBeneficio operativo 10,1 M
2023Ventas 0Beneficio operativo 33,0 M
2024Ventas 0Beneficio operativo 61,1 M
2025Ventas 365,3 MBeneficio operativo 74,4 M
2018201820182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+20,4 %
+25,6 %
—
Beneficio operativo
+94,4 %
+30,1 %
—
Beneficio neto
+266,6 %
+24,5 %
—
Beneficio por acción
+204,2 %
+7,7 %
—
Flujo de caja libre por acción
+23,8 %
+23,1 %
—
Dividendo por acción
—
+9,5 %
—
Acciones
+20,5 %
+15,7 %
—
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
-40,0 %-20,0 %0,0 %20,0 %40,0 %
2018
2018
2018Operativo -23,2 %Neto -14,8 %Flujo de caja libre 13,6 %
2019Operativo 18,2 %Neto 4,6 %Flujo de caja libre 22,6 %
2020Operativo 17,0 %Neto 7,9 %Flujo de caja libre 12,5 %
2021Operativo 5,7 %Neto 3,6 %Flujo de caja libre 15,0 %
2022Operativo 4,8 %Neto 0,3 %Flujo de caja libre 12,4 %
2023
2024
2025Operativo 20,4 %Neto 7,6 %Flujo de caja libre 23,6 %
2018201820182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 7,1 %
-40,0 %-20,0 %0,0 %20,0 %40,0 %60,0 %
2018
2018
2018Rentabilidad sobre el capital invertido -35,7 %
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 33,7 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 24,1 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 4,9 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 5,0 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 28,2 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 42,6 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 33,0 %
2018201820182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
-20,0 M020,0 M40,0 M60,0 M
2018
2018
2018Beneficio económico -17,1 M
2019Beneficio económico 9,9 M
2020Beneficio económico 13,2 M
2021Beneficio económico -2,4 M
2022Beneficio económico -2,2 M
2023Beneficio económico 22,1 M
2024Beneficio económico 48,3 M
2025Beneficio económico 51,1 M
2018201820182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
—
Rentabilidad sobre activos
6,7 %
Rotación de activos
0,88×
Gastos generales (SG&A)
22,3 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-50,0 M050,0 M100,0 M
2018
2018
2018Beneficio neto -8,9 MFlujo de caja libre 8,2 MTras pagos en acciones -18,8 M
2019Beneficio neto 3,6 MFlujo de caja libre 17,5 MTras pagos en acciones 16,0 M
2020Beneficio neto 9,3 MFlujo de caja libre 14,7 MTras pagos en acciones 9,9 M
2021Beneficio neto 5,4 MFlujo de caja libre 22,7 MTras pagos en acciones 15,4 M
2022Beneficio neto 565.000Flujo de caja libre 25,9 MTras pagos en acciones 6,3 M
2023Beneficio neto 14,1 MFlujo de caja libre 46,4 MTras pagos en acciones 22,4 M
2024Beneficio neto 30,4 MFlujo de caja libre 70,6 MTras pagos en acciones 42,6 M
2025Beneficio neto 27,8 MFlujo de caja libre 86,1 MTras pagos en acciones 62,7 M
2018201820182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2018–2025
341,8 M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 15 %49,7 M
Compras de empresas 0 %0
Dividendos 102 %349,3 M
Recompras de acciones 42 %144,9 M
Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -59 %-202,2 M
En esos mismos años pagó 135,5 M en acciones. 9,4 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$-2,00$0,00$2,00$4,00$6,00
2018
2018
2018Beneficio por acción $-0,66Flujo de caja libre por acción $0,60Dividendo por acción $5,91
2019Beneficio por acción $0,22Flujo de caja libre por acción $1,09Dividendo por acción $1,16
2020Beneficio por acción $0,51Flujo de caja libre por acción $0,80Dividendo por acción $2,43
2021Beneficio por acción $0,26Flujo de caja libre por acción $1,09Dividendo por acción $2,88
2022Beneficio por acción $0,03Flujo de caja libre por acción $1,19Dividendo por acción $0,00
2023Beneficio por acción $0,37Flujo de caja libre por acción $1,21Dividendo por acción $0,00
2024Beneficio por acción $0,79Flujo de caja libre por acción $1,84Dividendo por acción $0,00
2025Beneficio por acción $0,73Flujo de caja libre por acción $2,26Dividendo por acción $3,83
2018201820182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
10,0 M20,0 M30,0 M40,0 M
2018
2018
2018Acciones diluidas 13,6 M
2019Acciones diluidas 16,1 M
2020Acciones diluidas 18,4 M
2021Acciones diluidas 20,8 M
2022Acciones diluidas 21,8 M
2023Acciones diluidas 38,4 M
2024Acciones diluidas 38,3 M
2025Acciones diluidas 38,1 M
2018201820182019202020212022202320242025
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
0100,0 M200,0 M300,0 M
2018
2018
2018Deuda neta 29,8 M
2019Deuda neta 31,8 M
2020Deuda neta 58,0 M
2021Deuda neta 94,2 M
2022Deuda neta 64,8 M
2023Deuda neta 35,0 M
2024Deuda neta 38,0 M
2025Deuda neta 258,1 M
2018201820182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
3,0×
Cobertura de intereses
3× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,60 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
5de 8 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✕Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activosno superada
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
0,54zona de peligro
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,08 × 6,56+0,55
Beneficios retenidos ÷ activos -0,32 × 3,26-1,05
Beneficio operativo ÷ activos 0,18 × 6,72+1,21
Fondos propios ÷ pasivo -0,17 × 1,05-0,17
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
La inversión en activo fijo (6M) está muy por debajo de la amortización (11M).
Tranquila
Activos maduros, o un negocio que se ha vuelto menos intensivo en capital.
Preocupante
Infrainversión: el beneficio de hoy se sostiene consumiendo la capacidad de mañana.
La deuda neta equivale a 3,0 veces el EBITDA.
Tranquila
Un sector estable con flujos predecibles y vencimientos holgados.
Preocupante
Poco margen si caen los resultados; lo que hay que mirar es el calendario de vencimientos.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$63,32descontado al 7,1 % anual · el 70 % de él, de después del año 10
$42,05el 80 % de 4.996 simulaciones$102,55
Prudente$32,5321,0 % de crecimiento · 11,0 % de margen · 8,1 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$63,3225,0 % de crecimiento · 12,9 % de margen · 7,1 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$132,9629,0 % de crecimiento · 14,9 % de margen · 6,1 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
86,7×
Valor de empresa ÷ EBITDA
31,2×
Valor de empresa ÷ ventas
7,3×
Rentabilidad por flujo de caja libre
2,6 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy790,5 M
Todo lo de después, hoy1,9 mil M
El negocio entero2,7 mil M
Menos la deuda neta-258,1 M
Lo que es de los accionistas2,4 mil M
Repartido entre 38,1 M acciones: <strong>$63,32</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
-50,0 M050,0 M100,0 M150,0 M200,0 M
2018
2018
2018Declarado -18,8 M
2019Declarado 16,0 M
2020Declarado 9,9 M
2021Declarado 15,4 M
2022Declarado 6,3 M
2023Declarado 22,4 M
2024Declarado 42,6 M
2025Declarado 62,7 M
2026Proyectado 59,1 M
2027Proyectado 72,4 M
2028Proyectado 86,9 M
2029Proyectado 102,1 M
2030Proyectado 117,5 M
2031Proyectado 132,1 M
2032Proyectado 145,4 M
2033Proyectado 156,3 M
2034Proyectado 164,1 M
2035Proyectado 168,2 M
2018201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
456,6 M
559,4 M
671,2 M
788,7 M
907,0 M
1,0 mil M
1,1 mil M
1,2 mil M
1,3 mil M
1,3 mil M
Crecimiento
25,0 %
22,5 %
20,0 %
17,5 %
15,0 %
12,5 %
10,0 %
7,5 %
5,0 %
2,5 %
Margen de caja
12,9 %
12,9 %
12,9 %
12,9 %
12,9 %
12,9 %
12,9 %
12,9 %
12,9 %
12,9 %
Flujo de caja libre
59,1 M
72,4 M
86,9 M
102,1 M
117,5 M
132,1 M
145,4 M
156,3 M
164,1 M
168,2 M
Vale hoy
55,2 M
63,1 M
70,7 M
77,6 M
83,3 M
87,5 M
89,9 M
90,2 M
88,4 M
84,6 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
6,1 %
66
74
84
98
117
6,6 %
58
65
73
83
96
7,1 %
52
57
63
71
81
7,6 %
47
51
56
62
70
8,1 %
42
46
50
55
61
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
21,0 %
23,0 %
25,0 %
27,0 %
29,0 %
10,4 %
43
47
51
56
61
11,7 %
48
52
57
62
68
12,9 %
53
58
63
69
75
14,2 %
58
64
69
76
82
15,5 %
63
69
76
82
90
Todos los datos moviéndose a la vez
4.996 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$42,05
Mediana$63,27
Percentil 90$102,55
$50,00$100,00$150,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$51,04</b> y <b>$80,77</b>; una de cada diez por debajo de $42,05, una de cada diez por encima de $102,55.
¿Tiene sentido el largo plazo?
12,3×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 12,3 veces el EBITDA de ese año.
9 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 27 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 9 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 23 % de media.
70 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 8,14 % × (1 − 12,6 %) = <strong>7,11 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>7,11 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 7 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado$7,1 M1 compra(s) de 1 directivo(s)
Vendió en mercado$2,5 M9 venta(s) de 2 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas140 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
