DG · Consumo básico(comercio minorista: tiendas de variedades) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 30/01/2026
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Dollar General Corp declaró unas ventas de 42,7 mil millones $ en el ejercicio 2026, tras crecer un 7,7 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se estrechó del 9,4 % en 2017 al 5,2 %. De los 25,5 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 45,2 % fue a recompras y un 41,6 % a reinvertir en el negocio; el número de acciones bajó un 21,8 %. En los filtros contables, supera 6 de las 8 pruebas de Piotroski y su Z'' de Altman, de 1,54, está en la zona gris; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 202642,7 mil M+7,7 % al año en 9 años
Margen operativo5,2 %margen bruto del 30,7 %
Rentabilidad sobre el capital invertido—24,2 % de media en 1 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones2,3 mil Mel 5,4 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA—deuda neta de —
F-score de Piotroski6/8pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
020,0 mil M40,0 mil M60,0 mil M
2017Ventas 22,0 mil MBeneficio operativo 2,1 mil M
2018Ventas 23,5 mil MBeneficio operativo 2,0 mil M
2019Ventas 25,6 mil MBeneficio operativo 2,1 mil M
2020Ventas 27,8 mil MBeneficio operativo 2,3 mil M
2021Ventas 33,7 mil MBeneficio operativo 3,6 mil M
2022Ventas 34,2 mil MBeneficio operativo 3,2 mil M
2023Ventas 37,8 mil MBeneficio operativo 3,3 mil M
2024Ventas 38,7 mil MBeneficio operativo 2,4 mil M
2025Ventas 40,6 mil MBeneficio operativo 1,7 mil M
2026Ventas 42,7 mil MBeneficio operativo 2,2 mil M
2017201820192020202120222023202420252026
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+4,1 %
+4,8 %
+7,7 %
Beneficio operativo
-12,8 %
-9,1 %
+0,7 %
Beneficio neto
-14,5 %
-10,6 %
+2,1 %
Beneficio por acción
-13,8 %
-8,4 %
+5,0 %
Flujo de caja libre por acción
+79,5 %
-1,0 %
+12,7 %
Dividendo por acción
+2,5 %
+10,6 %
+10,0 %
Acciones
-0,8 %
-2,5 %
-2,7 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 10,2 %
0,0 %10,0 %20,0 %30,0 %
2017
2018
2019
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 18,6 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 25,7 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 24,2 %
2023
2024
2025
2026
2017201820192020202120222023202420252026
Beneficio económico
Beneficio económico
0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M2,0 mil M
2017
2018
2019
2020Beneficio económico 813,0 M
2021Beneficio económico 1,7 mil M
2022Beneficio económico 1,5 mil M
2023
2024
2025
2026
2017201820192020202120222023202420252026
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
17,8 %
Rentabilidad sobre activos
4,9 %
Rotación de activos
1,38×
Gastos generales (SG&A)
25,5 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
01,0 mil M2,0 mil M3,0 mil M
2017Beneficio neto 1,3 mil MFlujo de caja libre 1,0 mil MTras pagos en acciones 1,0 mil M
2018Beneficio neto 1,5 mil MFlujo de caja libre 1,2 mil MTras pagos en acciones 1,1 mil M
2019Beneficio neto 1,6 mil MFlujo de caja libre 1,4 mil MTras pagos en acciones 1,4 mil M
2020Beneficio neto 1,7 mil MFlujo de caja libre 1,5 mil MTras pagos en acciones 1,4 mil M
2021Beneficio neto 2,7 mil MFlujo de caja libre 2,8 mil MTras pagos en acciones 2,8 mil M
2022Beneficio neto 2,4 mil MFlujo de caja libre 1,8 mil MTras pagos en acciones 1,7 mil M
2023Beneficio neto 2,4 mil MFlujo de caja libre 424,0 MTras pagos en acciones 351,3 M
2024Beneficio neto 1,7 mil MFlujo de caja libre 691,6 MTras pagos en acciones 639,7 M
2025Beneficio neto 1,1 mil MFlujo de caja libre 1,7 mil MTras pagos en acciones 1,6 mil M
2026Beneficio neto 1,5 mil MFlujo de caja libre 2,4 mil MTras pagos en acciones 2,3 mil M
2017201820192020202120222023202420252026
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2026
25,5 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 42 %10,6 mil M
Compras de empresas 0 %0
Dividendos 16 %4,0 mil M
Recompras de acciones 45 %11,5 mil M
Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -2 %-637,3 M
En esos mismos años pagó 582,3 M en acciones. El número de acciones bajó un 21,8 %. 11,0 mil M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$0,00$5,00$10,00$15,00
2017Beneficio por acción $4,43Flujo de caja libre por acción $3,70Dividendo por acción $1,00
2018Beneficio por acción $5,63Flujo de caja libre por acción $4,23Dividendo por acción $1,04
2019Beneficio por acción $5,97Flujo de caja libre por acción $5,30Dividendo por acción $1,15
2020Beneficio por acción $6,64Flujo de caja libre por acción $5,63Dividendo por acción $1,27
2021Beneficio por acción $10,62Flujo de caja libre por acción $11,39Dividendo por acción $1,42
2022Beneficio por acción $10,17Flujo de caja libre por acción $7,61Dividendo por acción $1,66
2023Beneficio por acción $10,68Flujo de caja libre por acción $1,87Dividendo por acción $2,18
2024Beneficio por acción $7,55Flujo de caja libre por acción $3,14Dividendo por acción $2,36
2025Beneficio por acción $5,11Flujo de caja libre por acción $7,66Dividendo por acción $2,36
2026Beneficio por acción $6,85Flujo de caja libre por acción $10,84Dividendo por acción $2,35
2017201820192020202120222023202420252026
Acciones en circulación
Acciones diluidas
200,0 M220,0 M240,0 M260,0 M280,0 M300,0 M
2017Acciones diluidas 282,3 M
2018Acciones diluidas 273,4 M
2019Acciones diluidas 266,1 M
2020Acciones diluidas 258,1 M
2021Acciones diluidas 250,1 M
2022Acciones diluidas 235,8 M
2023Acciones diluidas 226,3 M
2024Acciones diluidas 219,9 M
2025Acciones diluidas 220,0 M
2026Acciones diluidas 220,8 M
2017201820192020202120222023202420252026
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
01,0 mil M2,0 mil M3,0 mil M4,0 mil M
2017
2018
2019
2020Deuda neta 2,7 mil M
2021Deuda neta 2,8 mil M
2022Deuda neta 3,8 mil M
2023
2024
2025
2026
2017201820192020202120222023202420252026
Deuda neta ÷ EBITDA
—
Cobertura de intereses
— beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,13 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
6de 8 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
–Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos — no declaradosin datos
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✕Sin acciones nuevasEl número de acciones no crecióno superada
✓Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antessuperada
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
1,54zona gris
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,03 × 6,56+0,20
Beneficios retenidos ÷ activos 0,14 × 3,26+0,46
Beneficio operativo ÷ activos 0,07 × 6,72+0,48
Fondos propios ÷ pasivo 0,38 × 1,05+0,40
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$100,71descontado al 10,2 % anual · el 50 % de él, de después del año 10
$45,86el 80 % de 5.000 simulaciones$167,85
Prudente$65,201,0 % de crecimiento · 3,0 % de margen · 11,2 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$100,715,0 % de crecimiento · 3,5 % de margen · 10,2 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$163,229,0 % de crecimiento · 4,0 % de margen · 9,2 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
14,7×
Valor de empresa ÷ EBITDA
6,8×
Valor de empresa ÷ ventas
0,5×
Rentabilidad por flujo de caja libre
10,4 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy11,2 mil M
Todo lo de después, hoy11,0 mil M
El negocio entero22,2 mil M
Menos la deuda neta-0
Lo que es de los accionistas22,2 mil M
Repartido entre 220,8 M acciones: <strong>$100,71</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
01,0 mil M2,0 mil M3,0 mil M
2017Declarado 1,0 mil M
2018Declarado 1,1 mil M
2019Declarado 1,4 mil M
2020Declarado 1,4 mil M
2021Declarado 2,8 mil M
2022Declarado 1,7 mil M
2023Declarado 351,3 M
2024Declarado 639,7 M
2025Declarado 1,6 mil M
2026Declarado 2,3 mil M
2027Proyectado 1,6 mil M
2028Proyectado 1,7 mil M
2029Proyectado 1,7 mil M
2030Proyectado 1,8 mil M
2031Proyectado 1,9 mil M
2032Proyectado 1,9 mil M
2033Proyectado 2,0 mil M
2034Proyectado 2,1 mil M
2035Proyectado 2,1 mil M
2036Proyectado 2,2 mil M
2017201920212023202520272029203120332035
Año a año
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
Ventas
44,9 mil M
47,0 mil M
49,1 mil M
51,1 mil M
53,1 mil M
55,0 mil M
56,9 mil M
58,6 mil M
60,2 mil M
61,7 mil M
Crecimiento
5,0 %
4,7 %
4,4 %
4,2 %
3,9 %
3,6 %
3,3 %
3,1 %
2,8 %
2,5 %
Margen de caja
3,5 %
3,5 %
3,5 %
3,5 %
3,5 %
3,5 %
3,5 %
3,5 %
3,5 %
3,5 %
Flujo de caja libre
1,6 mil M
1,7 mil M
1,7 mil M
1,8 mil M
1,9 mil M
1,9 mil M
2,0 mil M
2,1 mil M
2,1 mil M
2,2 mil M
Vale hoy
1,4 mil M
1,4 mil M
1,3 mil M
1,2 mil M
1,2 mil M
1,1 mil M
1,0 mil M
950,0 M
886,3 M
824,6 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
9,2 %
104
110
116
124
132
9,7 %
97
102
108
114
122
10,2 %
92
96
101
106
112
10,7 %
87
90
94
99
104
11,2 %
82
85
89
93
98
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
1,0 %
3,0 %
5,0 %
7,0 %
9,0 %
2,8 %
73
79
86
93
100
3,2 %
79
86
93
101
109
3,5 %
86
93
101
109
118
3,9 %
92
100
108
117
127
4,2 %
98
107
116
126
136
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$45,86
Mediana$100,74
Percentil 90$167,85
$100,00$200,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$70,74</b> y <b>$133,40</b>; una de cada diez por debajo de $45,86, una de cada diez por encima de $167,85.
¿Tiene sentido el largo plazo?
6,2×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 6,2 veces el EBITDA de ese año.
22 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 11 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 22 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 24 % de media.
50 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 6,67 % × (1 − 23,0 %) = <strong>5,13 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>10,17 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 6 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$732.5551 venta(s) de 1 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas74 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
