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Acuity Inc. (DE)

AYI · Tecnología (iluminación eléctrica y material de cableado) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/08/2025

Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›

Acuity Inc. (DE) declaró unas ventas de 4,3 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 3,1 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se estrechó del 14,4 % en 2016 al 13,0 %, y ganó un 12,3 % sobre su capital invertido en el último año. De los 4,6 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 52,3 % fue a compras de empresas y un 48,5 % a recompras; el número de acciones bajó un 27,8 %. En los filtros contables, supera 4 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 6,26, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; saltan 2 de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2025 4,3 mil M +3,1 % al año en 9 años
Margen operativo 13,0 % margen bruto del 47,8 %
Rentabilidad sobre el capital invertido 12,3 % 14,2 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones 487,9 M el 11,2 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA 0,7× deuda neta de 474,3 M
F-score de Piotroski 4/9 pruebas de mejora superadas

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo
Crecimiento compuesto anual
3 años5 años9 años
Ventas+2,7 %+5,5 %+3,1 %
Beneficio operativo+3,4 %+9,8 %+1,9 %
Beneficio neto+1,1 %+9,8 %+3,5 %
Beneficio por acción+4,2 %+14,9 %+7,3 %
Flujo de caja libre por acción+31,0 %+8,2 %+10,3 %
Dividendo por acción+7,6 %+4,4 %+2,5 %
Acciones-3,0 %-4,4 %-3,5 %

Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre

Rentabilidad sobre el capital invertido

Rentabilidad sobre el capital invertido Coste del capital hoy · 8,7 %

Beneficio económico

Beneficio económico

(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.

Rentabilidad sobre fondos propios
14,6 %
Rentabilidad sobre activos
8,3 %
Rotación de activos
0,91×
Investigación y desarrollo
3,2 % de las ventas
Gastos generales (SG&A)
34,2 % de las ventas

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025

4,6 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.

  • Reinvertido en el negocio 13 % 601,9 M
  • Compras de empresas 52 % 2,4 mil M
  • Dividendos 4 % 201,4 M
  • Recompras de acciones 49 % 2,2 mil M
  • Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -18 % -840,2 M

En esos mismos años pagó 363,0 M en acciones. El número de acciones bajó un 27,8 %. 1,9 mil M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.

Por acción

Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción

Acciones en circulación

Acciones diluidas

Deuda y liquidez

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta
Deuda neta ÷ EBITDA
0,7×
Cobertura de intereses
13× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,95 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
62 días cobra en 50 d, existencias 85 d, paga en 73 d

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

4de 9 pruebas superadas
  • RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero superada
  • Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero superada
  • Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes no superada
  • Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) superada
  • Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos no superada
  • Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes no superada
  • Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció no superada
  • Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes superada
  • Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes no superada

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

6,26zona segura
  • Fondo de maniobra ÷ activos 0,17 × 6,56+1,11
  • Beneficios retenidos ÷ activos 0,90 × 3,26+2,94
  • Beneficio operativo ÷ activos 0,12 × 6,72+0,80
  • Fondos propios ÷ pasivo 1,34 × 1,05+1,41

Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

-2,59por debajo de la línea de -1,78
  • Cobros frente a ventas 0,93+0,86
  • Margen bruto a la baja 0,97+0,51
  • Activos blandos 1,35+0,55
  • Crecimiento de ventas 1,13+1,01
  • Amortización más lenta 0,83+0,09
  • Gastos generales frente a ventas 1,07-0,18
  • Beneficio que no es caja -0,04-0,20
  • Endeudamiento al alza 1,18-0,39

Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

Las existencias crecen un 36 % frente a unas ventas que crecen un 13 %.

Tranquila

Acopio para un lanzamiento, o asegurar el suministro.

Preocupante

La demanda se enfría; suelen venir después descuentos o saneamientos.

La inversión en activo fijo (68M) está muy por debajo de la amortización (133M).

Tranquila

Activos maduros, o un negocio que se ha vuelto menos intensivo en capital.

Preocupante

Infrainversión: el beneficio de hoy se sostiene consumiendo la capacidad de mañana.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas
M $

ventas del ejercicio 2025

%

las ventas crecieron un +5,5 % al año en los últimos 5 años; se apaga hasta la tasa terminal en el último año

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta
%

flujo de caja libre de la empresa tras pagos en acciones ÷ ventas, los últimos 3 ejercicios juntos

%

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

El largo plazo
%

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento
%

rentabilidad a la par del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Tesoro de EE. UU.), 28/09/2026

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

%

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

%

gasto por intereses ÷ deuda = 4,7 %, acotado entre el tipo sin riesgo y +8 puntos

%

tipo efectivo del último ejercicio, 20,7 %, acotado entre el 0 y el 35 %

El precio
$

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

Valor por acción, con estos supuestos $261,77 descontado al 8,7 % anual · el 57 % de él, de después del año 10
$185,93el 80 % de 5.000 simulaciones$378,08
Prudente $155,77 1,5 % de crecimiento · 9,2 % de margen · 9,7 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos $261,77 5,5 % de crecimiento · 10,8 % de margen · 8,7 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso $465,16 9,5 % de crecimiento · 12,4 % de margen · 7,7 % de descuento · 3,0 % para siempre

Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.

Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre

Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio20,9×
Valor de empresa ÷ EBITDA12,6×
Valor de empresa ÷ ventas2,0×
Rentabilidad por flujo de caja libre5,9 %

De los flujos de caja a un valor por acción

10 años de flujo de caja, hoy3,8 mil M
Todo lo de después, hoy4,9 mil M
El negocio entero8,8 mil M
Menos la deuda neta-474,3 M
Lo que es de los accionistas8,3 mil M

Repartido entre 31,6 M acciones: <strong>$261,77</strong> cada una.

La proyección junto a su historia

El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.

DeclaradoProyectado
Año a año
2026202720282029203020312032203320342035
Ventas4,6 mil M4,8 mil M5,1 mil M5,3 mil M5,5 mil M5,7 mil M5,9 mil M6,1 mil M6,3 mil M6,4 mil M
Crecimiento5,5 %5,2 %4,8 %4,5 %4,2 %3,8 %3,5 %3,2 %2,8 %2,5 %
Margen de caja10,8 %10,8 %10,8 %10,8 %10,8 %10,8 %10,8 %10,8 %10,8 %10,8 %
Flujo de caja libre495,6 M521,2 M546,4 M571,0 M594,8 M617,6 M639,2 M659,5 M678,2 M695,1 M
Vale hoy455,8 M440,9 M425,1 M408,5 M391,4 M373,7 M355,7 M337,5 M319,2 M300,9 M

Si se mueven los datos menos conocidos

El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.

La tasa de descuento y el crecimiento para siempre

descuento ↓ · para siempre →1,5 %2,0 %2,5 %3,0 %3,5 %
7,7 % 271 292 316 345 381
8,2 % 249 267 286 310 339
8,7 % 231 245 262 281 305
9,2 % 214 227 241 257 277
9,7 % 200 211 223 237 253

El crecimiento del primer año y el margen final

margen ↓ · crecimiento →1,5 %3,5 %5,5 %7,5 %9,5 %
8,6 % 183 200 218 238 259
9,7 % 201 220 240 262 285
10,8 % 219 240 262 286 311
11,9 % 237 259 284 309 337
13,0 % 255 279 305 333 364

Todos los datos moviéndose a la vez

5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.

La mitad de las simulaciones caen entre <b>$218,41</b> y <b>$315,92</b>; una de cada diez por debajo de $185,93, una de cada diez por encima de $378,08.

¿Tiene sentido el largo plazo?

  • 11,1×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 11,1 veces el EBITDA de ese año.
  • Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
  • 57 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
  1. Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
  2. Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,24 % × (1 − 20,7 %) = <strong>4,15 %</strong>.
  3. Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>8,73 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Resultados 25/06/2026
Publicó resultados
Trimestral 25/06/2026
Informe trimestral
Evento 13/05/2026
Firmó un acuerdo relevante; asumió una obligación financiera
Resultados 02/04/2026
Publicó resultados
Trimestral 02/04/2026
Informe trimestral
Evento 23/01/2026
Publicó el resultado de una votación de accionistas
Resultados 08/01/2026
Publicó resultados
Trimestral 08/01/2026
Informe trimestral
Estimaciónen 6 d
Resultados del periodo que termina el 31/08/2026

Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos

Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 4 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.

Compró en mercado$340.7462 compra(s) de 2 directivo(s)
Vendió en mercado$3,3 M4 venta(s) de 2 directivo(s)
Con plan preestablecido75 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas10 retribuciones · 1 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
FechaQuiénQuéAccionesPrecioValorLe quedan
1 sept. 2026 Holcom Karen JSVP & Chief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 2.000 $329,62 $659.240 17.447
2 jul. 2026 Goldman Barry RSVP & General Counsel Vendió en mercado 1.200 $365,65 $438.780 4.856
1 jun. 2026 Holcom Karen JSVP & Chief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 2.076 $303,14 $629.319 19.447
30 abr. 2026 Leibman MayaConsejero Compró en mercado · indirecta 200 $288,83 $57.766 400
8 abr. 2026 O'shaughnessy LauraConsejero Compró en mercado 1.000 $282,98 $282.980 3.111
28 ene. 2026 Holcom Karen JSVP & Chief Financial Officer Ejerció opciones 897 $239,76 $215.065 26.497
28 ene. 2026 Holcom Karen JSVP & Chief Financial Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 4.974 $309,23 $1,5 M 21.523

Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.

Qué grandes fondos declaran tenerla

Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.

FondoAccionesValorParte del fondoDesde el trimestre anterior
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 jun. 2026 316.972 $119,4 M 0,0 % Nueva
Bridgewater Associates 30 jun. 2026 7.727 $2,9 M 0,0 % Reducida

Todos los fondos y lo que declararon ›

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Primero la misma industria según la SEC (iluminación eléctrica y material de cableado), después el resto de tecnología.

NVDA Nvidia CorpAAPL Apple Inc.GOOGL Alphabet Inc.MSFT Microsoft CorpMETA Meta Platforms, Inc.AVGO Broadcom Inc.MU Micron Technology IncAMD Advanced Micro Devices Inc

Todas las cifras, año a año

10 ejercicios · 30 medidas
2016201720182019202020212022202320242025
Tamaño
Ventas3,3 mil M3,5 mil M3,7 mil M3,7 mil M3,3 mil M3,5 mil M4,0 mil M4,0 mil M3,8 mil M4,3 mil M
Crecimiento de las ventas—+6,5 %+5,0 %-0,2 %-9,4 %+4,0 %+15,7 %-1,3 %-2,8 %+13,1 %
Beneficio operativo475,2 M527,5 M460,8 M462,9 M353,9 M427,6 M509,7 M473,4 M553,3 M563,9 M
Beneficio neto290,8 M321,7 M349,6 M330,4 M248,3 M306,3 M384,0 M346,0 M422,6 M396,6 M
Márgenes
Margen bruto43,6 %42,3 %40,4 %40,3 %42,2 %42,6 %41,8 %43,3 %46,4 %47,8 %
Margen operativo14,4 %15,0 %12,5 %12,6 %10,6 %12,4 %12,7 %12,0 %14,4 %13,0 %
Margen neto8,8 %9,2 %9,5 %9,0 %7,5 %8,9 %9,6 %8,8 %11,0 %9,1 %
Margen de flujo de caja libre9,2 %7,7 %8,4 %12,0 %13,5 %10,5 %6,5 %12,9 %14,5 %12,3 %
I+D ÷ ventas1,4 %1,5 %1,7 %2,0 %2,5 %2,6 %2,4 %2,5 %2,7 %3,2 %
SG&A ÷ ventas28,7 %26,9 %27,7 %27,6 %30,9 %30,2 %29,0 %30,7 %32,0 %34,2 %
Caja
Flujo de caja libre304,2 M269,3 M307,9 M441,7 M449,9 M364,9 M259,8 M511,4 M555,2 M533,0 M
Pagos en acciones27,7 M32,0 M32,3 M29,2 M38,2 M32,5 M37,4 M42,0 M46,6 M45,1 M
Flujo de caja libre tras pagos en acciones276,5 M237,3 M275,6 M412,5 M411,7 M332,4 M222,4 M469,4 M508,6 M487,9 M
Flujo de caja libre de la empresa289,7 M312,0 M323,1 M430,8 M385,9 M301,8 M259,8 M508,9 M493,1 M444,0 M
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto1,0×0,8×0,9×1,3×1,8×1,2×0,7×1,5×1,3×1,3×
Inversión ÷ ventas2,5 %1,9 %1,2 %1,4 %1,7 %1,3 %1,4 %1,7 %1,7 %1,6 %
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido15,4 %17,0 %18,2 %15,8 %10,7 %13,0 %16,3 %14,6 %14,8 %12,3 %
Rentabilidad sobre fondos propios17,5 %19,3 %20,4 %17,2 %11,7 %15,0 %20,1 %17,2 %17,8 %14,6 %
Rentabilidad sobre activos9,9 %11,1 %11,7 %10,4 %7,1 %8,6 %11,0 %10,2 %11,1 %8,3 %
Rotación de activos1,1×1,2×1,2×1,2×1,0×1,0×1,2×1,2×1,0×0,9×
Beneficio económico134,8 M167,9 M197,2 M161,2 M49,8 M108,9 M184,5 M147,4 M175,1 M130,8 M
Por acción
Beneficio por acción$6,64$7,43$8,53$8,30$6,27$8,38$11,08$10,76$13,44$12,53
Flujo de caja libre por acción$6,95$6,22$7,51$11,10$11,36$9,98$7,50$15,90$17,66$16,85
Dividendo por acción$0,52$0,52$0,52$0,52$0,53$0,52$0,52$0,52$0,58$0,65
Tasa de reparto7,9 %7,1 %6,1 %6,3 %8,4 %6,2 %4,7 %4,9 %4,3 %5,2 %
Valor contable por acción$37,91$38,47$41,87$48,21$53,72$55,93$55,18$62,66$75,65$86,12
Acciones diluidas43,8 M43,3 M41,0 M39,8 M39,6 M36,6 M34,6 M32,2 M31,4 M31,6 M
Balance
Deuda neta-58,0 M45,8 M227,7 M-104,4 M-159,6 M3,0 M289,8 M97,7 M-349,6 M474,3 M
Deuda neta ÷ EBITDA-0,1×0,1×0,4×-0,2×-0,4×0,0×0,5×0,2×-0,5×0,7×
Cobertura de intereses14,3×15,5×13,0×12,7×13,4×17,7×18,9×17,0×21,9×13,3×
Ratio de liquidez2,0×2,1×1,8×2,4×2,3×2,2×2,0×2,3×2,7×2,0×
Ciclo de conversión de caja (días)43485756546274656062
Puntuaciones
F-score de Piotroski—776675784
Z'' de Altman5,395,965,796,706,226,336,627,348,096,26
M de Beneish—-2,46-2,36-2,83-2,92-2,56-2,23-2,94-2,79-2,59

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.