Reddit, Inc.

RDDT · Technologie (Rechenzentrums- und Datenaufbereitungsdienste) · 5 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025

Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›

Reddit, Inc. wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 2,2 Mrd. $ aus. Von den 743,8 Mio. $, die das Geschäft in 5 Jahren erwirtschaftete, flossen 8,0 % in Übernahmen. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 6 von 8 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 15,96 liegt in der sicheren Zone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; 2 der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlagen an.

Umsatz, Geschäftsjahr 2025 2,2 Mrd.

Operative Marge 20,1 % Bruttomarge 91,2 %

Rendite auf das investierte Kapital —

Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung 341,0 Mio. 15,5 % des Umsatzes

Nettoverschuldung ÷ EBITDA — Nettoverschuldung —

Piotroski-F-Score 6/8 bestandene Verbesserungstests

Wächst es?

Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.

UmsatzBetriebsergebnis

Jährliches Wachstum (CAGR)
	3 J.	4 J.
Umsatz	+48,9 %	—
Aktien	+52,3 %	—

Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.

Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?

Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.

    BruttoOperativNettoFreier Cashflow
    
  

Rendite auf das investierte Kapital

Ökonomischer Gewinn

Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.

Eigenkapitalrendite: 18,1 %
Gesamtkapitalrendite: 16,4 %
Kapitalumschlag: 0,68×
Forschung & Entwicklung: 35,6 % des Umsatzes
Gemeinkosten (SG&A): 12,7 % des Umsatzes

Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?

Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.

NettogewinnFreier CashflowNach aktienbasierter Vergütung

Wohin 5 Jahre operativer Cashflow flossen, 2021–2025

743,8 Mio. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.

Ins Geschäft reinvestiert 4 % 28,9 Mio.
Übernahmen 8 % 59,3 Mio.
Dividenden 0 % 0
Aktienrückkäufe 0 % 0
Behalten oder zur Schuldentilgung verwendet 88 % 655,6 Mio.

In denselben Jahren zahlte es 1,2 Mrd. in Aktien.

Je Aktie

    Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
    
  

Ausstehende Aktien

Verwässerte Aktien

Verschuldung und Liquidität

Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.

Nettoverschuldung ÷ EBITDA: —
Zinsdeckung: — Betriebsergebnis ÷ Zinsen
Liquiditätsgrad: 11,56 Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Cash-Conversion-Cycle: — kassiert in 98 T.

Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse

Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.

Piotroski-F-Score

Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.

6von 8 Tests bestanden

ProfitabelGesamtkapitalrendite über null bestanden
Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über null bestanden
Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahr bestanden
Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen) bestanden
Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunken – nicht berichtet keine Daten
LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahr nicht bestanden
Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen nicht bestanden
Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr bestanden
Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahr bestanden

Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.

Altman-Z''-Score

Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?

15,96sichere Zone

Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,88 × 6,56+5,80
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,21 × 3,26-0,68
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,14 × 6,72+0,92
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 9,44 × 1,05+9,92

Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.

Beneish-M-Score

Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?

-2,17unter der Linie von -1,78

Forderungen vs. Umsatz 1,00+0,92
Sinkende Bruttomarge 0,99+0,52
Weiche Vermögenswerte 0,65+0,26
Umsatzwachstum 1,69+1,51
Langsamere Abschreibung 0,99+0,11
Gemeinkosten vs. Umsatz 0,37-0,06
Gewinn ohne Cash -0,05-0,23
Steigende Verschuldung 1,11-0,36

Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.

Wo sich die Abschlüsse widersprechen

Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.

Die Investitionen (7 Mio.) liegen deutlich unter den Abschreibungen (16 Mio.).

Harmlos

Ausgereifte Anlagen oder ein Geschäft, das weniger kapitalintensiv geworden ist.

Bedenklich

Unterinvestition: Der heutige Gewinn wird durch den Verzehr der Kapazität von morgen gestützt.

Der effektive Steuersatz beträgt 0,2 %.

Harmlos

Ein günstiger geografischer Mix oder legitime Steuergutschriften.

Bedenklich

Nicht nachhaltig; ihn fortzuschreiben bläht die Bewertung auf.

Was ist es wert, unter welchen Annahmen?

Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.

Umsatz

Ausgangsumsatz

M $

Umsatz des Geschäftsjahres 2025

Wachstum im ersten Jahr

der Umsatz wuchs in den letzten 3 Jahren um +48,9 % pro Jahr; das Wachstum klingt bis zum letzten Jahr auf die Endrate ab

Jahre bis zur Stabilisierung

zehn Jahre, in denen das Wachstum auf die Endrate abklingt

Cash aus jedem Verkauf

Free-Cashflow-Marge heute

freier Cashflow des Unternehmens nach aktienbasierter Vergütung ÷ Umsatz, die letzten 3 Geschäftsjahre zusammen

Marge im letzten Jahr

die Marge im zehnten Jahr; standardmäßig behält das Geschäft die heutige

Aktienbasierte Vergütung als Kosten zählenSie wird in Aktien statt in Geld gezahlt, und die Aktionäre tragen sie über die Verwässerung. Die meisten Free-Cashflow-Zahlen lassen sie weg.

Die lange Frist

Wachstum danach, für immer

dauerhaftes Wachstum nach dem zehnten Jahr, unter dem risikofreien Zins: Kein Unternehmen wächst für immer schneller als die Wirtschaft

Der Diskontsatz

Risikofreier Zins

Par-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (US-Finanzministerium), 28.09.2026

Beta

auf dieser öffentlichen Seite nicht gemessen, sie nutzt nur öffentliche Einreichungen: 1,0 unterstellt, dass sie sich wie der Markt bewegt. Melde dich an, um sie aus Kursen zu messen

Aktienrisikoprämie

die zusätzliche Rendite, die für das Halten von Aktien verlangt wird; sie ist nicht messbar, üblich sind 4–6 %

Fremdkapitalkosten vor Steuern

keine Zinsposition: der risikofreie Zins + 1,5 Punkte

Steuersatz

effektiver Satz im letzten Geschäftsjahr, 0,2 %, begrenzt auf 0–35 %

Der Kurs

Aktienkurs

Gib den Kurs ein, den du bei deinem Broker siehst. Er wird nur für die umgekehrten Fragen verwendet: was dieser Kurs impliziert.

Zurück zu den Standardwerten

SEC aus den Einreichungen Treasury die 10-jährige Rendite gemessen aus Kursen Annahme nicht messbar deins du hast es geändert

Mit einer Free-Cashflow-Marge von null oder weniger im zehnten Jahr erwirtschaftet das Geschäft nie Geld für seine Eigentümer, und ein DCF sagt nichts Brauchbares. Setze eine positive Marge für das zehnte Jahr, um zu sehen, was nötig wäre.

Was es zuletzt eingereicht hat

Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.

Ereignis 12.08.2026

Hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt

Quartal 31.07.2026

Quartalsbericht

Ergebnisse 30.07.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht

Ereignis 10.06.2026

Hat die ergebnisse einer aktionärsabstimmung veröffentlicht

Quartal 01.05.2026

Quartalsbericht

Ergebnisse 30.04.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht

Jährlich 06.02.2026

Jahresbericht

Ergebnisse 05.02.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht; hat sonstige informationen veröffentlicht

Schätzungin 33 T.

Ergebnisse für den Zeitraum bis 29.09.2026

Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben

Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 6 Meldungen von 4 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.

Am Markt gekauft—keine im Zeitraum

Am Markt verkauft$16,0 Mio.20 Verkauf/Verkäufe von 3 Insider(n)

Mit vorab festgelegtem Plan95 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan

Weitere Zeilen70 Vergütungen · 4 Optionsausübungen · 2 Steuereinbehalte

Datum	Wer	Was	Aktien	Kurs	Wert	Hält danach
15. Sept. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Optionen ausgeübt · indirekt	17.308	$25,29	$437.719	353.740
15. Sept. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	900	$158,21	$142.389	352.840
15. Sept. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	7.602	$159,44	$1,2 Mio.	345.238
15. Sept. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	6.027	$160,28	$966.008	339.211
15. Sept. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	1.079	$160,99	$173.708	338.132
15. Sept. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	1.400	$162,81	$227.934	336.732
15. Sept. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	300	$163,64	$49.092	336.432
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Optionen ausgeübt	16.453	$5,35	$88.024	1,0 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Optionen ausgeübt	43.547	$20,76	$904.036	1,1 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	2.700	$158,04	$426.708	1,1 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	8.758	$159,13	$1,4 Mio.	1,1 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	5.442	$159,84	$869.849	1,1 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	3.500	$161,06	$563.710	1,1 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	9.100	$162,34	$1,5 Mio.	1,0 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	8.690	$163,16	$1,4 Mio.	1,0 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	13.010	$164,17	$2,1 Mio.	1,0 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	6.500	$165,09	$1,1 Mio.	1,0 Mio.
14. Sept. 2026	Wong Jennifer L.Chief Operating Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	2.300	$165,90	$381.570	1,0 Mio.
31. Aug. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Optionen ausgeübt · indirekt	18.000	$25,29	$455.220	354.432
31. Aug. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	10.200	$147,66	$1,5 Mio.	344.232
31. Aug. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	7.000	$148,35	$1,0 Mio.	337.232
31. Aug. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	700	$149,59	$104.713	336.532
31. Aug. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	100	$151,17	$15.117	336.432
25. Aug. 2026	Sauerberg Robert A.Verwaltungsrat	Am Markt verkauft · indirekt	5.128	$159,92	$820.070	27.087
20. Aug. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Umgewandelt · indirekt	2.954	—	—	376.768
20. Aug. 2026	Huffman Steve LaddCEO & President	Für Steuern einbehaltene Aktien · indirekt	40.336	$151,71	$6,1 Mio.	336.432
20. Aug. 2026	Lee Benjamin SeongChief Legal Officer	Für Steuern einbehaltene Aktien	3.887	$151,71	$589.697	71.536

Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.

Welche großen Fonds sie melden

Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.

Fonds	Aktien	Wert	Anteil am Fonds	Seit dem Vorquartal
Baillie Gifford 30. Juni 2026	7,2 Mio.	$1,2 Mrd.	1,1 %	Reduziert
Coatue 30. Juni 2026	2,8 Mio.	$484,3 Mio.	1,0 %	Unverändert
Tiger Global 30. Juni 2026	2,5 Mio.	$439,0 Mio.	1,8 %	Aufgestockt
Viking Global 30. Juni 2026	1,6 Mio.	$271,7 Mio.	0,8 %	Reduziert
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30. Juni 2026	756.324	$131,3 Mio.	0,0 %	Neu
Bridgewater Associates 30. Juni 2026	257.428	$44,7 Mio.	0,2 %	Aufgestockt
Soros Fund 30. Juni 2026	11.003	$1,9 Mio.	0,0 %	Reduziert
Duquesne Family Office 30. Juni 2026	56.550	$9.816	0,2 %	Neu

Alle Fonds und was sie gemeldet haben ›

Alle Zahlen, Jahr für Jahr

5 Geschäftsjahre · 30 Kennzahlen

	2021	2022	2023	2024	2025
Größe
Umsatz	—	666,7 Mio.	804,0 Mio.	1,3 Mrd.	2,2 Mrd.
Umsatzwachstum	—	—	+20,6 %	+61,7 %	+69,4 %
Betriebsergebnis	—	-172,2 Mio.	-140,2 Mio.	-560,6 Mio.	442,0 Mio.
Nettogewinn	—	-158,6 Mio.	-90,8 Mio.	-484,3 Mio.	529,7 Mio.
Margen
Bruttomarge	—	84,3 %	86,2 %	90,5 %	91,2 %
Operative Marge	—	-25,8 %	-17,4 %	-43,1 %	20,1 %
Nettomarge	—	-23,8 %	-11,3 %	-37,2 %	24,1 %
Free-Cashflow-Marge	—	-15,0 %	-10,6 %	16,6 %	31,1 %
F&E ÷ Umsatz	—	54,8 %	54,5 %	71,9 %	35,6 %
SG&A ÷ Umsatz	—	21,6 %	20,5 %	34,7 %	12,7 %
Cash
Freier Cashflow	—	-100,3 Mio.	-84,8 Mio.	215,8 Mio.	684,2 Mio.
Aktienbasierte Vergütung	—	55,3 Mio.	47,6 Mio.	801,6 Mio.	343,2 Mio.
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung	—	-155,6 Mio.	-132,4 Mio.	-585,8 Mio.	341,0 Mio.
Freier Cashflow des Unternehmens	—	-171,1 Mio.	-142,3 Mio.	-657,6 Mio.	227,2 Mio.
Freier Cashflow ÷ Nettogewinn	—	0,6×	0,9×	-0,4×	1,3×
Investitionen ÷ Umsatz	—	0,9 %	1,2 %	0,5 %	0,3 %
Renditen
Rendite auf das investierte Kapital	—	—	—	—	—
Eigenkapitalrendite	—	—	—	-22,7 %	18,1 %
Gesamtkapitalrendite	—	—	-5,7 %	-20,7 %	16,4 %
Kapitalumschlag	—	—	0,5×	0,6×	0,7×
Ökonomischer Gewinn	—	—	—	—	—
Je Aktie
Gewinn je Aktie	—	$-2,77	$-1,54	$-3,33	$2,62
Freier Cashflow je Aktie	—	$-1,75	$-1,43	$1,48	$3,39
Dividende je Aktie	—	—	—	—	—
Ausschüttungsquote	—	—	—	—	—
Buchwert je Aktie	—	$-6,62	$-6,98	$14,65	$14,49
Verwässerte Aktien	—	57,3 Mio.	59,1 Mio.	145,5 Mio.	202,1 Mio.
Bilanz
Nettoverschuldung	—	—	—	—	—
Nettoverschuldung ÷ EBITDA	—	—	—	—	—
Zinsdeckung	—	—	—	—	—
Liquiditätsgrad	—	—	11,1×	12,6×	11,6×
Cash-Conversion-Cycle (Tage)	—	—	—	—	—
Scores
Piotroski-F-Score	—	0	2	5	6
Altman-Z''	—	—	0,70	13,33	15,96
Beneish-M	—	—	—	-3,71	-2,17

Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.