MTX · Grundstoffe(Industrielle anorganische Chemikalien) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025
Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›
Minerals Technologies Inc wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 2,1 Mrd. $ aus, nach einem Wachstum von 2,6 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge sank von 13,7 % im Jahr 2016 auf 2,3 %, und im letzten Jahr erzielte es 2,4 % auf sein investiertes Kapital. Von den 2,1 Mrd. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 38,0 % zurück ins Geschäft und 17,7 % in Aktienrückkäufe; die Aktienzahl sank um 10,8 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 4 von 9 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 4,61 liegt in der sicheren Zone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; einer der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlägt an.
Umsatz, Geschäftsjahr 20252,1 Mrd.+2,6 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge2,3 %Bruttomarge 25,0 %
Rendite auf das investierte Kapital2,4 %6,0 % im Schnitt über 5 Jahre
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung74,7 Mio.3,6 % des Umsatzes
Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.
UmsatzBetriebsergebnis
01 Mrd.2 Mrd.3 Mrd.
2016Umsatz 1,6 Mrd.Betriebsergebnis 223,9 Mio.
2017Umsatz 1,7 Mrd.Betriebsergebnis 244,4 Mio.
2018Umsatz 1,8 Mrd.Betriebsergebnis 255,9 Mio.
2019Umsatz 1,8 Mrd.Betriebsergebnis 208,7 Mio.
2020Umsatz 1,6 Mrd.Betriebsergebnis 187,9 Mio.
2021Umsatz 1,9 Mrd.Betriebsergebnis 235,7 Mio.
2022Umsatz 2,1 Mrd.Betriebsergebnis 214,8 Mio.
2023Umsatz 2,2 Mrd.Betriebsergebnis 171,8 Mio.
2024Umsatz 2,1 Mrd.Betriebsergebnis 286,5 Mio.
2025Umsatz 2,1 Mrd.Betriebsergebnis 47,4 Mio.
2016201720182019202020212022202320242025
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.
5 J.
9 J.
Umsatz
-0,8 %
+5,4 %
+2,6 %
Betriebsergebnis
-39,6 %
-24,1 %
-15,8 %
Freier Cashflow je Aktie
+56,9 %
-11,5 %
-5,6 %
Dividende je Aktie
+31,7 %
+17,9 %
+9,6 %
Aktien
-1,4 %
-1,7 %
-1,3 %
Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.
Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?
Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.
Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.
Eigenkapitalrendite
-1,1 %
Gesamtkapitalrendite
-0,5 %
Kapitalumschlag
0,60×
Forschung & Entwicklung
1,1 % des Umsatzes
Gemeinkosten (SG&A)
10,0 % des Umsatzes
Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?
Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.
Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2016–2025
2,1 Mrd. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.
Ins Geschäft reinvestiert 38 %805,2 Mio.
Übernahmen 17 %354,3 Mio.
Dividenden 4 %83,7 Mio.
Aktienrückkäufe 18 %373,7 Mio.
Behalten oder zur Schuldentilgung verwendet 24 %500,1 Mio.
In denselben Jahren zahlte es 95,0 Mio. in Aktien. Die Aktienzahl sank um 10,8 %. 278,7 Mio. der Rückkäufe gingen über den Ausgleich dieser Verwässerung hinaus.
Je Aktie
Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
-$2$0$2$4$6
2016Gewinn je Aktie $3,79Freier Cashflow je Aktie $4,62Dividende je Aktie $0,20
2017Gewinn je Aktie $5,48Freier Cashflow je Aktie $3,68Dividende je Aktie $0,20
2018Gewinn je Aktie $4,75Freier Cashflow je Aktie $3,59Dividende je Aktie $0,20
2019Gewinn je Aktie $3,78Freier Cashflow je Aktie $4,94Dividende je Aktie $0,20
2020Gewinn je Aktie $3,29Freier Cashflow je Aktie $5,08Dividende je Aktie $0,20
2021Gewinn je Aktie $4,86Freier Cashflow je Aktie $4,33Dividende je Aktie $0,20
2022Gewinn je Aktie $3,73Freier Cashflow je Aktie $0,71Dividende je Aktie $0,20
2023Gewinn je Aktie $2,58Freier Cashflow je Aktie $4,30Dividende je Aktie $0,25
2024Gewinn je Aktie $5,17Freier Cashflow je Aktie $4,55Dividende je Aktie $0,41
2025Gewinn je Aktie $-0,59Freier Cashflow je Aktie $2,76Dividende je Aktie $0,45
2016201720182019202020212022202320242025
Ausstehende Aktien
Verwässerte Aktien
30 Mio.32 Mio.34 Mio.36 Mio.
2016Verwässerte Aktien 35,2 Mio.
2017Verwässerte Aktien 35,6 Mio.
2018Verwässerte Aktien 35,6 Mio.
2019Verwässerte Aktien 35,1 Mio.
2020Verwässerte Aktien 34,2 Mio.
2021Verwässerte Aktien 33,8 Mio.
2022Verwässerte Aktien 32,8 Mio.
2023Verwässerte Aktien 32,6 Mio.
2024Verwässerte Aktien 32,3 Mio.
2025Verwässerte Aktien 31,4 Mio.
2016201720182019202020212022202320242025
Verschuldung und Liquidität
Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.
109 Tage kassiert in 70 T., Lager 82 T., zahlt in 44 T.
Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse
Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.
Piotroski-F-Score
Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.
4von 9 Tests bestanden
✕ProfitabelGesamtkapitalrendite über nullnicht bestanden
✓Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über nullbestanden
✕Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahrnicht bestanden
✓Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen)bestanden
✓Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunkenbestanden
✕LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahrnicht bestanden
✓Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegenbestanden
✕Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahrnicht bestanden
✕Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahrnicht bestanden
Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.
Altman-Z''-Score
Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?
4,61sichere Zone
1,12,6
Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,17 × 6,56+1,13
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme 0,72 × 3,26+2,33
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,01 × 6,72+0,09
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 1,00 × 1,05+1,05
Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.
Beneish-M-Score
Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?
-2,75unter der Linie von -1,78
-1,78
Forderungen vs. Umsatz 1,06+0,98
Sinkende Bruttomarge 1,03+0,55
Weiche Vermögenswerte 0,99+0,40
Umsatzwachstum 0,98+0,87
Langsamere Abschreibung 1,00 (nicht berichtet, auf 1 gesetzt)+0,12
Gemeinkosten vs. Umsatz 1,02-0,17
Gewinn ohne Cash -0,06-0,29
Steigende Verschuldung 1,09-0,36
Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.
Wo sich die Abschlüsse widersprechen
Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.
Der effektive Steuersatz beträgt -35,0 %.
Harmlos
Ein günstiger geografischer Mix oder legitime Steuergutschriften.
Bedenklich
Nicht nachhaltig; ihn fortzuschreiben bläht die Bewertung auf.
Was ist es wert, unter welchen Annahmen?
Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.
In den SEC-Abschlüssen fehlen die Positionen für Umsatz, freien Cashflow oder Aktienzahl, daher gibt es für dieses Unternehmen kein DCF.
Was es zuletzt eingereicht hat
Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.
Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.
Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.
