METC · Grundstoffe(Steinkohle- und Braunkohlebergbau) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025
Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›
Ramaco Resources, Inc. wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 536,6 Mio. $ aus, nach einem Wachstum von 67,3 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge stieg von -144,4 % im Jahr 2016 auf -10,4 %, und im letzten Jahr erzielte es -6,9 % auf sein investiertes Kapital. Von den 596,4 Mio. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 94,5 % zurück ins Geschäft und 15,9 % in Dividenden. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 3 von 8 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 3,25 liegt in der sicheren Zone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; 2 der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlagen an.
Umsatz, Geschäftsjahr 2025536,6 Mio.+67,3 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge-10,4 %Bruttomarge 15,5 %
Rendite auf das investierte Kapital-6,9 %12,6 % im Schnitt über 5 Jahre
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung-78,4 Mio.-14,6 % des Umsatzes
Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.
Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?
Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.
Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.
Eigenkapitalrendite
-10,6 %
Gesamtkapitalrendite
-4,5 %
Kapitalumschlag
0,47×
Gemeinkosten (SG&A)
12,9 % des Umsatzes
Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?
Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.
Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2016–2025
596,4 Mio. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.
Ins Geschäft reinvestiert 95 %563,8 Mio.
Übernahmen 0 %302.574
Dividenden 16 %94,7 Mio.
Aktienrückkäufe 0 %0
Mehr als erwirtschaftet: finanziert mit Cash oder neuen Schulden -10 %-62,4 Mio.
In denselben Jahren zahlte es 75,4 Mio. in Aktien.
Je Aktie
Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
$-4,00$-2,00$0,00$2,00$4,00
2016
2017Gewinn je Aktie $-0,41Freier Cashflow je Aktie $-2,22
2018Gewinn je Aktie $0,62Freier Cashflow je Aktie $-0,30
2019Gewinn je Aktie $0,61Freier Cashflow je Aktie $-0,08
2020Gewinn je Aktie $-0,12Freier Cashflow je Aktie $-0,27
2021Gewinn je Aktie $0,90Freier Cashflow je Aktie $0,54Dividende je Aktie $0,45
2022Gewinn je Aktie $2,60Freier Cashflow je Aktie $1,45Dividende je Aktie $0,45
2023
2024
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Ausstehende Aktien
Verwässerte Aktien
020,0 Mio.40,0 Mio.60,0 Mio.
2016Verwässerte Aktien 0
2017Verwässerte Aktien 37,6 Mio.
2018Verwässerte Aktien 40,3 Mio.
2019Verwässerte Aktien 40,8 Mio.
2020Verwässerte Aktien 42,5 Mio.
2021Verwässerte Aktien 44,3 Mio.
2022Verwässerte Aktien 44,7 Mio.
2023
2024
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Wie solide ist die Bilanz?
Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.
74 Tage kassiert in 37 T., Lager 70 T., zahlt in 33 T.
Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse
Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.
Piotroski-F-Score
Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.
3von 8 Tests bestanden
✕ProfitabelGesamtkapitalrendite über nullnicht bestanden
✓Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über nullbestanden
✕Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahrnicht bestanden
✓Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen)bestanden
✕Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunkennicht bestanden
✓LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahrbestanden
–Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen – nicht berichtetkeine Daten
✕Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahrnicht bestanden
✕Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahrnicht bestanden
Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.
Altman-Z''-Score
Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?
3,25sichere Zone
1,12,6
Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,43 × 6,56+2,81
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,00 × 3,26-0,00
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme -0,05 × 6,72-0,33
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 0,74 × 1,05+0,77
Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.
Beneish-M-Score
Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?
-3,62unter der Linie von -1,78
-1,78
Forderungen vs. Umsatz 0,92+0,84
Sinkende Bruttomarge 1,29+0,68
Weiche Vermögenswerte 0,73+0,30
Umsatzwachstum 0,81+0,72
Langsamere Abschreibung 1,02+0,12
Gemeinkosten vs. Umsatz 1,75-0,30
Gewinn ohne Cash -0,05-0,22
Steigende Verschuldung 2,79-0,91
Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.
Wo sich die Abschlüsse widersprechen
Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.
Die Vorräte wachsen um 101 %, der Umsatz um -19 %.
Harmlos
Lageraufbau für eine Markteinführung oder zur Sicherung der Versorgung.
Bedenklich
Die Nachfrage lässt nach; Rabatte oder Abschreibungen folgen meist.
Der effektive Steuersatz beträgt -17,2 %.
Harmlos
Ein günstiger geografischer Mix oder legitime Steuergutschriften.
Bedenklich
Nicht nachhaltig; ihn fortzuschreiben bläht die Bewertung auf.
Was ist es wert, unter welchen Annahmen?
Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.
In den SEC-Abschlüssen fehlen die Positionen für Umsatz, freien Cashflow oder Aktienzahl, daher gibt es für dieses Unternehmen kein DCF.
Was es zuletzt eingereicht hat
Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.
Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben
Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 6 Meldungen von 6 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.
Am Markt gekauft—keine im Zeitraum
Am Markt verkauft$4,8 Mio.1 Verkauf/Verkäufe von 1 Insider(n)
Mit vorab festgelegtem Plan0 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan
Weitere Zeilen90 Vergütungen · 0 Optionsausübungen · 0 Steuereinbehalte
Discovery Capital Management, Llc / CtInhaber von mehr als 10 %
Am Markt verkauft · indirekt
500.000
$9,57
$4,8 Mio.
4,8 Mio.
Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.
Ähnliche Unternehmen
Zuerst dieselbe SEC-Branche (Steinkohle- und Braunkohlebergbau), dann der Rest von Grundstoffe.
Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.
