GPOR · Energie(Rohöl und Erdgas) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025
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Gulfport Energy Corp wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 1,4 Mrd. $ aus, nach einem Wachstum von 0,8 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge blieb seit 2017 stabil bei etwa 42,2 %, und im letzten Jahr erzielte es 18,0 % auf sein investiertes Kapital. Von den 5,2 Mrd. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 9,2 % in Aktienrückkäufe; die Aktienzahl sank um 18,2 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 7 von 9 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 4,67 liegt in der sicheren Zone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; keiner der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlägt an.
Umsatz, Geschäftsjahr 20251,4 Mrd.+0,8 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge42,2 %Bruttomarge 74,8 %
Rendite auf das investierte Kapital18,0 %14,4 % im Schnitt über 4 Jahre
Die Aktienzahlen sind in heutigen Aktien angegeben. Nach einem Split rechnen die SEC-Einreichungen nur die jüngsten Jahre um, daher wurden diese Sprünge als Splits gelesen und die älteren Jahre angepasst – sonst würden die Werte je Aktie verschiedene Einheiten vergleichen:
1:8 vor dem Geschäftsjahr 2021.
Wächst es?
Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.
UmsatzBetriebsergebnis
-2 Mrd.-1 Mrd.01 Mrd.2 Mrd.
2017Umsatz 1,3 Mrd.Betriebsergebnis 555,8 Mio.
2018Umsatz 1,6 Mrd.Betriebsergebnis 399,0 Mio.
2019Umsatz 1,6 Mrd.Betriebsergebnis -1,7 Mrd.
2020Umsatz 866,5 Mio.Betriebsergebnis -1,4 Mrd.
2021
2021
2022Umsatz 1,3 Mrd.Betriebsergebnis 543,1 Mio.
2023Umsatz 1,8 Mrd.Betriebsergebnis 974,8 Mio.
2024Umsatz 958,1 Mio.Betriebsergebnis -236,8 Mio.
2025Umsatz 1,4 Mrd.Betriebsergebnis 600,4 Mio.
2017201820192020202120212022202320242025
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.
5 J.
9 J.
Umsatz
+2,2 %
—
+0,8 %
Betriebsergebnis
+3,4 %
—
+0,9 %
Nettogewinn
-4,7 %
—
-0,2 %
Gewinn je Aktie
-1,5 %
—
+2,1 %
Aktien
-3,2 %
—
-2,2 %
Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.
Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?
Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.
BruttoOperativNettoFreier Cashflow
-200 %-100 %0 %100 %
2017Operativ 42,1 %Netto 33,0 %
2018Brutto 68,6 %Operativ 25,7 %Netto 27,7 %
2019Brutto 67,4 %Operativ -109,0 %Netto -128,1 %
2020Brutto 47,3 %Operativ -157,2 %Netto -187,5 %
2021
2021
2022Brutto 73,2 %Operativ 40,8 %Netto 37,2 %
2023Brutto 80,5 %Operativ 54,4 %Netto 82,1 %
2024Brutto 63,3 %Operativ -24,7 %Netto -27,3 %
2025Brutto 74,8 %Operativ 42,2 %Netto 30,1 %
2017201820192020202120212022202320242025
Rendite auf das investierte Kapital
Rendite auf das investierte Kapital
-1000 %0 %1000 %2000 %3000 %
2017Rendite auf das investierte Kapital 10,8 %
2018Rendite auf das investierte Kapital 7,4 %
2019Rendite auf das investierte Kapital -51,9 %
2020Rendite auf das investierte Kapital 2927,4 %
2021
2021
2022Rendite auf das investierte Kapital 35,7 %
2023Rendite auf das investierte Kapital 15,3 %
2024Rendite auf das investierte Kapital -11,5 %
2025Rendite auf das investierte Kapital 18,0 %
2017201820192020202120212022202320242025
Ökonomischer Gewinn
Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.
Eigenkapitalrendite
23,3 %
Gesamtkapitalrendite
14,1 %
Kapitalumschlag
0,47×
Gemeinkosten (SG&A)
3,0 % des Umsatzes
Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?
Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.
Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2017–2025
5,2 Mrd. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.
Ins Geschäft reinvestiert 0 %0
Übernahmen 0 %0
Dividenden 0 %0
Aktienrückkäufe 9 %480,7 Mio.
Behalten oder zur Schuldentilgung verwendet 91 %4,7 Mrd.
In denselben Jahren zahlte es 77,1 Mio. in Aktien. Die Aktienzahl sank um 18,2 %. 403,6 Mio. der Rückkäufe gingen über den Ausgleich dieser Verwässerung hinaus.
Je Aktie
Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
-$100-$50$0$50$100
2017Gewinn je Aktie $19,31
2018Gewinn je Aktie $19,64
2019Gewinn je Aktie $-99,90
2020Gewinn je Aktie $-81,14
2021
2021
2022Gewinn je Aktie $24,31
2023Gewinn je Aktie $77,82
2024Gewinn je Aktie $-14,48
2025Gewinn je Aktie $23,20
2017201820192020202120212022202320242025
Ausstehende Aktien
Verwässerte Aktien
18 Mio.20 Mio.22 Mio.24 Mio.
2017Verwässerte Aktien 22,5 Mio.
2018Verwässerte Aktien 21,9 Mio.
2019Verwässerte Aktien 20,0 Mio.
2020Verwässerte Aktien 20,0 Mio.
2021
2021Verwässerte Aktien 20,6 Mio.
2022Verwässerte Aktien 20,3 Mio.
2023Verwässerte Aktien 18,9 Mio.
2024Verwässerte Aktien 18,1 Mio.
2025Verwässerte Aktien 18,4 Mio.
2017201820192020202120212022202320242025
Verschuldung und Liquidität
Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.
Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.
Piotroski-F-Score
Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.
7von 9 Tests bestanden
✓ProfitabelGesamtkapitalrendite über nullbestanden
✓Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über nullbestanden
✓Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahrbestanden
✓Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen)bestanden
✕Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunkennicht bestanden
✓LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahrbestanden
✕Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegennicht bestanden
✓Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahrbestanden
✓Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahrbestanden
Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.
Altman-Z''-Score
Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?
4,67sichere Zone
1,12,6
Working Capital ÷ Bilanzsumme -0,04 × 6,56-0,25
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme 0,61 × 3,26+1,97
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,20 × 6,72+1,33
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 1,54 × 1,05+1,61
Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.
Beneish-M-Score
Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?
-2,92unter der Linie von -1,78
-1,78
Forderungen vs. Umsatz 0,80+0,73
Sinkende Bruttomarge 0,85+0,45
Weiche Vermögenswerte 0,77+0,31
Umsatzwachstum 1,48+1,32
Langsamere Abschreibung 1,18+0,14
Gemeinkosten vs. Umsatz 0,67-0,12
Gewinn ohne Cash -0,12-0,58
Steigende Verschuldung 1,04-0,34
Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.
Wo sich die Abschlüsse widersprechen
Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.
Keiner der sechs Abgleiche schlägt im letzten Jahr an: Forderungen und Vorräte bewegen sich mit dem Umsatz, der Gewinn wird zu Cash, die Investitionen halten mit den Abschreibungen Schritt, der Steuersatz ist normal und die Verschuldung moderat.
Was ist es wert, unter welchen Annahmen?
Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.
In den SEC-Abschlüssen fehlen die Positionen für Umsatz, freien Cashflow oder Aktienzahl, daher gibt es für dieses Unternehmen kein DCF.
Was es zuletzt eingereicht hat
Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.
Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben
Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 1 Meldungen von 1 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.
Am Markt gekauft—keine im Zeitraum
Am Markt verkauft$397.4501 Verkauf/Verkäufe von 1 Insider(n)
Mit vorab festgelegtem Plan0 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan
Weitere Zeilen00 Vergütungen · 0 Optionsausübungen · 0 Steuereinbehalte
Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.
Welche großen Fonds sie melden
Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.
Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.
