Eaton Corp plc

ETN · Industrie (misc industrial & commercial machinery & equipment) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025

Eaton Corp plc wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 27,4 Mrd. $ aus, nach einem Wachstum von 3,4 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge stieg von 15,8 % im Jahr 2017 auf 18,8 %, und im letzten Jahr erzielte es 14,6 % auf sein investiertes Kapital. Von den 28,8 Mrd. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 40,3 % in Dividenden und 33,0 % in Aktienrückkäufe; die Aktienzahl sank um 12,5 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 6 von 9 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 3,10 liegt in der sicheren Zone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; keiner der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlägt an.

Umsatz, Geschäftsjahr 2025 27,4 Mrd. +3,4 % pro Jahr über 9 Jahre

Operative Marge 18,8 % Bruttomarge 37,6 %

Rendite auf das investierte Kapital 14,6 % 11,9 % im Schnitt über 5 Jahre

Freier Cashflow 3,6 Mrd. 12,9 % des Umsatzes

Nettoverschuldung ÷ EBITDA 1,5× Nettoverschuldung 9,3 Mrd.

Piotroski-F-Score 6/9 bestandene Verbesserungstests

Wächst es?

Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.

UmsatzBetriebsergebnis

Jährliches Wachstum (CAGR)
	3 J.	5 J.	9 J.
Umsatz	+9,8 %	+9,0 %	+3,4 %
Betriebsergebnis	+19,2 %	+22,2 %	+5,4 %
Nettogewinn	+18,4 %	+23,7 %	+3,5 %
Gewinn je Aktie	+19,4 %	+24,5 %	+5,1 %
Freier Cashflow je Aktie	+23,4 %	+7,5 %	+7,3 %
Dividende je Aktie	+8,6 %	+7,4 %	+6,3 %
Aktien	-0,8 %	-0,6 %	-1,5 %

Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.

Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?

Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.

    BruttoOperativNettoFreier Cashflow
    
  

Rendite auf das investierte Kapital

Rendite auf das investierte Kapital Kapitalkosten heute · 8,2 %

Ökonomischer Gewinn

(Kapitalrendite − Kapitalkosten) × investiertes Kapital: der Gewinn, der nach Bezahlung des eingesetzten Geldes bleibt. Die heutigen Kapitalkosten werden auf jedes Jahr angewandt, weil sich frühere nicht ehrlich rekonstruieren lassen.

Eigenkapitalrendite: 21,0 %
Gesamtkapitalrendite: 9,9 %
Kapitalumschlag: 0,67×
Forschung & Entwicklung: 2,9 % des Umsatzes
Gemeinkosten (SG&A): 15,7 % des Umsatzes

Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?

Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.

NettogewinnFreier CashflowNach aktienbasierter Vergütung

Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2017–2025

28,8 Mrd. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.

Ins Geschäft reinvestiert 20 % 5,7 Mrd.
Übernahmen 28 % 8,0 Mrd.
Dividenden 40 % 11,6 Mrd.
Aktienrückkäufe 33 % 9,5 Mrd.
Mehr als erwirtschaftet: finanziert mit Cash oder neuen Schulden -21 % -6,0 Mrd.

In denselben Jahren zahlte es 31,0 Mio. in Aktien. Die Aktienzahl sank um 12,5 %. 9,5 Mrd. der Rückkäufe gingen über den Ausgleich dieser Verwässerung hinaus.

Je Aktie

    Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
    
  

Ausstehende Aktien

Verwässerte Aktien

Wie solide ist die Bilanz?

Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.

Nettoverschuldung

Nettoverschuldung ÷ EBITDA: 1,5×
Zinsdeckung: 21× Betriebsergebnis ÷ Zinsen
Liquiditätsgrad: 1,32 Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Cash-Conversion-Cycle: 83 Tage kassiert in 72 T., Lager 101 T., zahlt in 89 T.

Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse

Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.

Piotroski-F-Score

Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.

6von 9 Tests bestanden

ProfitabelGesamtkapitalrendite über null bestanden
Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über null bestanden
Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahr bestanden
Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen) bestanden
Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunken nicht bestanden
LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahr nicht bestanden
Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen bestanden
Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr nicht bestanden
Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahr bestanden

Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.

Altman-Z''-Score

Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?

3,10sichere Zone

Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,07 × 6,56+0,47
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme 0,26 × 3,26+0,85
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,13 × 6,72+0,84
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 0,89 × 1,05+0,93

Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.

Beneish-M-Score

Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?

-2,38unter der Linie von -1,78

Forderungen vs. Umsatz 1,06+0,97
Sinkende Bruttomarge 1,02+0,54
Weiche Vermögenswerte 1,00+0,40
Umsatzwachstum 1,10+0,98
Langsamere Abschreibung 1,05+0,12
Gemeinkosten vs. Umsatz 0,96-0,16
Gewinn ohne Cash -0,01-0,04
Steigende Verschuldung 1,05-0,34

Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.

Wo sich die Abschlüsse widersprechen

Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.

Keiner der sechs Abgleiche schlägt im letzten Jahr an: Forderungen und Vorräte bewegen sich mit dem Umsatz, der Gewinn wird zu Cash, die Investitionen halten mit den Abschreibungen Schritt, der Steuersatz ist normal und die Verschuldung moderat.

Was ist es wert, unter welchen Annahmen?

Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.

Umsatz

Ausgangsumsatz

M $

Umsatz des Geschäftsjahres 2025

Wachstum im ersten Jahr

der Umsatz wuchs in den letzten 5 Jahren um +9,0 % pro Jahr; das Wachstum klingt bis zum letzten Jahr auf die Endrate ab

Jahre bis zur Stabilisierung

zehn Jahre, in denen das Wachstum auf die Endrate abklingt

Cash aus jedem Verkauf

Free-Cashflow-Marge heute

freier Cashflow des Unternehmens nach aktienbasierter Vergütung ÷ Umsatz, die letzten 3 Geschäftsjahre zusammen

Marge im letzten Jahr

die Marge im zehnten Jahr; standardmäßig behält das Geschäft die heutige

Aktienbasierte Vergütung als Kosten zählenSie wird in Aktien statt in Geld gezahlt, und die Aktionäre tragen sie über die Verwässerung. Die meisten Free-Cashflow-Zahlen lassen sie weg.

Die lange Frist

Wachstum danach, für immer

dauerhaftes Wachstum nach dem zehnten Jahr, unter dem risikofreien Zins: Kein Unternehmen wächst für immer schneller als die Wirtschaft

Der Diskontsatz

Risikofreier Zins

Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (FRED, DGS10), 24.09.2026

Beta

auf dieser öffentlichen Seite nicht gemessen, sie nutzt nur öffentliche Einreichungen: 1,0 unterstellt, dass sie sich wie der Markt bewegt. Melde dich an, um sie aus Kursen zu messen

Aktienrisikoprämie

die zusätzliche Rendite, die für das Halten von Aktien verlangt wird; sie ist nicht messbar, üblich sind 4–6 %

Fremdkapitalkosten vor Steuern

Zinsaufwand ÷ Schulden = 2,4 %, begrenzt zwischen risikofreiem Zins und +8 Punkten

Steuersatz

effektiver Satz im letzten Geschäftsjahr, 17,1 %, begrenzt auf 0–35 %

Der Kurs

Aktienkurs

Gib den Kurs ein, den du bei deinem Broker siehst. Er wird nur für die umgekehrten Fragen verwendet: was dieser Kurs impliziert.

Zurück zu den Standardwerten

SEC aus den Einreichungen Treasury die 10-jährige Rendite gemessen aus Kursen Annahme nicht messbar deins du hast es geändert

Wert je Aktie, mit diesen Annahmen $204,98 abgezinst mit 8,2 % pro Jahr · 60 % davon aus der Zeit nach Jahr 10

$144,1180 % von 5.000 Simulationen$306,07

Vorsichtig $113,70 5,0 % Wachstum · 11,7 % Marge · 9,2 % Diskont · 2,0 % dauerhaft

Deine Annahmen $204,98 9,0 % Wachstum · 13,8 % Marge · 8,2 % Diskont · 2,5 % dauerhaft

Großzügig $387,96 13,0 % Wachstum · 15,9 % Marge · 7,2 % Diskont · 3,0 % dauerhaft

Gib links einen Kurs ein, um die umgekehrten Fragen zu stellen: welches Wachstum, welche Marge oder welchen Diskontsatz dieser Kurs impliziert.

Was der Wert in den üblichen Multiplikatoren bedeutet

	Beim Wert dieses Modells
Kurs ÷ Gewinn	19,6×
Unternehmenswert ÷ EBITDA	14,5×
Unternehmenswert ÷ Umsatz	3,3×
Free-Cashflow-Rendite	4,4 %

Von den Cashflows zum Wert je Aktie

10 Jahre Cashflow, heute35,4 Mrd.

Alles danach, heute54,1 Mrd.

Das ganze Geschäft89,5 Mrd.

Minus Nettoverschuldung-9,3 Mrd.

Was den Aktionären gehört80,2 Mrd.

Verteilt auf 391,2 Mio. Aktien: $204,98 je Aktie.

Die Projektion neben ihrer Historie

Der ausgewiesene freie Cashflow nach aktienbasierter Vergütung, dann der des Modells. Eine Projektion, die der Vergangenheit überhaupt nicht ähnelt, braucht einen Grund.

AusgewiesenProjiziert

Jahr für Jahr

	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035
Umsatz	29,9 Mrd.	32,4 Mrd.	34,8 Mrd.	37,2 Mrd.	39,5 Mrd.	41,6 Mrd.	43,6 Mrd.	45,3 Mrd.	46,7 Mrd.	47,9 Mrd.
Wachstum	9,0 %	8,3 %	7,6 %	6,8 %	6,1 %	5,4 %	4,7 %	3,9 %	3,2 %	2,5 %
Cash-Marge	13,8 %	13,8 %	13,8 %	13,8 %	13,8 %	13,8 %	13,8 %	13,8 %	13,8 %	13,8 %
Freier Cashflow	4,1 Mrd.	4,5 Mrd.	4,8 Mrd.	5,1 Mrd.	5,4 Mrd.	5,7 Mrd.	6,0 Mrd.	6,2 Mrd.	6,4 Mrd.	6,6 Mrd.
Heute wert	3,8 Mrd.	3,8 Mrd.	3,8 Mrd.	3,7 Mrd.	3,7 Mrd.	3,6 Mrd.	3,5 Mrd.	3,3 Mrd.	3,2 Mrd.	3,0 Mrd.

Wenn sich die unsichersten Eingaben bewegen

Der Wert je Aktie, wenn sich zwei Eingaben gleichzeitig ändern. Dass benachbarte Zellen stark abweichen, ist die Schlussfolgerung: Der Wert hängt an Zahlen, die niemand genau kennt.

Diskontsatz und dauerhaftes Wachstum

Diskont ↓ · dauerhaft →	1,5 %	2,0 %	2,5 %	3,0 %	3,5 %
7,2 %	213	232	256	284	321
7,7 %	193	209	228	251	279
8,2 %	176	189	205	223	246
8,7 %	162	173	186	201	219
9,2 %	149	159	170	183	198

Wachstum im ersten Jahr und Endmarge

Marge ↓ · Wachstum →	5,0 %	7,0 %	9,0 %	11,0 %	13,0 %
11,0 %	139	153	168	184	201
12,4 %	154	170	186	204	224
13,8 %	170	187	205	225	246
15,2 %	185	204	224	245	268
16,5 %	201	221	242	265	290

Alle Eingaben bewegen sich gleichzeitig

5.000 Bewertungen, jede mit Wachstum, Endmarge, Diskontsatz und dauerhaftem Wachstum zufällig um die Werte links gezogen (Streuungen von 3,0 %, 2,1 %, 1,0 % und 0,5 %). Keine Wahrscheinlichkeit – auch die Streuungen sind Annahmen –, sondern ein ehrliches Bild davon, wie breit die Antwort ist.

10. Perzentil$144,11

Median$205,27

90. Perzentil$306,07

Die Hälfte der Simulationen liegt zwischen $170,11 und $251,32; jede zehnte unter $144,11, jede zehnte über $306,07.

Ergibt die lange Frist Sinn?

11,0×Der Endwert bewertet das Geschäft im Jahr 10 mit dem 11,0-Fachen des EBITDA dieses Jahres.
21 %Um dauerhaft um 2,5 % zu wachsen und dabei 12 % seines Betriebsergebnisses nach Steuern zu reinvestieren, muss das Geschäft 21 % auf das neue Kapital verdienen – in den letzten fünf Jahren hat es im Schnitt 12 % verdient.
60 %des Wertes stammen aus der Zeit nach Jahr 10. Je mehr, desto stärker hängt die Antwort von dem Teil ab, den niemand sehen kann.

Der Diskontsatz, zerlegt

Was Aktionäre verlangen (CAPM): 5,18 % risikofrei + 1,00 Beta × 5,0 % Prämie = 10,18 %.
Was Kreditgeber verlangen, nach der Steuerersparnis auf Zinsen: 5,18 % × (1 − 17,1 %) = 4,30 %.
Gewichtet danach, wie viel das Unternehmen von beidem nutzt (Buchwert (kein Kurs angegeben)): 8,19 %, der Satz, mit dem jeder künftige Cashflow abgezinst wird.

Was es zuletzt eingereicht hat

Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.

Quartal 31.07.2026

Quartalsbericht

Ergebnisse 31.07.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht

Ereignis 11.06.2026

Hat informationen für investoren veröffentlicht; hat sonstige informationen veröffentlicht

Quartal 05.05.2026

Quartalsbericht

Ergebnisse 05.05.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht

Ereignis 23.04.2026

Hat die ergebnisse einer aktionärsabstimmung veröffentlicht

Ereignis 10.03.2026

Hat einen wesentlichen vertrag beendet; ist eine finanzielle verpflichtung eingegangen

Aktien 09.03.2026

Preis für neue Aktien festgelegt

Schätzungin 37 T.

Ergebnisse für den Zeitraum bis 29.09.2026

Alle Zahlen, Jahr für Jahr

10 Geschäftsjahre · 30 Kennzahlen

	2017	2018	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Größe
Umsatz	20,4 Mrd.	—	21,6 Mrd.	21,4 Mrd.	17,9 Mrd.	19,6 Mrd.	20,8 Mrd.	23,2 Mrd.	24,9 Mrd.	27,4 Mrd.
Umsatzwachstum	—	—	—	-1,0 %	-16,5 %	+9,9 %	+5,7 %	+11,8 %	+7,3 %	+10,3 %
Betriebsergebnis	3,2 Mrd.	—	3,6 Mrd.	3,7 Mrd.	1,9 Mrd.	3,0 Mrd.	3,1 Mrd.	4,0 Mrd.	4,7 Mrd.	5,2 Mrd.
Nettogewinn	3,0 Mrd.	—	2,1 Mrd.	2,2 Mrd.	1,4 Mrd.	2,1 Mrd.	2,5 Mrd.	3,2 Mrd.	3,8 Mrd.	4,1 Mrd.
Margen
Bruttomarge	32,6 %	—	32,8 %	33,0 %	30,5 %	32,3 %	33,2 %	36,4 %	38,2 %	37,6 %
Operative Marge	15,8 %	—	16,8 %	17,2 %	10,6 %	15,5 %	14,7 %	17,1 %	18,9 %	18,8 %
Nettomarge	14,6 %	—	9,9 %	10,3 %	7,9 %	10,9 %	11,9 %	13,9 %	15,3 %	14,9 %
Free-Cashflow-Marge	10,5 %	—	9,7 %	13,4 %	14,3 %	8,1 %	9,3 %	12,4 %	14,1 %	12,9 %
F&E ÷ Umsatz	2,9 %	—	2,7 %	2,8 %	3,1 %	3,1 %	3,2 %	3,3 %	3,2 %	2,9 %
SG&A ÷ Umsatz	17,3 %	—	16,4 %	16,8 %	17,2 %	16,6 %	15,6 %	16,4 %	16,4 %	15,7 %
Cash
Freier Cashflow	2,1 Mrd.	—	2,1 Mrd.	2,9 Mrd.	2,6 Mrd.	1,6 Mrd.	1,9 Mrd.	2,9 Mrd.	3,5 Mrd.	3,6 Mrd.
Aktienbasierte Vergütung	11,0 Mio.	—	11,0 Mio.	9,0 Mio.	—	—	—	—	—	—
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung	2,1 Mrd.	—	2,1 Mrd.	2,9 Mrd.	—	—	—	—	—	—
Freier Cashflow des Unternehmens	3,2 Mrd.	—	2,9 Mrd.	3,8 Mrd.	3,1 Mrd.	2,2 Mrd.	2,0 Mrd.	3,1 Mrd.	3,7 Mrd.	3,6 Mrd.
Freier Cashflow ÷ Nettogewinn	0,7×	—	1,0×	1,3×	1,8×	0,7×	0,8×	0,9×	0,9×	0,9×
Investitionen ÷ Umsatz	2,5 %	—	2,6 %	2,7 %	2,2 %	2,9 %	2,9 %	3,3 %	3,2 %	3,3 %
Renditen
Rendite auf das investierte Kapital	11,4 %	—	13,6 %	12,9 %	6,7 %	9,0 %	10,1 %	11,8 %	14,1 %	14,6 %
Eigenkapitalrendite	17,3 %	—	13,3 %	13,7 %	9,4 %	13,1 %	14,5 %	16,9 %	20,5 %	21,0 %
Gesamtkapitalrendite	9,2 %	—	6,9 %	6,7 %	4,4 %	6,3 %	7,0 %	8,4 %	9,9 %	9,9 %
Kapitalumschlag	0,6×	—	0,7×	0,7×	0,6×	0,6×	0,6×	0,6×	0,6×	0,7×
Ökonomischer Gewinn	800,5 Mio.	—	1,3 Mrd.	1,1 Mrd.	-348,0 Mio.	204,7 Mio.	482,6 Mio.	1,0 Mrd.	1,6 Mrd.	1,9 Mrd.
Je Aktie
Gewinn je Aktie	$6,68	—	$4,91	$5,25	$3,49	$5,34	$6,14	$8,02	$9,50	$10,45
Freier Cashflow je Aktie	$4,80	—	$4,79	$6,81	$6,32	$3,95	$4,83	$7,15	$8,81	$9,08
Dividende je Aktie	$2,39	—	$2,63	$2,85	$2,91	$3,04	$3,24	$3,44	$3,76	$4,16
Ausschüttungsquote	35,8 %	—	53,6 %	54,3 %	83,3 %	56,9 %	52,8 %	42,9 %	39,5 %	39,8 %
Buchwert je Aktie	$39,22	—	$38,02	$38,91	$37,50	$41,16	$42,83	$47,66	$47,06	$50,08
Verwässerte Aktien	447,0 Mio.	—	436,9 Mio.	420,8 Mio.	404,0 Mio.	401,6 Mio.	400,8 Mio.	401,1 Mio.	399,4 Mio.	391,2 Mio.
Bilanz
Nettoverschuldung	7,2 Mrd.	—	7,2 Mrd.	8,0 Mrd.	7,6 Mrd.	8,3 Mrd.	8,4 Mrd.	8,8 Mrd.	8,6 Mrd.	9,3 Mrd.
Nettoverschuldung ÷ EBITDA	1,7×	—	1,6×	1,7×	2,8×	2,1×	2,1×	1,8×	1,5×	1,5×
Zinsdeckung	13,1×	—	14,1×	18,5×	12,7×	21,1×	21,2×	26,3×	36,1×	21,5×
Liquiditätsgrad	1,6×	—	1,5×	1,7×	1,6×	1,0×	1,4×	1,5×	1,5×	1,3×
Cash-Conversion-Cycle (Tage)	83	—	82	76	63	66	81	80	81	83
Scores
Piotroski-F-Score	—	0	2	6	4	8	9	7	8	6
Altman-Z''	3,36	—	3,28	3,29	2,70	2,36	2,82	3,27	3,33	3,10
Beneish-M	—	—	—	-2,78	-2,85	-2,37	-2,27	-2,53	-2,54	-2,38

Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.