BillionToOne, Inc.

BLLN · Gesundheit (Medizinische Labore) · 4 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025

Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›

BillionToOne, Inc. wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 305,1 Mio. $ aus. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 7 von 9 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 7,37 liegt in der sicheren Zone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; einer der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlägt an.

Umsatz, Geschäftsjahr 2025 305,1 Mio.

Operative Marge 5,3 % Bruttomarge 68,3 %

Rendite auf das investierte Kapital 2,9 % 13,2 % im Schnitt über 2 Jahre

Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung -201.000 -0,1 % des Umsatzes

Nettoverschuldung ÷ EBITDA Nettoliquidität 438,7 Mio. mehr Cash als Schulden

Piotroski-F-Score 7/9 bestandene Verbesserungstests

Die Aktienzahlen sind in heutigen Aktien angegeben. Nach einem Split rechnen die SEC-Einreichungen nur die jüngsten Jahre um, daher wurden diese Sprünge als Splits gelesen und die älteren Jahre angepasst – sonst würden die Werte je Aktie verschiedene Einheiten vergleichen: 2:1 vor dem Geschäftsjahr 2025.

Wächst es?

Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.

UmsatzBetriebsergebnis

Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?

Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.

    BruttoOperativNettoFreier Cashflow
    
  

Rendite auf das investierte Kapital

Ökonomischer Gewinn

Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.

Eigenkapitalrendite: 1,6 %
Gesamtkapitalrendite: 1,2 %
Kapitalumschlag: 0,48×
Forschung & Entwicklung: 16,2 % des Umsatzes
Gemeinkosten (SG&A): 46,9 % des Umsatzes

Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?

Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.

NettogewinnFreier CashflowNach aktienbasierter Vergütung

Je Aktie

    Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie
    
  

Ausstehende Aktien

Verwässerte Aktien

Verschuldung und Liquidität

Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.

Nettoverschuldung

Nettoverschuldung ÷ EBITDA: -19,1×
Zinsdeckung: 169× Betriebsergebnis ÷ Zinsen
Liquiditätsgrad: 11,69 Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Cash-Conversion-Cycle: 89 Tage kassiert in 50 T., Lager 66 T., zahlt in 27 T.

Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse

Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.

Piotroski-F-Score

Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.

7von 9 Tests bestanden

ProfitabelGesamtkapitalrendite über null bestanden
Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über null bestanden
Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahr bestanden
Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen) bestanden
Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunken bestanden
LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahr bestanden
Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen nicht bestanden
Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr bestanden
Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahr nicht bestanden

Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.

Altman-Z''-Score

Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?

7,37sichere Zone

Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,81 × 6,56+5,32
Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,43 × 3,26-1,42
Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,03 × 6,72+0,17
Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 3,15 × 1,05+3,30

Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.

Beneish-M-Score

Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?

-2,03unter der Linie von -1,78

Forderungen vs. Umsatz 0,84+0,77
Sinkende Bruttomarge 0,78+0,41
Weiche Vermögenswerte 0,43+0,17
Umsatzwachstum 2,00+1,78
Langsamere Abschreibung 1,15+0,13
Gemeinkosten vs. Umsatz 0,78-0,13
Gewinn ohne Cash -0,03-0,13
Steigende Verschuldung 0,63-0,21

Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.

Wo sich die Abschlüsse widersprechen

Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.

Der effektive Steuersatz beträgt 3,9 %.

Harmlos

Ein günstiger geografischer Mix oder legitime Steuergutschriften.

Bedenklich

Nicht nachhaltig; ihn fortzuschreiben bläht die Bewertung auf.

Was ist es wert, unter welchen Annahmen?

Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.

Umsatz

Ausgangsumsatz

M $

Umsatz des Geschäftsjahres 2025

Wachstum im ersten Jahr

der Umsatz wuchs in den letzten 2 Jahren um +106,1 % pro Jahr; das Wachstum klingt bis zum letzten Jahr auf die Endrate ab

Jahre bis zur Stabilisierung

zehn Jahre, in denen das Wachstum auf die Endrate abklingt

Cash aus jedem Verkauf

Free-Cashflow-Marge heute

freier Cashflow des Unternehmens nach aktienbasierter Vergütung ÷ Umsatz, die letzten 3 Geschäftsjahre zusammen

Marge im letzten Jahr

die Marge im zehnten Jahr; standardmäßig behält das Geschäft die heutige

Aktienbasierte Vergütung als Kosten zählenSie wird in Aktien statt in Geld gezahlt, und die Aktionäre tragen sie über die Verwässerung. Die meisten Free-Cashflow-Zahlen lassen sie weg.

Die lange Frist

Wachstum danach, für immer

dauerhaftes Wachstum nach dem zehnten Jahr, unter dem risikofreien Zins: Kein Unternehmen wächst für immer schneller als die Wirtschaft

Der Diskontsatz

Risikofreier Zins

Par-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (US-Finanzministerium), 28.09.2026

Beta

auf dieser öffentlichen Seite nicht gemessen, sie nutzt nur öffentliche Einreichungen: 1,0 unterstellt, dass sie sich wie der Markt bewegt. Melde dich an, um sie aus Kursen zu messen

Aktienrisikoprämie

die zusätzliche Rendite, die für das Halten von Aktien verlangt wird; sie ist nicht messbar, üblich sind 4–6 %

Fremdkapitalkosten vor Steuern

Zinsaufwand ÷ Schulden = 0,2 %, begrenzt zwischen risikofreiem Zins und +8 Punkten

Steuersatz

effektiver Satz im letzten Geschäftsjahr, 3,9 %, begrenzt auf 0–35 %

Der Kurs

Aktienkurs

Gib den Kurs ein, den du bei deinem Broker siehst. Er wird nur für die umgekehrten Fragen verwendet: was dieser Kurs impliziert.

Zurück zu den Standardwerten

SEC aus den Einreichungen Treasury die 10-jährige Rendite gemessen aus Kursen Annahme nicht messbar deins du hast es geändert

Mit einer Free-Cashflow-Marge von null oder weniger im zehnten Jahr erwirtschaftet das Geschäft nie Geld für seine Eigentümer, und ein DCF sagt nichts Brauchbares. Setze eine positive Marge für das zehnte Jahr, um zu sehen, was nötig wäre.

Was es zuletzt eingereicht hat

Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.

Quartal 05.08.2026

Quartalsbericht

Ergebnisse 05.08.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht

Ereignis 29.06.2026

Hat einen wesentlichen vertrag unterzeichnet; ist eine finanzielle verpflichtung eingegangen

Ereignis 16.06.2026

Hat einen wesentlichen vertrag unterzeichnet; ist eine finanzielle verpflichtung eingegangen

Quartal 06.05.2026

Quartalsbericht

Ergebnisse 06.05.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht

Jährlich 11.03.2026

Jahresbericht

Ergebnisse 04.03.2026

Hat ergebnisse veröffentlicht; hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt

Schätzungin 53 T.

Ergebnisse für den Zeitraum bis 29.09.2026

Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben

Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 6 Meldungen von 5 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.

Am Markt gekauft—keine im Zeitraum

Am Markt verkauft$9,2 Mio.18 Verkauf/Verkäufe von 4 Insider(n)

Mit vorab festgelegtem Plan100 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan

Weitere Zeilen90 Vergütungen · 8 Optionsausübungen · 0 Steuereinbehalte

Datum	Wer	Was	Aktien	Kurs	Wert	Hält danach
21. Sept. 2026	Ten Bosch John RoderickSVP of Laboratory Operations	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	1.416	$106,61	$150.960	23.635
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Optionen ausgeübt	19.384	$8,65	$167.672	20.084
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Optionen ausgeübt	6.968	$11,55	$80.480	27.052
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Optionen ausgeübt	2.920	$17,12	$49.990	29.972
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Optionen ausgeübt	5.840	$30,78	$179.755	35.812
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	19.384	$110,36	$2,1 Mio.	16.428
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	6.968	$110,30	$768.561	9.460
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	2.920	$110,31	$322.100	6.540
17. Sept. 2026	Lynch Thomas P.See Remarks	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	5.840	$110,29	$644.112	700
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Optionen ausgeübt	16.666	$2,80	$46.665	16.666
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Optionen ausgeübt	8.333	$2,80	$23.332	24.999
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	4.465	$98,63	$440.389	20.534
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	2.456	$99,57	$244.547	18.078
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	2.531	$100,58	$254.570	15.547
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	7.214	$101,44	$731.793	8.333
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	1.680	$98,64	$165.708	6.653
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	1.500	$99,57	$149.352	5.153
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	2.010	$100,78	$202.559	3.143
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	3.143	$101,49	$318.989	0
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	2.666	$98,00	$261.268	159.834
14. Sept. 2026	Atay OguzhanChairman and CEO	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt	2.666	$98,00	$261.268	157.168
10. Sept. 2026	Sakakibara Shan RikuChief Product Officer	Verschenkt	3.500	—	—	196.500
9. Sept. 2026	Tsao DavidChief Technology Officer	Optionen ausgeübt	10.000	$2,80	$28.000	11.000
9. Sept. 2026	Tsao DavidChief Technology Officer	Optionen ausgeübt	10.000	$2,80	$28.000	21.000
9. Sept. 2026	Tsao DavidChief Technology Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	10.000	$97,54	$975.400	11.000
9. Sept. 2026	Tsao DavidChief Technology Officer	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	10.000	$100,00	$1,0 Mio.	1.000
9. Sept. 2026	Ten Bosch John RoderickSVP of Laboratory Operations	Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan	1.416	$97,54	$138.117	25.051

Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.

Welche großen Fonds sie melden

Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.

Fonds	Aktien	Wert	Anteil am Fonds	Seit dem Vorquartal
Baillie Gifford 30. Juni 2026	901.420	$108,2 Mio.	0,1 %	Reduziert
Tudor Investment 30. Juni 2026	21.517	$2,6 Mio.	0,0 %	Neu

Alle Fonds und was sie gemeldet haben ›

Alle Zahlen, Jahr für Jahr

4 Geschäftsjahre · 30 Kennzahlen

	2022	2023	2024	2025
Größe
Umsatz	—	71,7 Mio.	152,6 Mio.	305,1 Mio.
Umsatzwachstum	—	—	+112,7 %	+100,0 %
Betriebsergebnis	—	-69,5 Mio.	-47,1 Mio.	16,0 Mio.
Nettogewinn	—	-82,7 Mio.	-41,6 Mio.	7,5 Mio.
Margen
Bruttomarge	—	24,1 %	53,0 %	68,3 %
Operative Marge	—	-96,9 %	-30,9 %	5,3 %
Nettomarge	—	-115,3 %	-27,2 %	2,4 %
Free-Cashflow-Marge	—	-83,4 %	-30,7 %	5,2 %
F&E ÷ Umsatz	—	31,2 %	24,0 %	16,2 %
SG&A ÷ Umsatz	—	89,8 %	59,9 %	46,9 %
Cash
Freier Cashflow	—	-59,8 Mio.	-46,8 Mio.	15,7 Mio.
Aktienbasierte Vergütung	—	4,9 Mio.	8,4 Mio.	15,9 Mio.
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung	—	-64,7 Mio.	-55,1 Mio.	-201.000
Freier Cashflow des Unternehmens	—	-69,8 Mio.	-45,6 Mio.	-9,4 Mio.
Freier Cashflow ÷ Nettogewinn	—	0,7×	1,1×	2,1×
Investitionen ÷ Umsatz	—	8,6 %	3,5 %	2,9 %
Renditen
Rendite auf das investierte Kapital	—	—	23,6 %	2,9 %
Eigenkapitalrendite	—	—	—	1,6 %
Gesamtkapitalrendite	—	—	-13,8 %	1,2 %
Kapitalumschlag	—	—	0,5×	0,5×
Ökonomischer Gewinn	—	—	—	—
Je Aktie
Gewinn je Aktie	—	$-4,23	$-2,06	$0,35
Freier Cashflow je Aktie	—	$-3,06	$-2,32	$0,74
Dividende je Aktie	—	—	—	—
Ausschüttungsquote	—	—	—	—
Buchwert je Aktie	—	$-11,20	$-12,48	$22,61
Verwässerte Aktien	—	19,6 Mio.	20,2 Mio.	21,2 Mio.
Bilanz
Nettoverschuldung	—	—	-140,0 Mio.	-438,7 Mio.
Nettoverschuldung ÷ EBITDA	—	—	3,5×	-19,1×
Zinsdeckung	—	-21,2×	-19,8×	168,7×
Liquiditätsgrad	—	—	8,0×	11,7×
Cash-Conversion-Cycle (Tage)	—	—	82	89
Scores
Piotroski-F-Score	—	0	2	7
Altman-Z''	—	—	-1,73	7,37
Beneish-M	—	—	—	-2,03

Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.