MSM · Industria(comercio mayorista: maquinaria y equipo industrial) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 30/08/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
MSC Industrial Direct Co Inc declaró unas ventas de 3,8 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 3,1 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se estrechó del 13,1 % en 2016 al 8,0 %, y ganó un 12,1 % sobre su capital invertido en el último año. De los 3,6 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 42,3 % fue a dividendos y un 28,3 % a recompras; el número de acciones bajó un 8,5 %. En los filtros contables, supera 5 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 4,09, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20253,8 mil M+3,1 % al año en 9 años
Margen operativo8,0 %margen bruto del 40,8 %
Rentabilidad sobre el capital invertido12,1 %14,9 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones228,3 Mel 6,1 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA1,1×deuda neta de 429,0 M
F-score de Piotroski5/9pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
02,0 mil M4,0 mil M6,0 mil M
2016Ventas 2,9 mil MBeneficio operativo 376,0 M
2017Ventas 2,9 mil MBeneficio operativo 379,0 M
2018Ventas 3,2 mil MBeneficio operativo 420,6 M
2019Ventas 3,4 mil MBeneficio operativo 400,0 M
2020Ventas 3,2 mil MBeneficio operativo 350,7 M
2021Ventas 3,2 mil MBeneficio operativo 301,8 M
2022Ventas 3,7 mil MBeneficio operativo 468,7 M
2023Ventas 4,0 mil MBeneficio operativo 483,7 M
2024Ventas 3,8 mil MBeneficio operativo 390,4 M
2025Ventas 3,8 mil MBeneficio operativo 301,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+0,7 %
+3,4 %
+3,1 %
Beneficio operativo
-13,7 %
-3,0 %
-2,4 %
Beneficio neto
-16,3 %
-4,5 %
-1,6 %
Beneficio por acción
-16,2 %
-4,6 %
-0,7 %
Flujo de caja libre por acción
+9,3 %
-7,3 %
-1,9 %
Dividendo por acción
+4,3 %
+2,5 %
+7,8 %
Acciones
-0,1 %
+0,1 %
-1,0 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 8,5 %
0,0 %10,0 %20,0 %30,0 %
2016Rentabilidad sobre el capital invertido 17,1 %
2017Rentabilidad sobre el capital invertido 15,3 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 21,2 %
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 15,7 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 13,7 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 11,8 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 16,5 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 18,8 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 15,3 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 12,1 %
2016201720182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
0100,0 M200,0 M300,0 M
2016Beneficio económico 117,2 M
2017Beneficio económico 105,4 M
2018Beneficio económico 203,2 M
2019Beneficio económico 137,7 M
2020Beneficio económico 99,3 M
2021Beneficio económico 62,8 M
2022Beneficio económico 170,6 M
2023Beneficio económico 198,8 M
2024Beneficio económico 129,3 M
2025Beneficio económico 66,3 M
2016201720182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
14,4 %
Rentabilidad sobre activos
8,1 %
Rotación de activos
1,53×
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
0200,0 M400,0 M600,0 M800,0 M
2016Beneficio neto 231,2 MFlujo de caja libre 313,2 MTras pagos en acciones 299,2 M
2017Beneficio neto 231,4 MFlujo de caja libre 200,3 MTras pagos en acciones 186,4 M
2018Beneficio neto 329,2 MFlujo de caja libre 294,7 MTras pagos en acciones 279,8 M
2019Beneficio neto 288,9 MFlujo de caja libre 276,7 MTras pagos en acciones 260,4 M
2020Beneficio neto 251,1 MFlujo de caja libre 349,7 MTras pagos en acciones 332,8 M
2021Beneficio neto 216,9 MFlujo de caja libre 170,7 MTras pagos en acciones 153,0 M
2022Beneficio neto 339,8 MFlujo de caja libre 184,8 MTras pagos en acciones 165,5 M
2023Beneficio neto 343,2 MFlujo de caja libre 607,1 MTras pagos en acciones 588,5 M
2024Beneficio neto 258,6 MFlujo de caja libre 311,3 MTras pagos en acciones 292,4 M
2025Beneficio neto 199,3 MFlujo de caja libre 240,9 MTras pagos en acciones 228,3 M
2016201720182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025
3,6 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 19 %678,0 M
Compras de empresas 7 %268,1 M
Dividendos 42 %1,5 mil M
Recompras de acciones 28 %1,0 mil M
Guardado, o usado para reducir deuda 3 %122,5 M
En esos mismos años pagó 163,1 M en acciones. El número de acciones bajó un 8,5 %. 861,7 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$0,00$5,00$10,00$15,00
2016Beneficio por acción $3,79Flujo de caja libre por acción $5,13Dividendo por acción $1,73
2017Beneficio por acción $4,06Flujo de caja libre por acción $3,52Dividendo por acción $1,79
2018Beneficio por acción $5,81Flujo de caja libre por acción $5,20Dividendo por acción $2,21
2019Beneficio por acción $5,20Flujo de caja libre por acción $4,98Dividendo por acción $2,63
2020Beneficio por acción $4,51Flujo de caja libre por acción $6,29Dividendo por acción $2,99
2021Beneficio por acción $3,87Flujo de caja libre por acción $3,04Dividendo por acción $2,98
2022Beneficio por acción $6,06Flujo de caja libre por acción $3,30Dividendo por acción $2,99
2023Beneficio por acción $6,11Flujo de caja libre por acción $10,80Dividendo por acción $3,14
2024Beneficio por acción $4,58Flujo de caja libre por acción $5,52Dividendo por acción $3,32
2025Beneficio por acción $3,57Flujo de caja libre por acción $4,31Dividendo por acción $3,39
2016201720182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
54,0 M56,0 M58,0 M60,0 M62,0 M
2016Acciones diluidas 61,1 M
2017Acciones diluidas 57,0 M
2018Acciones diluidas 56,7 M
2019Acciones diluidas 55,5 M
2020Acciones diluidas 55,6 M
2021Acciones diluidas 56,1 M
2022Acciones diluidas 56,0 M
2023Acciones diluidas 56,2 M
2024Acciones diluidas 56,4 M
2025Acciones diluidas 55,9 M
2016201720182019202020212022202320242025
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
0200,0 M400,0 M600,0 M800,0 M
2016Deuda neta 214,2 M
2017Deuda neta 315,9 M
2018Deuda neta 177,9 M
2019Deuda neta 406,6 M
2020Deuda neta 490,3 M
2021Deuda neta 743,1 M
2022Deuda neta 749,9 M
2023Deuda neta 403,8 M
2024Deuda neta 478,5 M
2025Deuda neta 429,0 M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
1,1×
Cobertura de intereses
13× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,68 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
109 días cobra en 41 d, existencias 105 d, paga en 37 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
5de 9 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
✕Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antesno superada
✕Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antesno superada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
4,09zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,20 × 6,56+1,32
Beneficios retenidos ÷ activos 0,18 × 3,26+0,57
Beneficio operativo ÷ activos 0,12 × 6,72+0,82
Fondos propios ÷ pasivo 1,30 × 1,05+1,37
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,73por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 1,04+0,96
Margen bruto a la baja 1,01+0,53
Activos blandos 0,97+0,39
Crecimiento de ventas 0,99+0,88
Amortización más lenta 0,88+0,10
Gastos generales frente a ventas 1,00 (no declarado, se toma 1)-0,17
Beneficio que no es caja -0,05-0,26
Endeudamiento al alza 1,02-0,33
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$109,33descontado al 8,5 % anual · el 57 % de él, de después del año 10
$75,85el 80 % de 5.000 simulaciones$160,49
Prudente$64,16-0,5 % de crecimiento · 8,3 % de margen · 9,5 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$109,333,5 % de crecimiento · 9,8 % de margen · 8,5 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$197,327,5 % de crecimiento · 11,3 % de margen · 7,5 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
30,7×
Valor de empresa ÷ EBITDA
16,7×
Valor de empresa ÷ ventas
1,7×
Rentabilidad por flujo de caja libre
3,7 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy2,8 mil M
Todo lo de después, hoy3,7 mil M
El negocio entero6,5 mil M
Menos la deuda neta-429,0 M
Lo que es de los accionistas6,1 mil M
Repartido entre 55,9 M acciones: <strong>$109,33</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
0200,0 M400,0 M600,0 M
2016Declarado 299,2 M
2017Declarado 186,4 M
2018Declarado 279,8 M
2019Declarado 260,4 M
2020Declarado 332,8 M
2021Declarado 153,0 M
2022Declarado 165,5 M
2023Declarado 588,5 M
2024Declarado 292,4 M
2025Declarado 228,3 M
2026Proyectado 382,5 M
2027Proyectado 395,4 M
2028Proyectado 408,4 M
2029Proyectado 421,3 M
2030Proyectado 434,2 M
2031Proyectado 447,0 M
2032Proyectado 459,7 M
2033Proyectado 472,2 M
2034Proyectado 484,5 M
2035Proyectado 496,6 M
2016201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
3,9 mil M
4,0 mil M
4,2 mil M
4,3 mil M
4,4 mil M
4,6 mil M
4,7 mil M
4,8 mil M
4,9 mil M
5,1 mil M
Crecimiento
3,5 %
3,4 %
3,3 %
3,2 %
3,1 %
2,9 %
2,8 %
2,7 %
2,6 %
2,5 %
Margen de caja
9,8 %
9,8 %
9,8 %
9,8 %
9,8 %
9,8 %
9,8 %
9,8 %
9,8 %
9,8 %
Flujo de caja libre
382,5 M
395,4 M
408,4 M
421,3 M
434,2 M
447,0 M
459,7 M
472,2 M
484,5 M
496,6 M
Vale hoy
352,4 M
335,7 M
319,4 M
303,6 M
288,2 M
273,4 M
259,0 M
245,1 M
231,7 M
218,8 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
7,5 %
113
122
133
146
162
8,0 %
104
111
120
130
143
8,5 %
96
102
109
118
128
9,0 %
89
94
100
107
116
9,5 %
83
87
93
99
106
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
-0,5 %
1,5 %
3,5 %
5,5 %
7,5 %
7,8 %
76
83
91
99
108
8,8 %
83
91
100
109
119
9,8 %
91
100
109
120
131
10,8 %
99
108
119
130
142
11,8 %
106
117
128
140
153
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$75,85
Mediana$109,52
Percentil 90$160,49
$100,00$150,00$200,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$90,30</b> y <b>$133,30</b>; una de cada diez por debajo de $75,85, una de cada diez por encima de $160,49.
¿Tiene sentido el largo plazo?
16,0×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 16,0 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
57 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,17 % × (1 − 24,9 %) = <strong>3,88 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>8,54 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$156.2941 venta(s) de 1 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas30 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
