ENS · Tecnología(otra maquinaria, equipo y material eléctrico) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/03/2026
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
EnerSys declaró unas ventas de 3,8 mil millones $ en el ejercicio 2026, tras crecer un 43,9 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se estrechó del 167,2 % en 2017 al 11,4 %, y ganó un 12,0 % sobre su capital invertido en el último año. De los 2,7 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 39,1 % fue a compras de empresas y un 36,8 % a recompras; el número de acciones bajó un 13,3 %. En los filtros contables, supera 6 de las 8 pruebas de Piotroski y su Z'' de Altman, de 6,10, está en la zona segura; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20263,8 mil M+43,9 % al año en 9 años
Margen operativo11,4 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido12,0 %10,6 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones429,9 Mel 11,5 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA1,2×deuda neta de 670,3 M
F-score de Piotroski6/8pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
01,0 mil M2,0 mil M3,0 mil M4,0 mil M
2017Ventas 141,8 MBeneficio operativo 237,1 M
2018Ventas 186,1 MBeneficio operativo 270,8 M
2019Ventas 186,6 MBeneficio operativo 212,5 M
2020Ventas 216,1 MBeneficio operativo 190,2 M
2021Ventas 3,0 mil MBeneficio operativo 216,4 M
2022Ventas 3,4 mil MBeneficio operativo 206,3 M
2023Ventas 3,7 mil MBeneficio operativo 278,4 M
2024Ventas 3,6 mil MBeneficio operativo 351,6 M
2025Ventas 3,6 mil MBeneficio operativo 464,7 M
2026Ventas 3,8 mil MBeneficio operativo 426,5 M
2017201820192020202120222023202420252026
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+0,4 %
+4,7 %
+43,9 %
Beneficio operativo
+15,3 %
+14,5 %
+6,7 %
Beneficio neto
+18,6 %
+15,4 %
+7,0 %
Beneficio por acción
+21,8 %
+18,3 %
+8,7 %
Flujo de caja libre por acción
+38,4 %
+12,9 %
+11,9 %
Dividendo por acción
+13,1 %
+7,7 %
+4,2 %
Acciones
-2,6 %
-2,5 %
-1,6 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
2023Operativo 7,5 %Neto 4,7 %Flujo de caja libre 5,2 %
2024Operativo 9,8 %Neto 7,5 %Flujo de caja libre 10,3 %
2025Operativo 12,8 %Neto 10,1 %Flujo de caja libre 3,8 %
2026Operativo 11,4 %Neto 7,8 %Flujo de caja libre 12,5 %
2017201820192020202120222023202420252026
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 8,0 %
0,0 %5,0 %10,0 %15,0 %
2017Rentabilidad sobre el capital invertido 10,3 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 7,6 %
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 8,1 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 7,2 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 7,2 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 6,1 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 8,7 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 12,5 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 13,7 %
2026Rentabilidad sobre el capital invertido 12,0 %
2017201820192020202120222023202420252026
Beneficio económico
Beneficio económico
-100,0 M0100,0 M200,0 M
2017Beneficio económico 39,0 M
2018Beneficio económico -7,9 M
2019Beneficio económico 1,8 M
2020Beneficio económico -19,5 M
2021Beneficio económico -22,0 M
2022Beneficio económico -53,3 M
2023Beneficio económico 17,5 M
2024Beneficio económico 116,0 M
2025Beneficio económico 172,4 M
2026Beneficio económico 118,1 M
2017201820192020202120222023202420252026
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
15,4 %
Rentabilidad sobre activos
7,3 %
Rotación de activos
0,94×
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-200,0 M0200,0 M400,0 M600,0 M
2017Beneficio neto 160,2 MFlujo de caja libre 196,0 MTras pagos en acciones 176,8 M
2018Beneficio neto 119,6 MFlujo de caja libre 141,2 MTras pagos en acciones 121,8 M
2019Beneficio neto 160,2 MFlujo de caja libre 127,5 MTras pagos en acciones 104,9 M
2020Beneficio neto 137,1 MFlujo de caja libre 152,0 MTras pagos en acciones 131,2 M
2021Beneficio neto 143,4 MFlujo de caja libre 288,4 MTras pagos en acciones 268,5 M
2022Beneficio neto 143,9 MFlujo de caja libre -139,6 MTras pagos en acciones -163,9 M
2023Beneficio neto 175,8 MFlujo de caja libre 191,2 MTras pagos en acciones 164,8 M
2024Beneficio neto 269,1 MFlujo de caja libre 370,6 MTras pagos en acciones 340,0 M
2025Beneficio neto 363,7 MFlujo de caja libre 139,3 MTras pagos en acciones 111,4 M
2026Beneficio neto 293,6 MFlujo de caja libre 467,5 MTras pagos en acciones 429,9 M
2017201820192020202120222023202420252026
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2026
2,7 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 30 %812,1 M
Compras de empresas 39 %1,1 mil M
Dividendos 12 %317,3 M
Recompras de acciones 37 %1,0 mil M
Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -17 %-469,1 M
En esos mismos años pagó 248,5 M en acciones. El número de acciones bajó un 13,3 %. 763,3 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$-5,00$0,00$5,00$10,00$15,00
2017Beneficio por acción $3,64Flujo de caja libre por acción $4,45Dividendo por acción $0,69
2018Beneficio por acción $2,77Flujo de caja libre por acción $3,27Dividendo por acción $0,69
2019Beneficio por acción $3,73Flujo de caja libre por acción $2,96Dividendo por acción $0,69
2020Beneficio por acción $3,20Flujo de caja libre por acción $3,54Dividendo por acción $0,69
2021Beneficio por acción $3,32Flujo de caja libre por acción $6,67Dividendo por acción $0,69
2022Beneficio por acción $3,36Flujo de caja libre por acción $-3,26Dividendo por acción $0,69
2023Beneficio por acción $4,25Flujo de caja libre por acción $4,63Dividendo por acción $0,69
2024Beneficio por acción $6,50Flujo de caja libre por acción $8,96Dividendo por acción $0,83
2025Beneficio por acción $8,99Flujo de caja libre por acción $3,44Dividendo por acción $0,93
2026Beneficio por acción $7,70Flujo de caja libre por acción $12,26Dividendo por acción $1,00
2017201820192020202120222023202420252026
Acciones en circulación
Acciones diluidas
38,0 M40,0 M42,0 M44,0 M46,0 M
2017Acciones diluidas 44,0 M
2018Acciones diluidas 43,1 M
2019Acciones diluidas 43,0 M
2020Acciones diluidas 42,9 M
2021Acciones diluidas 43,2 M
2022Acciones diluidas 42,8 M
2023Acciones diluidas 41,3 M
2024Acciones diluidas 41,4 M
2025Acciones diluidas 40,4 M
2026Acciones diluidas 38,1 M
2017201820192020202120222023202420252026
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
0250,0 M500,0 M750,0 M1,0 mil M
2017Deuda neta 105,6 M
2018Deuda neta 75,8 M
2019Deuda neta 727,0 M
2020Deuda neta 824,3 M
2021Deuda neta 552,0 M
2022Deuda neta 895,6 M
2023Deuda neta 726,0 M
2024Deuda neta 499,1 M
2025Deuda neta 768,9 M
2026Deuda neta 670,3 M
2017201820192020202120222023202420252026
Deuda neta ÷ EBITDA
1,2×
Cobertura de intereses
8× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
2,66 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 49 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
6de 8 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
6,10zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,33 × 6,56+2,19
Beneficios retenidos ÷ activos 0,69 × 3,26+2,23
Beneficio operativo ÷ activos 0,11 × 6,72+0,72
Fondos propios ÷ pasivo 0,91 × 1,05+0,96
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$200,25descontado al 8,0 % anual · el 60 % de él, de después del año 10
$137,92el 80 % de 5.000 simulaciones$301,39
Prudente$113,080,5 % de crecimiento · 9,3 % de margen · 9,0 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$200,254,5 % de crecimiento · 11,0 % de margen · 8,0 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$377,738,5 % de crecimiento · 12,6 % de margen · 7,0 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
26,0×
Valor de empresa ÷ EBITDA
15,4×
Valor de empresa ÷ ventas
2,2×
Rentabilidad por flujo de caja libre
5,6 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy3,3 mil M
Todo lo de después, hoy5,0 mil M
El negocio entero8,3 mil M
Menos la deuda neta-670,3 M
Lo que es de los accionistas7,6 mil M
Repartido entre 38,1 M acciones: <strong>$200,25</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
-200,0 M0200,0 M400,0 M600,0 M
2017Declarado 176,8 M
2018Declarado 121,8 M
2019Declarado 104,9 M
2020Declarado 131,2 M
2021Declarado 268,5 M
2022Declarado -163,9 M
2023Declarado 164,8 M
2024Declarado 340,0 M
2025Declarado 111,4 M
2026Declarado 429,9 M
2027Proyectado 430,7 M
2028Proyectado 449,1 M
2029Proyectado 467,3 M
2030Proyectado 485,3 M
2031Proyectado 502,8 M
2032Proyectado 519,8 M
2033Proyectado 536,3 M
2034Proyectado 552,1 M
2035Proyectado 567,1 M
2036Proyectado 581,3 M
2017201920212023202520272029203120332035
Año a año
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
Ventas
3,9 mil M
4,1 mil M
4,3 mil M
4,4 mil M
4,6 mil M
4,7 mil M
4,9 mil M
5,0 mil M
5,2 mil M
5,3 mil M
Crecimiento
4,5 %
4,3 %
4,1 %
3,8 %
3,6 %
3,4 %
3,2 %
2,9 %
2,7 %
2,5 %
Margen de caja
11,0 %
11,0 %
11,0 %
11,0 %
11,0 %
11,0 %
11,0 %
11,0 %
11,0 %
11,0 %
Flujo de caja libre
430,7 M
449,1 M
467,3 M
485,3 M
502,8 M
519,8 M
536,3 M
552,1 M
567,1 M
581,3 M
Vale hoy
398,7 M
384,8 M
370,6 M
356,2 M
341,6 M
326,9 M
312,2 M
297,5 M
282,9 M
268,4 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
7,0 %
207
226
249
277
313
7,5 %
189
204
222
244
272
8,0 %
173
185
200
218
240
8,5 %
159
169
182
196
214
9,0 %
147
156
166
179
193
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
0,5 %
2,5 %
4,5 %
6,5 %
8,5 %
8,8 %
137
151
165
181
198
9,9 %
152
167
183
200
219
11,0 %
166
183
200
219
240
12,1 %
181
199
218
239
261
13,2 %
195
214
235
258
282
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$137,92
Mediana$200,25
Percentil 90$301,39
$200,00$300,00$400,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$164,78</b> y <b>$246,55</b>; una de cada diez por debajo de $137,92, una de cada diez por encima de $301,39.
¿Tiene sentido el largo plazo?
14,1×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 14,1 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
60 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,17 % × (1 − 15,5 %) = <strong>4,37 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>8,04 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 6 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado—ninguna en el periodo
Con plan preestablecido—de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas77 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
