GL · Finanzas(seguros de vida) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Globe Life Inc. declaró unas ventas de 6,0 mil millones $ en el ejercicio 2025. De los 5,7 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 49,9 % fue a recompras y un 5,9 % a dividendos. En los filtros contables, supera 6 de las 7 pruebas de Piotroski; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20256,0 mil M
Margen operativo26,3 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido14,8 %15,4 % de media en 3 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones1,2 mil Mel 20,0 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA1,5×deuda neta de 2,5 mil M
F-score de Piotroski6/7pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
02 mil M4 mil M6 mil M
2022
2022
2022
2022Ventas 5,2 mil MBeneficio operativo 1,2 mil M
2023
2023
2023
2023Ventas 5,4 mil MBeneficio operativo 1,3 mil M
2024Ventas 5,8 mil MBeneficio operativo 1,5 mil M
2025Ventas 6,0 mil MBeneficio operativo 1,6 mil M
2022202220222022202320232023202320242025
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
0 %10 %20 %30 %
2022
2022
2022
2022Operativo 22,7 %Neto 17,1 %Flujo de caja libre 26,7 %
2023
2023
2023
2023Operativo 23,2 %Neto 17,8 %Flujo de caja libre 26,3 %
2024Operativo 25,2 %Neto 18,5 %Flujo de caja libre 23,0 %
2025Operativo 26,3 %Neto 19,4 %Flujo de caja libre 20,9 %
2022202220222022202320232023202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 8,5 %
0 %5 %10 %15 %20 %
2022
2022
2022
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 16,8 %
2023
2023
2023
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 16,8 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 14,6 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 14,8 %
2022202220222022202320232023202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
0200 M400 M600 M
2022
2022
2022
2022Beneficio económico 477,2 M
2023
2023
2023
2023Beneficio económico 511,1 M
2024Beneficio económico 493,1 M
2025Beneficio económico 548,2 M
2022202220222022202320232023202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
19,4 %
Rentabilidad sobre activos
3,8 %
Rotación de activos
0,19×
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
00,5 mil M1,0 mil M1,5 mil M
2022
2022
2022
2022Beneficio neto 894,4 MFlujo de caja libre 1,4 mil MTras pagos en acciones 1,4 mil M
2023
2023
2023
2023Beneficio neto 970,8 MFlujo de caja libre 1,4 mil MTras pagos en acciones 1,4 mil M
2024Beneficio neto 1,1 mil MFlujo de caja libre 1,3 mil MTras pagos en acciones 1,3 mil M
2025Beneficio neto 1,2 mil MFlujo de caja libre 1,3 mil MTras pagos en acciones 1,2 mil M
2022202220222022202320232023202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2022–2025
5,7 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 5 %291,0 M
Compras de empresas 0 %0
Dividendos 6 %336,2 M
Recompras de acciones 50 %2,8 mil M
Guardado, o usado para reducir deuda 39 %2,2 mil M
En esos mismos años pagó 159,9 M en acciones. 2,7 mil M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$0$5$10$15$20
2022
2022
2022
2022Beneficio por acción $9,04Flujo de caja libre por acción $14,09Dividendo por acción $0,81
2023
2023
2023
2023Beneficio por acción $10,07Flujo de caja libre por acción $14,87Dividendo por acción $0,87
2024Beneficio por acción $11,94Flujo de caja libre por acción $14,85Dividendo por acción $0,95
2025Beneficio por acción $14,07Flujo de caja libre por acción $15,19Dividendo por acción $1,04
2022202220222022202320232023202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
80 M85 M90 M95 M100 M
2022
2022
2022
2022Acciones diluidas 99,0 M
2023
2023
2023
2023Acciones diluidas 96,4 M
2024Acciones diluidas 89,7 M
2025Acciones diluidas 82,5 M
2022202220222022202320232023202320242025
Deuda y liquidez
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
01 mil M2 mil M3 mil M
2022
2022
2022
2022Deuda neta 1,7 mil M
2023
2023
2023
2023Deuda neta 1,5 mil M
2024Deuda neta 2,6 mil M
2025Deuda neta 2,5 mil M
2022202220222022202320232023202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
1,5×
Cobertura de intereses
11× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
— activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
6de 7 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
–Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✕Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antesno superada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
A las cuentas les falta una línea que necesita (beneficios retenidos, activo corriente o pasivo).
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$225,41descontado al 8,5 % anual · el 58 % de él, de después del año 10
$159,49el 80 % de 5.000 simulaciones$332,31
Prudente$125,921,0 % de crecimiento · 15,6 % de margen · 9,5 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$225,415,0 % de crecimiento · 18,4 % de margen · 8,5 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$420,509,0 % de crecimiento · 21,2 % de margen · 7,5 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
16,0×
Valor de empresa ÷ EBITDA
13,1×
Valor de empresa ÷ ventas
3,5×
Rentabilidad por flujo de caja libre
6,5 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy8,9 mil M
Todo lo de después, hoy12,2 mil M
El negocio entero21,1 mil M
Menos la deuda neta-2,5 mil M
Lo que es de los accionistas18,6 mil M
Repartido entre 82,5 M acciones: <strong>$225,41</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
00,5 mil M1,0 mil M1,5 mil M2,0 mil M
2022
2022
2022
2022Declarado 1,4 mil M
2023
2023
2023
2023Declarado 1,4 mil M
2024Declarado 1,3 mil M
2025Declarado 1,2 mil M
2026Proyectado 1,2 mil M
2027Proyectado 1,2 mil M
2028Proyectado 1,3 mil M
2029Proyectado 1,3 mil M
2030Proyectado 1,4 mil M
2031Proyectado 1,4 mil M
2032Proyectado 1,5 mil M
2033Proyectado 1,5 mil M
2034Proyectado 1,6 mil M
2035Proyectado 1,6 mil M
2022202220232023202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
6,3 mil M
6,6 mil M
6,9 mil M
7,2 mil M
7,4 mil M
7,7 mil M
8,0 mil M
8,2 mil M
8,4 mil M
8,7 mil M
Crecimiento
5,0 %
4,7 %
4,4 %
4,2 %
3,9 %
3,6 %
3,3 %
3,1 %
2,8 %
2,5 %
Margen de caja
18,4 %
18,4 %
18,4 %
18,4 %
18,4 %
18,4 %
18,4 %
18,4 %
18,4 %
18,4 %
Flujo de caja libre
1,2 mil M
1,2 mil M
1,3 mil M
1,3 mil M
1,4 mil M
1,4 mil M
1,5 mil M
1,5 mil M
1,6 mil M
1,6 mil M
Vale hoy
1,1 mil M
1,0 mil M
992,7 M
953,4 M
913,3 M
872,5 M
831,3 M
789,9 M
748,5 M
707,4 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
7,5 %
234
254
277
306
343
8,0 %
213
229
249
272
301
8,5 %
195
209
225
245
267
9,0 %
180
192
205
221
240
9,5 %
166
176
188
201
217
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
1,0 %
3,0 %
5,0 %
7,0 %
9,0 %
14,7 %
152
168
185
203
223
16,6 %
169
186
205
225
247
18,4 %
186
205
225
248
272
20,2 %
203
223
246
270
296
22,1 %
219
242
266
292
320
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,8 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$159,49
Mediana$225,78
Percentil 90$332,31
$200,00$300,00$400,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$187,60</b> y <b>$274,25</b>; una de cada diez por debajo de $159,49, una de cada diez por encima de $332,31.
¿Tiene sentido el largo plazo?
11,8×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 11,8 veces el EBITDA de ese año.
18 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 14 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 18 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 15 % de media.
58 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,26 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,26 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,38 % × (1 − 19,1 %) = <strong>4,35 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>8,46 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$30,0 M16 venta(s) de 5 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas80 retribuciones · 8 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
