EPC · Consumo básico(perfumes, cosméticos y otros productos de tocador) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 30/09/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Edgewell Personal Care Co declaró unas ventas de 2,2 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras encoger un 0,1 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se estrechó del 10,4 % en 2018 al 4,3 %, y ganó un 3,0 % sobre su capital invertido en el último año. De los 684,9 millones $ que generó su operación en 10 años, un 137,7 % fue a compras de empresas y un 70,5 % a recompras; el número de acciones bajó un 12,7 %. En los filtros contables, supera 5 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 2,61, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; saltan 3 de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20252,2 mil M-0,1 % al año en 9 años
Margen operativo4,3 %margen bruto del 41,6 %
Rentabilidad sobre el capital invertido3,0 %5,0 % de media en 4 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones16,9 Mel 0,8 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA6,2×deuda neta de 1,2 mil M
F-score de Piotroski5/9pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
01,0 mil M2,0 mil M3,0 mil M
2018Ventas 2,2 mil MBeneficio operativo 231,8 M
2019
2019Ventas 2,1 mil MBeneficio operativo 243,8 M
2020Ventas 1,9 mil MBeneficio operativo 176,0 M
2021Ventas 2,1 mil MBeneficio operativo 239,9 M
2021
2022Ventas 2,2 mil MBeneficio operativo 182,3 M
2023Ventas 2,3 mil MBeneficio operativo 227,0 M
2024Ventas 2,3 mil MBeneficio operativo 199,3 M
2025Ventas 2,2 mil MBeneficio operativo 96,6 M
2018201920192020202120212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+0,8 %
+1,3 %
-0,1 %
Beneficio operativo
-19,1 %
-16,6 %
-9,3 %
Beneficio neto
-36,6 %
-26,4 %
-14,4 %
Beneficio por acción
-34,0 %
-24,2 %
-13,1 %
Flujo de caja libre por acción
+0,7 %
-22,5 %
-14,7 %
Dividendo por acción
+0,4 %
+5,8 %
—
Acciones
-3,9 %
-2,9 %
-1,5 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 7,7 %
0,0 %5,0 %10,0 %15,0 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 4,8 %
2019
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 10,1 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 5,1 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 6,8 %
2021
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 5,1 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 6,1 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 5,7 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 3,0 %
2018201920192020202120212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
-150,0 M-100,0 M-50,0 M050,0 M100,0 M
2018Beneficio económico -86,8 M
2019
2019Beneficio económico 61,7 M
2020Beneficio económico -69,3 M
2021Beneficio económico -24,9 M
2021
2022Beneficio económico -73,4 M
2023Beneficio económico -46,6 M
2024Beneficio económico -57,1 M
2025Beneficio económico -136,3 M
2018201920192020202120212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
1,6 %
Rentabilidad sobre activos
0,7 %
Rotación de activos
0,59×
Investigación y desarrollo
2,6 % de las ventas
Gastos generales (SG&A)
19,1 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-400,0 M-200,0 M0200,0 M
2018Beneficio neto 103,3 MFlujo de caja libre 197,4 MTras pagos en acciones 180,4 M
2019
2019Beneficio neto -372,2 MFlujo de caja libre 132,6 MTras pagos en acciones 114,8 M
2020Beneficio neto 67,6 MFlujo de caja libre 184,9 MTras pagos en acciones 165,7 M
2021Beneficio neto 117,8 MFlujo de caja libre 172,2 MTras pagos en acciones 144,9 M
2021
2022Beneficio neto 99,5 MFlujo de caja libre 45,6 MTras pagos en acciones 21,8 M
2023Beneficio neto 114,7 MFlujo de caja libre -265,6 MTras pagos en acciones -293,1 M
2024Beneficio neto 98,6 MFlujo de caja libre -287,5 MTras pagos en acciones -314,0 M
2025Beneficio neto 25,4 MFlujo de caja libre 41,4 MTras pagos en acciones 16,9 M
2018201920192020202120212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2018–2025
684,9 M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 68 %463,9 M
Compras de empresas 138 %942,9 M
Dividendos 22 %149,7 M
Recompras de acciones 70 %482,8 M
Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -198 %-1,4 mil M
En esos mismos años pagó 183,6 M en acciones. El número de acciones bajó un 12,7 %. 299,2 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$-10,00$-5,00$0,00$5,00
2018Beneficio por acción $1,90Flujo de caja libre por acción $3,62
2019
2019Beneficio por acción $-6,88Flujo de caja libre por acción $2,45Dividendo por acción $0,00
2020Beneficio por acción $1,24Flujo de caja libre por acción $3,39Dividendo por acción $0,00
2021Beneficio por acción $2,13Flujo de caja libre por acción $3,12Dividendo por acción $0,46
2021
2022Beneficio por acción $1,86Flujo de caja libre por acción $0,85Dividendo por acción $0,61
2023Beneficio por acción $2,21Flujo de caja libre por acción $-5,13Dividendo por acción $0,61
2024Beneficio por acción $1,97Flujo de caja libre por acción $-5,74Dividendo por acción $0,61
2025Beneficio por acción $0,53Flujo de caja libre por acción $0,87Dividendo por acción $0,62
2018201920192020202120212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
46,0 M48,0 M50,0 M52,0 M54,0 M56,0 M
2018Acciones diluidas 54,5 M
2019
2019Acciones diluidas 54,1 M
2020Acciones diluidas 54,6 M
2021Acciones diluidas 55,2 M
2021
2022Acciones diluidas 53,6 M
2023Acciones diluidas 51,8 M
2024Acciones diluidas 50,1 M
2025Acciones diluidas 47,6 M
2018201920192020202120212022202320242025
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M
2018Deuda neta 1,0 mil M
2019
2019Deuda neta 873,2 M
2020Deuda neta 873,2 M
2021Deuda neta 755,0 M
2021
2022Deuda neta 1,2 mil M
2023Deuda neta 1,1 mil M
2024Deuda neta 1,1 mil M
2025Deuda neta 1,2 mil M
2018201920192020202120212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
6,2×
Cobertura de intereses
1× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,76 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
97 días cobra en 23 d, existencias 136 d, paga en 62 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
5de 9 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✕Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activosno superada
✓Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antessuperada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
✕Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antesno superada
✕Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antesno superada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
2,61zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,11 × 6,56+0,75
Beneficios retenidos ÷ activos 0,29 × 3,26+0,94
Beneficio operativo ÷ activos 0,03 × 6,72+0,17
Fondos propios ÷ pasivo 0,70 × 1,05+0,74
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,37por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 1,28+1,17
Margen bruto a la baja 1,02+0,54
Activos blandos 0,97+0,39
Crecimiento de ventas 0,99+0,88
Amortización más lenta 1,04+0,12
Gastos generales frente a ventas 1,00-0,17
Beneficio que no es caja -0,02-0,12
Endeudamiento al alza 1,05-0,34
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
Las cuentas por cobrar crecen un 26 % frente a unas ventas que crecen un -1 %.
Tranquila
Un giro hacia clientes más grandes con plazos más largos, o ventas concentradas al final del periodo.
Preocupante
Se está vendiendo con crédito más laxo, o se han anotado ventas que quizá nunca se cobren.
El tipo impositivo efectivo es del 7,6 %.
Tranquila
Un reparto geográfico favorable, o deducciones fiscales legítimas.
Preocupante
No es sostenible; proyectarlo hacia delante infla la valoración.
La deuda neta equivale a 6,2 veces el EBITDA.
Tranquila
Un sector estable con flujos predecibles y vencimientos holgados.
Preocupante
Poco margen si caen los resultados; lo que hay que mirar es el calendario de vencimientos.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$26,89descontado al 7,7 % anual · el 61 % de él, de después del año 10
$6,45el 80 % de 4.999 simulaciones$57,91
Prudente$5,99-2,5 % de crecimiento · 4,9 % de margen · 8,7 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$26,891,5 % de crecimiento · 5,8 % de margen · 7,7 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$71,055,5 % de crecimiento · 6,7 % de margen · 6,7 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
50,4×
Valor de empresa ÷ EBITDA
13,1×
Valor de empresa ÷ ventas
1,1×
Rentabilidad por flujo de caja libre
1,3 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy957,7 M
Todo lo de después, hoy1,5 mil M
El negocio entero2,4 mil M
Menos la deuda neta-1,2 mil M
Lo que es de los accionistas1,3 mil M
Repartido entre 47,6 M acciones: <strong>$26,89</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
-400,0 M-200,0 M0200,0 M
2018Declarado 180,4 M
2019
2019Declarado 114,8 M
2020Declarado 165,7 M
2021Declarado 144,9 M
2021
2022Declarado 21,8 M
2023Declarado -293,1 M
2024Declarado -314,0 M
2025Declarado 16,9 M
2026Proyectado 130,6 M
2027Proyectado 132,7 M
2028Proyectado 135,0 M
2029Proyectado 137,5 M
2030Proyectado 140,1 M
2031Proyectado 143,0 M
2032Proyectado 146,1 M
2033Proyectado 149,4 M
2034Proyectado 153,0 M
2035Proyectado 156,8 M
2018201920212022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
2,3 mil M
2,3 mil M
2,3 mil M
2,4 mil M
2,4 mil M
2,5 mil M
2,5 mil M
2,6 mil M
2,6 mil M
2,7 mil M
Crecimiento
1,5 %
1,6 %
1,7 %
1,8 %
1,9 %
2,1 %
2,2 %
2,3 %
2,4 %
2,5 %
Margen de caja
5,8 %
5,8 %
5,8 %
5,8 %
5,8 %
5,8 %
5,8 %
5,8 %
5,8 %
5,8 %
Flujo de caja libre
130,6 M
132,7 M
135,0 M
137,5 M
140,1 M
143,0 M
146,1 M
149,4 M
153,0 M
156,8 M
Vale hoy
121,3 M
114,4 M
108,1 M
102,2 M
96,8 M
91,7 M
87,0 M
82,7 M
78,6 M
74,8 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
6,7 %
29
33
39
46
56
7,2 %
24
28
32
38
45
7,7 %
20
23
27
31
37
8,2 %
17
19
22
26
30
8,7 %
14
16
19
22
25
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
-2,5 %
-0,5 %
1,5 %
3,5 %
5,5 %
4,6 %
12
15
19
22
27
5,2 %
15
19
23
27
32
5,8 %
19
23
27
31
36
6,4 %
22
26
31
36
41
6,9 %
25
30
35
41
46
Todos los datos moviéndose a la vez
4.999 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$6,45
Mediana$26,84
Percentil 90$57,91
$0,00$50,00$100,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$15,44</b> y <b>$41,22</b>; una de cada diez por debajo de $6,45, una de cada diez por encima de $57,91.
¿Tiene sentido el largo plazo?
13,7×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 13,7 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
61 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,29 % × (1 − 7,6 %) = <strong>4,89 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>7,68 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
