SphinxRisk

Cheniere Energy Partners, L.P.

CQP · Energía (natural gas distribution) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025

Cheniere Energy Partners, L.P. declaró unas ventas de 10,8 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 10,7 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 26,9 % en 2017 al 34,4 %. De los 21,4 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 28,3 % fue a reinvertir en el negocio. En los filtros contables, supera 6 de las 7 pruebas de Piotroski y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; saltan 2 de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2025 10,8 mil M +10,7 % al año en 9 años
Margen operativo 34,4 % margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido —  
Flujo de caja libre 2,6 mil M el 23,9 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA 3,3× deuda neta de 14,3 mil M
F-score de Piotroski 6/7 pruebas de mejora superadas

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo
Crecimiento compuesto anual
3 años5 años9 años
Ventas-14,5 %+11,8 %+10,7 %
Beneficio operativo+3,1 %+11,8 %+13,8 %
Beneficio neto+6,1 %+20,4 %+22,2 %

Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre

Rentabilidad sobre el capital invertido

Beneficio económico

Necesita un coste del capital, que sale de la valoración de más abajo.

Rentabilidad sobre fondos propios
—
Rentabilidad sobre activos
17,1 %
Rotación de activos
0,62×
Gastos generales (SG&A)
1,0 % de las ventas

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2025

21,4 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.

  • Reinvertido en el negocio 28 % 6,1 mil M
  • Compras de empresas 0 % 0
  • Dividendos 0 % 0
  • Recompras de acciones 0 % 0
  • Guardado, o usado para reducir deuda 72 % 15,4 mil M

Por acción

Acciones en circulación

¿Cómo de sólido es el balance?

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta
Deuda neta ÷ EBITDA
3,3×
Cobertura de intereses
5× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
0,78 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 0 d

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

6de 7 pruebas superadas
  • RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero superada
  • Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero superada
  • Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes superada
  • Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) no superada
  • Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos superada
  • Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes superada
  • Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció — no declarado sin datos
  • Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declarado sin datos
  • Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes superada

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

A las cuentas les falta una línea que necesita (beneficios retenidos, activo corriente o pasivo).

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

-2,58por debajo de la línea de -1,78
  • Cobros frente a ventas 0,00+0,00
  • Margen bruto a la baja 1,00 (no declarado, se toma 1)+0,53
  • Activos blandos 2,28+0,92
  • Crecimiento de ventas 1,24+1,10
  • Amortización más lenta 0,96+0,11
  • Gastos generales frente a ventas 0,85-0,15
  • Beneficio que no es caja 0,01+0,06
  • Endeudamiento al alza 0,96-0,32

Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

La inversión en activo fijo (199M) está muy por debajo de la amortización (688M).

Tranquila

Activos maduros, o un negocio que se ha vuelto menos intensivo en capital.

Preocupante

Infrainversión: el beneficio de hoy se sostiene consumiendo la capacidad de mañana.

La deuda neta equivale a 3,3 veces el EBITDA.

Tranquila

Un sector estable con flujos predecibles y vencimientos holgados.

Preocupante

Poco margen si caen los resultados; lo que hay que mirar es el calendario de vencimientos.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas
M $

ventas del ejercicio 2025

%

las ventas crecieron un +11,8 % al año en los últimos 5 años; se apaga hasta la tasa terminal en el último año

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta
%

sin líneas de flujo de caja con las que medirlo

%

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

El largo plazo
%

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento
%

rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (FRED, DGS10), 24/09/2026

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

%

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

%

gasto por intereses ÷ deuda = 5,2 %, acotado entre el tipo sin riesgo y +8 puntos

%

sin línea de impuestos: el tipo federal de EE. UU., 21 %

El precio
$

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

A las cuentas de la SEC les faltan las líneas necesarias para las ventas, el flujo de caja libre o el número de acciones, así que no hay DCF para esta empresa.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Resultados 06/08/2026
Publicó resultados
Trimestral 06/08/2026
Informe trimestral
Evento 28/07/2026
Publicó otra información
Evento 14/07/2026
Cambió un consejero o un directivo
Evento 09/06/2026
Firmó un acuerdo relevante; asumió una obligación financiera
Evento 28/05/2026
Firmó un acuerdo relevante; publicó información para inversores
Evento 27/05/2026
Firmó un acuerdo relevante; publicó información para inversores
Resultados 07/05/2026
Publicó resultados
Estimaciónen 40 d
Resultados del periodo que termina el 29/09/2026

Empresas parecidas

Primero la misma industria según la SEC (natural gas distribution), después el resto de energía.

LNG Cheniere Energy, Inc.CVX Chevron CorpCOP ConocophillipsMPC Marathon Petroleum CorpVLO Valero Energy CorpPSX Phillips 66WMB Williams Companies, Inc.EPD Enterprise Products Partners L.P.

Todas las cifras, año a año

10 ejercicios · 30 medidas
2017201820182019202020212022202320242025
Tamaño
Ventas4,3 mil M—6,4 mil M6,8 mil M6,2 mil M9,4 mil M17,2 mil M9,7 mil M8,7 mil M10,8 mil M
Crecimiento de las ventas———+6,4 %-9,8 %+53,0 %+82,4 %-43,8 %-9,9 %+23,6 %
Beneficio operativo1,2 mil M—2,0 mil M2,0 mil M2,1 mil M2,6 mil M3,4 mil M5,0 mil M3,3 mil M3,7 mil M
Beneficio neto490,0 M—1,3 mil M1,2 mil M1,2 mil M1,6 mil M2,5 mil M4,3 mil M2,5 mil M3,0 mil M
Márgenes
Margen bruto46,1 %—47,1 %———————
Margen operativo26,9 %—30,8 %29,8 %34,5 %27,1 %19,6 %52,1 %37,7 %34,4 %
Margen neto11,4 %—19,8 %17,2 %19,2 %17,3 %14,5 %44,0 %28,8 %27,8 %
Margen de flujo de caja libre-7,3 %—16,6 %3,2 %12,6 %17,4 %21,5 %29,9 %32,3 %23,9 %
I+D ÷ ventas0,1 %—0,0 %0,0 %0,0 %0,0 %————
SG&A ÷ ventas0,3 %—0,2 %0,2 %0,2 %1,0 %0,6 %1,0 %1,1 %1,0 %
Caja
Flujo de caja libre-313,0 M—1,1 mil M216,0 M779,0 M1,6 mil M3,7 mil M2,9 mil M2,8 mil M2,6 mil M
Pagos en acciones——————————
Flujo de caja libre tras pagos en acciones——————————
Flujo de caja libre de la empresa——————————
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto-0,6×—0,8×0,2×0,7×1,0×1,5×0,7×1,1×0,9×
Inversión ÷ ventas30,0 %—12,5 %19,5 %15,8 %6,9 %2,6 %2,3 %1,8 %1,8 %
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido——————————
Rentabilidad sobre fondos propios——————————
Rentabilidad sobre activos2,8 %—7,1 %6,1 %6,2 %8,4 %12,7 %23,5 %14,4 %17,1 %
Rotación de activos0,2×—0,4×0,4×0,3×0,5×0,9×0,5×0,5×0,6×
Beneficio económico——————————
Por acción
Beneficio por acción——————————
Flujo de caja libre por acción——————————
Dividendo por acción——————————
Tasa de reparto——————————
Valor contable por acción——————————
Acciones diluidas——————————
Balance
Deuda neta16,0 mil M—16,1 mil M15,8 mil M16,4 mil M16,3 mil M15,3 mil M15,3 mil M14,8 mil M14,3 mil M
Deuda neta ÷ EBITDA10,7×—6,7×6,2×6,1×5,2×3,8×2,7×3,7×3,3×
Cobertura de intereses1,9×—2,7×2,3×2,3×3,1×3,9×6,1×4,1×4,9×
Ratio de liquidez2,6×—2,2×2,8×2,4×1,6×1,1×1,0×0,8×0,8×
Ciclo de conversión de caja (días)29—29———————
Puntuaciones
F-score de Piotroski—024466346
Z'' de Altman——————————
M de Beneish———-2,63-2,64-2,54-2,53-3,58-2,62-2,58

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.